康芝药业(300086)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    康芝药业股份有限公司
  • 注册地址：
    海南省海口国家高新技术产业开发区药谷工业园药谷三路6号
  • 公司简称：
    康芝药业
  • 法人代表：
    洪江游
  • 公司董秘：
    林德新
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0898-66812876
  • 公司网址：
    www.honz.com.cn
  • 上市时间：
    2010-05-25
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    60.0
  • 发行市盈率(倍)：
    62.5
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300086
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.06(元)
  • 每股净资产
    3.33(元)
  • 每股现金流
    0.77(元)
  • 净资产收益率
    -1.73(%)
  • 总资产收益率
    -1.18(%)
  • 毛利率
    50.19(%)
  • 利润增长率
    4.91(%)
  • 资产负债比
    36.17(%)
  • 市盈率
    -80.52(倍)
  • 市净率
    1.39(倍)
  • 市盈增长比率
    -14.37(倍)
  • EV / EBIT
    -116.15(倍)
  • 市销率
    2.38(倍)
  • 市值(亿)
    20.93(亿元)

注：以上数据是基于康芝药业(300086)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
康芝药业(300086)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他

 81 36
2011-06-30

尼美舒利颗粒

 54 72
康芝药业(300086)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药制造收入

 89
2011-06-30

买断经营收入

 31
2011-06-30

其他代理品种

 14
2011-06-30

医药加工收入

 1
2011-06-30

其他收入

 0
康芝药业(300086)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中南区

 69
2011-06-30

华东区

 26
2011-06-30

华北区

 18
2011-06-30

西南区

 10
2011-06-30

东北区

 7
2011-06-30

西北区

 4
财务分析
康芝药业(300086)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 63.83 0.00
2019-12-31 73.00 15.43
2018-12-31 75.84 18.71
2017-12-31 85.90 14.24
2016-12-31 85.53 13.88
2015-12-31 88.12 15.37
2014-12-31 93.64 17.51
2013-12-31 95.05 18.19
2012-12-31 95.17 15.22
2011-12-31 94.36 13.21
2010-12-31 96.01 5.58
历史平均 90.03 14.65
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
康芝药业(300086)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.10 36.17
2019-12-31 1.07 27.00
2018-12-31 1.48 24.16
2017-12-31 5.31 14.10
2016-12-31 5.34 14.47
2015-12-31 6.62 11.88
2014-12-31 14.65 6.36
2013-12-31 14.05 4.95
2012-12-31 14.97 4.83
2011-12-31 13.06 5.64
2010-12-31 24.00 3.99
历史平均 11.29 9.97
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 康芝药业(300086)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.10低于历史平均水平11.29，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.10低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 康芝药业(300086)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.36高于历史平均水平0.10，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.36低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
康芝药业(300086)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 50.19 -3.38 -1.73 -1.18
2019-12-31 48.27 -2.97 -1.77 -1.37
2018-12-31 44.66 2.38 0.87 0.96
2017-12-31 42.49 9.99 2.71 2.15
2016-12-31 41.54 8.20 2.56 1.77
2015-12-31 49.87 16.35 3.88 3.21
2014-12-31 52.03 15.09 3.60 3.20
2013-12-31 47.70 4.66 0.86 0.76
2012-12-31 42.86 5.32 1.26 1.00
2011-12-31 38.31 -0.89 -0.06 -0.14
2010-12-31 67.77 44.30 7.62 7.31
历史平均 47.48 12.03 2.62 2.30
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 康芝药业(300086)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.50高于历史平均水平0.47，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.50高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 康芝药业(300086)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.03低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.03低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 康芝药业(300086)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
康芝药业(300086)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.75 0.00 0.55 0.35
2019-12-31 3.06 2.98 0.63 0.46
2018-12-31 3.61 2.16 0.53 0.40
2017-12-31 2.56 1.51 0.25 0.22
2016-12-31 2.58 1.55 0.25 0.22
2015-12-31 2.32 1.28 0.22 0.20
2014-12-31 3.63 1.21 0.23 0.21
2013-12-31 3.40 0.89 0.17 0.16
2012-12-31 3.83 1.23 0.20 0.19
2011-12-31 3.48 1.17 0.16 0.15
2010-12-31 3.26 2.96 0.17 0.17
历史平均 3.19 1.55 0.24 0.21
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 康芝药业(300086)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.75低于历史平均水平3.19，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.75低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 康芝药业(300086)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.55高于历史平均水平0.24，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.55低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 康芝药业(300086)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.35高于历史平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.35低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
康芝药业(300086)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -26 1501 345
2019-12-31 -26 1498 165
2018-12-31 13 1544 84
2017-12-31 50 1851 118
2016-12-31 46 1801 164
2015-12-31 68 1762 260
2014-12-31 62 1724 1094
2013-12-31 15 1727 1093
2012-12-31 23 1790 1135
2011-12-31 -1 1767 1093
2010-12-31 139 1829 1450
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
康芝药业(300086)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 3.12 -255.07
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.38 43.92
2014-12-31 1.02 64.42
2013-12-31 2.92 538.61
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 1.94 -5276.38
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.56 694.42
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
康芝药业(300086)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.39 -80.52
2019-12-31 1.44 -81.62
2018-12-31 1.75 202.00
2017-12-31 2.63 96.82
2016-12-31 3.48 135.71
2015-12-31 4.49 115.94
2014-12-31 2.28 63.34
2013-12-31 1.59 184.48
2012-12-31 1.32 104.43
2011-12-31 1.75 -2724.37
2010-12-31 4.37 57.37
历史平均 2.63 228.54
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
康芝药业(300086)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.80 -0.06
2019-12-31 4.80 -0.06
2018-12-31 6.00 0.03
2017-12-31 10.80 0.11
2016-12-31 13.92 0.10
2015-12-31 17.60 0.15
2014-12-31 13.11 0.21
2013-12-31 13.70 0.07
2012-12-31 11.79 0.11
2011-12-31 15.49 -0.01
2010-12-31 79.93 1.39
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

康芝药业(300086)的前一交易日收盘价为4.65元， 我们给予的估值为6.0元， 安全边际率为29.03%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予康芝药业(300086)低估评级。

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