华伍股份(300095)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江西华伍制动器股份有限公司
  • 注册地址：
    江西省丰城市高新技术产业园区火炬大道26号
  • 公司简称：
    华伍股份
  • 法人代表：
    聂景华
  • 公司董秘：
    陈凤菊
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0795-6206009
  • 公司网址：
    www.hua-wu.com
  • 上市时间：
    2010-07-28
  • 发行数量(万股)：
    19500000
  • 发行价格(元)：
    22.56
  • 发行市盈率(倍)：
    36.98
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300095
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.42(元)
  • 每股净资产
    3.56(元)
  • 每股现金流
    0.51(元)
  • 净资产收益率
    11.86(%)
  • 总资产收益率
    6.21(%)
  • 毛利率
    43.16(%)
  • 利润增长率
    17.89(%)
  • 资产负债比
    47.65(%)
  • 市盈率
    14.41(倍)
  • 市净率
    1.71(倍)
  • 市盈增长比率
    0.71(倍)
  • EV / EBIT
    17.66(倍)
  • 市销率
    1.75(倍)
  • 市值(亿)
    23.06(亿元)

注：以上数据是基于华伍股份(300095)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华伍股份(300095)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业制动器

 109 42
2011-06-30

其它产品

 27 29
2011-06-30

液压及电液驱动装置

 15 41
2011-06-30

制动衬垫

 5 40
2011-06-30

制动系统技术改造

 3 42
华伍股份(300095)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 93
2011-06-30

华中地区

 18
2011-06-30

东北地区

 15
2011-06-30

华北地区

 14
2011-06-30

华南地区

 7
2011-06-30

西北地区

 6
2011-06-30

西南地区

 6
2011-06-30

国外地区

 2
财务分析
华伍股份(300095)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 52.35 12.92
2019-12-31 53.98 14.62
2018-12-31 53.30 15.16
2017-12-31 52.50 12.80
2016-12-31 61.71 15.51
2015-12-31 72.21 23.71
2014-12-31 76.30 23.97
2013-12-31 76.69 26.03
2012-12-31 76.98 29.25
2011-12-31 76.30 29.20
2010-12-31 76.79 28.23
历史平均 69.20 22.65
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华伍股份(300095)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.39 47.65
2019-12-31 1.36 46.02
2018-12-31 1.42 46.70
2017-12-31 1.46 47.50
2016-12-31 2.15 38.29
2015-12-31 2.35 27.79
2014-12-31 2.78 23.70
2013-12-31 3.03 23.31
2012-12-31 2.89 23.02
2011-12-31 3.26 23.70
2010-12-31 4.22 23.21
历史平均 2.62 30.80
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华伍股份(300095)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.39低于历史平均水平2.62，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.39低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华伍股份(300095)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.48高于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.48低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
华伍股份(300095)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 43.16 13.72 11.86 6.21
2019-12-31 39.54 8.97 6.45 3.78
2018-12-31 34.88 -9.70 -8.72 -3.72
2017-12-31 35.07 8.56 4.01 2.21
2016-12-31 36.72 9.38 3.74 2.63
2015-12-31 37.04 10.12 6.48 4.80
2014-12-31 28.59 6.85 5.20 4.10
2013-12-31 37.01 15.96 8.75 6.36
2012-12-31 40.72 7.47 3.52 2.62
2011-12-31 38.53 4.08 1.92 1.43
2010-12-31 42.11 10.35 5.10 3.78
历史平均 36.74 7.01 3.33 2.69
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华伍股份(300095)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.43高于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.43高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华伍股份(300095)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14高于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华伍股份(300095)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12高于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华伍股份(300095)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.43 3.51 0.87 0.45
2019-12-31 1.48 2.88 0.78 0.42
2018-12-31 1.67 2.53 0.72 0.38
2017-12-31 1.47 2.01 0.49 0.26
2016-12-31 1.47 1.81 0.45 0.28
2015-12-31 1.70 2.00 0.66 0.47
2014-12-31 2.31 2.50 0.78 0.60
2013-12-31 1.40 1.53 0.52 0.40
2012-12-31 1.51 1.20 0.46 0.35
2011-12-31 1.73 1.20 0.46 0.35
2010-12-31 2.65 1.29 0.48 0.36
历史平均 1.77 1.79 0.56 0.38
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华伍股份(300095)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.43低于历史平均水平1.77，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.43低于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华伍股份(300095)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.51高于历史平均水平1.79，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.51高于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华伍股份(300095)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.87高于历史平均水平0.56，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.87低于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华伍股份(300095)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.45高于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.45低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华伍股份(300095)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 160 1349 193
2019-12-31 78 1212 125
2018-12-31 -99 1140 162
2017-12-31 52 1292 440
2016-12-31 46 1243 515
2015-12-31 52 804 153
2014-12-31 41 790 143
2013-12-31 66 755 143
2012-12-31 24 683 187
2011-12-31 13 663 272
2010-12-31 34 658 338
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华伍股份(300095)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.32 4.64
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.65 -11.43
2017-12-31 0.37 21.86
2016-12-31 0.29 33.47
2015-12-31 0.22 19.72
2014-12-31 0.50 24.90
2013-12-31 0.57 11.65
2012-12-31 0.36 16.00
2011-12-31 0.77 60.43
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.47 22.07
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华伍股份(300095)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.71 14.41
2019-12-31 1.80 27.94
2018-12-31 1.52 -17.48
2017-12-31 2.36 58.81
2016-12-31 4.28 114.46
2015-12-31 5.81 89.74
2014-12-31 2.56 49.31
2013-12-31 1.80 20.56
2012-12-31 1.56 44.39
2011-12-31 1.51 78.44
2010-12-31 3.16 61.94
历史平均 2.73 55.57
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华伍股份(300095)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.77 0.42
2019-12-31 5.77 0.21
2018-12-31 4.59 -0.26
2017-12-31 8.04 0.14
2016-12-31 14.09 0.12
2015-12-31 15.17 0.17
2014-12-31 9.86 0.20
2013-12-31 13.29 0.65
2012-12-31 13.87 0.31
2011-12-31 12.98 0.17
2010-12-31 26.99 0.44
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华伍股份(300095)的前一交易日收盘价为6.09元， 我们给予的估值为5.84元， 安全边际率为-4.11%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华伍股份(300095)合理评级。

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