银之杰(300085)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市银之杰科技股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市福田区沙头街道天安社区泰然五路天安数码城天祥大厦10A-1
  • 公司简称：
    银之杰
  • 法人代表：
    陈向军
  • 公司董秘：
    刘奕
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    0755-83930085
  • 公司网址：
    www.yinzhijie.com
  • 上市时间：
    2010-05-26
  • 发行数量(万股)：
    15000000
  • 发行价格(元)：
    28.0
  • 发行市盈率(倍)：
    60.87
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300085
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.03(元)
  • 每股净资产
    1.87(元)
  • 每股现金流
    0.34(元)
  • 净资产收益率
    -1.85(%)
  • 总资产收益率
    -0.80(%)
  • 毛利率
    26.40(%)
  • 利润增长率
    6.38(%)
  • 资产负债比
    33.56(%)
  • 市盈率
    -296.71(倍)
  • 市净率
    5.5(倍)
  • 市盈增长比率
    -69.98(倍)
  • EV / EBIT
    -338.25(倍)
  • 市销率
    5.56(倍)
  • 市值(亿)
    72.71(亿元)

注：以上数据是基于银之杰(300085)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
银之杰(300085)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

软件产品

 19 68
2011-06-30

金融专用设备

 11 30
2011-06-30

定制软件开发

 6 77
2011-06-30

技术服务

 3 55
2011-06-30

系统集成

 2 31
银之杰(300085)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北方地区

 12
2011-06-30

华南地区

 12
2011-06-30

华东地区

 6
2011-06-30

华中地区

 6
2011-06-30

西南地区

 3
财务分析
银之杰(300085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 66.44 0.76
2019-12-31 65.61 0.83
2018-12-31 63.40 0.63
2017-12-31 60.93 0.61
2016-12-31 66.64 0.76
2015-12-31 77.21 0.90
2014-12-31 86.79 0.87
2013-12-31 97.56 1.12
2012-12-31 97.61 1.16
2011-12-31 97.24 0.97
2010-12-31 98.12 0.71
历史平均 82.83 0.86
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
银之杰(300085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.75 33.56
2019-12-31 1.75 34.39
2018-12-31 2.14 36.60
2017-12-31 1.91 39.07
2016-12-31 1.95 33.36
2015-12-31 2.59 22.79
2014-12-31 5.21 13.21
2013-12-31 32.05 2.44
2012-12-31 35.45 2.39
2011-12-31 31.81 2.76
2010-12-31 47.90 1.88
历史平均 17.89 17.17
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 银之杰(300085)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.75低于历史平均水平17.89，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.75低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 银之杰(300085)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.34高于历史平均水平0.17，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.34低于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业下游。
银之杰(300085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 26.40 -1.24 -1.85 -0.80
2019-12-31 31.46 0.63 0.36 0.35
2018-12-31 31.96 1.67 2.65 1.01
2017-12-31 33.29 2.16 1.68 1.12
2016-12-31 39.24 10.00 8.35 6.29
2015-12-31 43.84 12.63 8.11 6.64
2014-12-31 50.39 14.68 3.33 2.93
2013-12-31 53.56 13.12 2.77 2.70
2012-12-31 53.11 17.94 3.50 3.41
2011-12-31 55.40 21.61 4.04 3.93
2010-12-31 64.60 36.87 6.40 6.28
历史平均 47.27 14.52 4.54 3.81
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 银之杰(300085)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26低于历史平均水平0.47，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.26低于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 银之杰(300085)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 银之杰(300085)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
银之杰(300085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 8.55 84.79 0.97 0.64
2019-12-31 8.02 68.21 0.86 0.56
2018-12-31 6.93 95.74 0.95 0.60
2017-12-31 4.94 85.05 0.85 0.52
2016-12-31 5.42 83.21 0.94 0.63
2015-12-31 8.46 58.60 0.68 0.53
2014-12-31 2.84 22.98 0.23 0.20
2013-12-31 3.83 18.32 0.21 0.21
2012-12-31 4.11 16.42 0.19 0.19
2011-12-31 9.76 18.65 0.19 0.18
2010-12-31 26.15 23.86 0.17 0.17
历史平均 8.05 46.98 0.49 0.36
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 银之杰(300085)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.55高于历史平均水平8.05，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率8.55高于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 银之杰(300085)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率84.79高于历史平均水平46.98，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率84.79高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 银之杰(300085)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.97高于历史平均水平0.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.97高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 银之杰(300085)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64高于历史平均水平0.36，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.64高于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
银之杰(300085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -25 1321 239
2019-12-31 5 1353 271
2018-12-31 36 1351 377
2017-12-31 22 1323 301
2016-12-31 81 968 306
2015-12-31 73 900 126
2014-12-31 28 833 345
2013-12-31 14 522 264
2012-12-31 18 516 353
2011-12-31 21 516 388
2010-12-31 34 531 433
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
银之杰(300085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.13 287.38
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.11 46.14
2016-12-31 0.11 19.52
2015-12-31 0.03 10.80
2014-12-31 0.06 21.91
2013-12-31 0.42 99.68
2012-12-31 1.92 99.83
2011-12-31 3.14 172.82
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.83 67.24
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
银之杰(300085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 5.50 -296.71
2019-12-31 8.35 2297.57
2018-12-31 4.16 157.34
2017-12-31 7.26 432.15
2016-12-31 14.77 176.94
2015-12-31 32.67 402.85
2014-12-31 11.49 345.40
2013-12-31 6.51 235.16
2012-12-31 1.82 52.11
2011-12-31 2.22 54.96
2010-12-31 3.26 50.86
历史平均 9.35 211.97
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
银之杰(300085)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 15.99 -0.03
2019-12-31 15.99 0.01
2018-12-31 7.96 0.05
2017-12-31 13.60 0.03
2016-12-31 20.90 0.12
2015-12-31 55.90 0.14
2014-12-31 36.40 0.11
2013-12-31 28.00 0.12
2012-12-31 7.83 0.15
2011-12-31 9.54 0.17
2010-12-31 28.80 0.57
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

银之杰(300085)的前一交易日收盘价为10.29元， 我们给予的估值为9.16元， 安全边际率为-10.98%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予银之杰(300085)合理评级。

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