达刚路机(300103)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    西安达刚路面机械股份有限公司
  • 注册地址：
    陕西省西安市高新区科技三路60号
  • 公司简称：
    达刚路机
  • 法人代表：
    唐乾山
  • 公司董秘：
    韦尔奇
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    029-88327811
  • 公司网址：
    www.sxdagang.com
  • 上市时间：
    2010-08-12
  • 发行数量(万股)：
    16350000
  • 发行价格(元)：
    29.1
  • 发行市盈率(倍)：
    43.43
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300103
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.22(元)
  • 每股净资产
    3.25(元)
  • 每股现金流
    0.42(元)
  • 净资产收益率
    6.92(%)
  • 总资产收益率
    5.22(%)
  • 毛利率
    18.47(%)
  • 利润增长率
    -11.75(%)
  • 资产负债比
    40.59(%)
  • 市盈率
    15.57(倍)
  • 市净率
    1.08(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.82(倍)
  • EV / EBIT
    14.93(倍)
  • 市销率
    0.83(倍)
  • 市值(亿)
    11.12(亿元)

注：以上数据是基于达刚路机(300103)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
达刚路机(300103)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

智能型沥青洒布车

 19 49
2011-06-30

改性乳化沥青稀浆封层车

 13 39
2011-06-30

沥青乳化设备

 3 45
2011-06-30

沥青脱桶设备

 3 66
2011-06-30

液态沥青运输车

 2 53
2011-06-30

沥青改性设备

 1 63
2011-06-30

自行式碎石撒布机

 1 64
2011-06-30

导热油加热油炉

 1 45
2011-06-30

碎石撒布机

 1 66
2011-06-30

其他

 0 51
达刚路机(300103)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西北

 24
2011-06-30

华北

 21
2011-06-30

华东

 14
2011-06-30

中南

 9
2011-06-30

西南

 9
2011-06-30

国外

 3
财务分析
达刚路机(300103)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 59.41 15.43
2019-12-31 58.45 17.08
2018-12-31 88.08 10.67
2017-12-31 86.66 10.89
2016-12-31 85.63 10.85
2015-12-31 82.97 11.13
2014-12-31 85.16 12.45
2013-12-31 82.61 12.58
2012-12-31 83.56 6.71
2011-12-31 95.05 7.97
2010-12-31 95.37 3.19
历史平均 87.23 9.60
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
达刚路机(300103)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.06 40.59
2019-12-31 1.99 41.55
2018-12-31 6.25 11.92
2017-12-31 6.71 13.34
2016-12-31 6.19 14.37
2015-12-31 5.03 17.03
2014-12-31 5.67 14.84
2013-12-31 4.84 17.39
2012-12-31 5.19 16.44
2011-12-31 17.55 4.95
2010-12-31 19.94 4.63
历史平均 8.60 12.77
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 达刚路机(300103)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.06低于历史平均水平8.60，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.06高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 达刚路机(300103)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.41高于历史平均水平0.13，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.41低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
达刚路机(300103)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 18.47 8.56 6.92 5.22
2019-12-31 18.68 8.13 5.10 4.56
2018-12-31 26.83 8.02 2.10 1.80
2017-12-31 27.31 14.76 4.89 4.24
2016-12-31 25.20 10.76 2.77 2.37
2015-12-31 28.39 16.60 4.49 3.73
2014-12-31 23.42 15.25 6.25 5.32
2013-12-31 18.16 11.98 8.23 6.80
2012-12-31 30.00 22.06 7.37 6.16
2011-12-31 41.47 28.07 9.46 8.99
2010-12-31 52.24 34.19 8.16 7.78
历史平均 30.34 17.97 5.97 5.24
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 达刚路机(300103)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 达刚路机(300103)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09低于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.09低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 达刚路机(300103)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
达刚路机(300103)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.49 3.95 1.03 0.61
2019-12-31 1.45 3.28 0.96 0.56
2018-12-31 2.28 2.11 0.26 0.22
2017-12-31 2.51 2.64 0.33 0.29
2016-12-31 1.68 2.03 0.26 0.22
2015-12-31 1.41 2.02 0.27 0.22
2014-12-31 2.61 2.80 0.41 0.35
2013-12-31 6.35 4.51 0.69 0.57
2012-12-31 3.32 4.17 0.33 0.28
2011-12-31 2.45 4.02 0.34 0.32
2010-12-31 1.69 7.14 0.24 0.23
历史平均 2.70 3.49 0.35 0.30
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 达刚路机(300103)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.49低于历史平均水平2.70，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.49低于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 达刚路机(300103)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.95高于历史平均水平3.49，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.95高于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 达刚路机(300103)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.03高于历史平均水平0.35，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.03低于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 达刚路机(300103)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.61高于历史平均水平0.30，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.61高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
达刚路机(300103)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 71 1032 134
2019-12-31 50 975 76
2018-12-31 19 915 114
2017-12-31 43 887 414
2016-12-31 24 854 437
2015-12-31 38 839 358
2014-12-31 50 807 379
2013-12-31 64 777 451
2012-12-31 53 724 465
2011-12-31 66 694 437
2010-12-31 52 641 522
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
达刚路机(300103)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.28 24.43
2016-12-31 0.23 44.78
2015-12-31 0.19 28.12
2014-12-31 0.59 42.00
2013-12-31 0.41 16.56
2012-12-31 0.99 44.09
2011-12-31 0.64 19.92
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.48 31.41
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
达刚路机(300103)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.08 15.57
2019-12-31 3.09 60.59
2018-12-31 2.61 124.14
2017-12-31 4.23 86.49
2016-12-31 5.49 198.45
2015-12-31 6.71 149.53
2014-12-31 4.43 70.89
2013-12-31 3.35 40.69
2012-12-31 3.29 44.57
2011-12-31 2.96 31.24
2010-12-31 4.41 54.05
历史平均 4.16 88.89
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
达刚路机(300103)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.48 0.22
2019-12-31 9.48 0.16
2018-12-31 7.51 0.06
2017-12-31 17.70 0.20
2016-12-31 22.16 0.11
2015-12-31 26.59 0.18
2014-12-31 16.88 0.24
2013-12-31 12.29 0.30
2012-12-31 11.23 0.25
2011-12-31 17.43 0.56
2010-12-31 43.28 0.80
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

达刚路机(300103)的前一交易日收盘价为3.5元， 我们给予的估值为8.73元， 安全边际率为149.43%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予达刚路机(300103)低估评级。

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