华力创通(300045)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京华力创通科技股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市海淀区东北旺西路8号院中关村软件园乙18号楼创通科技大厦
  • 公司简称：
    华力创通
  • 法人代表：
    高小离
  • 公司董秘：
    吴梦冰
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    010-82966393
  • 公司网址：
    www.hwacreate.com.cn
  • 上市时间：
    2010-01-19
  • 发行数量(万股)：
    17000000
  • 发行价格(元)：
    30.7
  • 发行市盈率(倍)：
    76.75
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300045
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.23(元)
  • 每股净资产
    2.84(元)
  • 每股现金流
    0.37(元)
  • 净资产收益率
    -8.16(%)
  • 总资产收益率
    -6.03(%)
  • 毛利率
    40.34(%)
  • 利润增长率
    9.32(%)
  • 资产负债比
    25.43(%)
  • 市盈率
    -80.72(倍)
  • 市净率
    6.59(倍)
  • 市盈增长比率
    -8.71(倍)
  • EV / EBIT
    -87.36(倍)
  • 市销率
    16.97(倍)
  • 市值(亿)
    115.22(亿元)

注：以上数据是基于华力创通(300045)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华力创通(300045)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

代理产品

 33 18
2011-06-30

仿真应用开发及系统集成

 31 43
2011-06-30

机电仿真测试产品

 30 67
2011-06-30

雷达通信及其仿真测试产品

 19 71
2011-06-30

卫星导航及其仿真测试产品

 9 71
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 100
华力创通(300045)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北方地区

 83
2011-06-30

华东地区

 29
2011-06-30

南方地区

 10
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
华力创通(300045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 74.57 3.38
2019-12-31 73.97 3.80
2018-12-31 80.31 2.83
2017-12-31 72.91 3.79
2016-12-31 79.20 6.02
2015-12-31 78.57 6.21
2014-12-31 79.74 7.57
2013-12-31 86.83 9.66
2012-12-31 91.66 10.27
2011-12-31 92.49 11.74
2010-12-31 94.69 11.24
历史平均 84.04 7.70
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华力创通(300045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.86 25.43
2019-12-31 2.81 26.03
2018-12-31 3.68 19.69
2017-12-31 2.32 27.09
2016-12-31 3.49 20.80
2015-12-31 3.63 21.43
2014-12-31 4.52 20.26
2013-12-31 5.41 13.17
2012-12-31 12.97 8.34
2011-12-31 13.31 7.51
2010-12-31 20.36 5.31
历史平均 7.74 15.96
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华力创通(300045)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.86低于历史平均水平7.74，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.86高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华力创通(300045)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.25高于历史平均水平0.16，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.25低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
华力创通(300045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 40.34 -20.90 -8.16 -6.03
2019-12-31 40.74 -22.97 -8.66 -6.37
2018-12-31 44.08 17.58 6.29 5.09
2017-12-31 49.29 14.28 5.98 4.36
2016-12-31 48.51 11.77 5.12 3.90
2015-12-31 50.44 6.94 3.50 2.49
2014-12-31 49.31 10.49 5.71 3.99
2013-12-31 43.61 4.02 1.89 1.35
2012-12-31 45.79 16.10 6.17 5.48
2011-12-31 49.11 20.26 8.53 7.83
2010-12-31 49.95 23.73 7.62 7.21
历史平均 47.79 13.91 5.65 4.63
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华力创通(300045)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40低于历史平均水平0.48，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.40高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华力创通(300045)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.21低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.21低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华力创通(300045)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.08低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.08低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华力创通(300045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.44 8.54 0.39 0.29
2019-12-31 1.75 7.31 0.37 0.28
2018-12-31 2.14 10.24 0.36 0.29
2017-12-31 1.81 8.07 0.42 0.31
2016-12-31 1.54 5.50 0.42 0.33
2015-12-31 1.86 5.77 0.46 0.36
2014-12-31 1.93 5.02 0.48 0.38
2013-12-31 1.97 3.46 0.39 0.33
2012-12-31 3.46 3.32 0.37 0.34
2011-12-31 4.76 3.29 0.42 0.39
2010-12-31 6.42 2.70 0.32 0.30
历史平均 2.88 5.26 0.40 0.34
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华力创通(300045)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.44低于历史平均水平2.88，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.44低于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华力创通(300045)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.54高于历史平均水平5.26，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率8.54高于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华力创通(300045)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.39低于历史平均水平0.40，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.39低于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华力创通(300045)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29低于历史平均水平0.34，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.29低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华力创通(300045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -143 1749 226
2019-12-31 -148 1703 194
2018-12-31 118 1878 233
2017-12-31 81 1359 89
2016-12-31 51 997 164
2015-12-31 31 893 182
2014-12-31 47 824 176
2013-12-31 14 759 211
2012-12-31 46 744 298
2011-12-31 61 716 392
2010-12-31 50 661 453
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华力创通(300045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.22 -8.34
2018-12-31 0.20 7.83
2017-12-31 0.09 6.91
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.06 26.24
2014-12-31 0.06 5.70
2013-12-31 0.10 46.70
2012-12-31 0.59 43.77
2011-12-31 0.47 21.95
2010-12-31 0.48 26.61
历史平均 0.26 23.21
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华力创通(300045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 6.59 -80.72
2019-12-31 3.25 -37.55
2018-12-31 2.48 39.51
2017-12-31 4.77 79.71
2016-12-31 7.39 144.37
2015-12-31 15.20 433.64
2014-12-31 5.64 98.84
2013-12-31 8.79 465.12
2012-12-31 4.59 74.41
2011-12-31 4.02 47.19
2010-12-31 4.18 54.95
历史平均 6.34 159.75
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华力创通(300045)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.01 -0.23
2019-12-31 9.01 -0.24
2018-12-31 7.58 0.19
2017-12-31 11.25 0.14
2016-12-31 13.27 0.09
2015-12-31 24.46 0.06
2014-12-31 16.97 0.17
2013-12-31 24.90 0.05
2012-12-31 12.75 0.17
2011-12-31 21.50 0.46
2010-12-31 41.30 0.75
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华力创通(300045)的前一交易日收盘价为18.72元， 我们给予的估值为0.69元， 安全边际率为-96.31%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华力创通(300045)高估评级。

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