钢研高纳(300034)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.35(元)
  • 每股净资产
    4.8(元)
  • 每股现金流
    0.68(元)
  • 净资产收益率
    7.37(%)
  • 总资产收益率
    5.54(%)
  • 毛利率
    31.72(%)
  • 利润增长率
    6.80(%)
  • 资产负债比
    34.76(%)
  • 市盈率
    43.33(倍)
  • 市净率
    3.19(倍)
  • 市盈增长比率
    5.2(倍)
  • EV / EBIT
    36.2(倍)
  • 市销率
    4.64(倍)
  • 市值(亿)
    68.78(亿元)

注：以上数据是基于钢研高纳(300034)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
钢研高纳(300034)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

变形高温合金

 71 23
2011-06-30

铸造高温合金

 68 27
2011-06-30

新型高温合金

 25 32
钢研高纳(300034)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北

 67
2011-06-30

东北

 34
2011-06-30

西北

 19
2011-06-30

西南

 18
2011-06-30

华中

 15
2011-06-30

华东

 8
2011-06-30

华南

 3
财务分析
钢研高纳(300034)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 65.24 0.00
2019-12-31 68.50 17.67
2018-12-31 73.42 21.97
2017-12-31 74.88 23.97
2016-12-31 78.07 26.89
2015-12-31 82.62 29.95
2014-12-31 78.53 28.94
2013-12-31 78.50 13.30
2012-12-31 89.15 6.24
2011-12-31 93.75 5.67
2010-12-31 94.67 6.52
历史平均 82.62 18.16
行业平均 41.66 30.86
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
钢研高纳(300034)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.97 34.76
2019-12-31 2.22 31.50
2018-12-31 2.49 26.58
2017-12-31 3.73 25.12
2016-12-31 4.15 21.93
2015-12-31 4.99 17.38
2014-12-31 3.82 21.47
2013-12-31 3.45 21.50
2012-12-31 8.73 10.85
2011-12-31 16.07 6.25
2010-12-31 17.34 5.33
历史平均 7.20 17.38
行业平均 0.99 59.37
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 钢研高纳(300034)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.97低于历史平均水平7.20，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.97高于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 钢研高纳(300034)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35高于历史平均水平0.17，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.35低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
钢研高纳(300034)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 31.72 13.13 7.37 5.54
2019-12-31 29.89 13.45 7.57 6.11
2018-12-31 29.36 13.48 5.95 4.66
2017-12-31 20.92 7.26 4.30 2.58
2016-12-31 29.39 13.71 7.38 5.21
2015-12-31 31.86 17.76 10.35 8.04
2014-12-31 29.22 17.77 10.04 7.60
2013-12-31 27.76 16.90 8.54 6.68
2012-12-31 25.32 15.17 7.38 6.34
2011-12-31 25.71 16.97 7.15 6.70
2010-12-31 25.10 14.05 5.49 5.20
历史平均 27.18 14.79 7.40 5.89
行业平均 7.85 2.02 2.23 2.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 钢研高纳(300034)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32高于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.32高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 钢研高纳(300034)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 钢研高纳(300034)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
钢研高纳(300034)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.73 0.00 0.65 0.42
2019-12-31 2.08 2.57 0.66 0.45
2018-12-31 1.35 1.57 0.47 0.35
2017-12-31 1.24 1.48 0.47 0.36
2016-12-31 1.25 1.41 0.49 0.38
2015-12-31 1.82 1.51 0.55 0.45
2014-12-31 2.04 1.48 0.54 0.43
2013-12-31 2.96 2.97 0.50 0.40
2012-12-31 4.01 6.70 0.47 0.42
2011-12-31 5.58 6.97 0.42 0.39
2010-12-31 6.94 5.68 0.39 0.37
历史平均 3.02 3.31 0.48 0.39
行业平均 6.09 3.32 2.57 1.06
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 钢研高纳(300034)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.73低于历史平均水平3.02，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.73低于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 钢研高纳(300034)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.65高于历史平均水平0.48，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.65低于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 钢研高纳(300034)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.42高于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.42低于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
钢研高纳(300034)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 159 2155 305
2019-12-31 156 2056 278
2018-12-31 107 1795 89
2017-12-31 58 1353 187
2016-12-31 96 1300 161
2015-12-31 124 1200 144
2014-12-31 110 1098 207
2013-12-31 87 1014 338
2012-12-31 70 954 505
2011-12-31 64 901 576
2010-12-31 46 846 675
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
钢研高纳(300034)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.82 35.48
2019-12-31 0.70 34.60
2018-12-31 0.77 27.68
2017-12-31 0.48 43.28
2016-12-31 0.31 26.71
2015-12-31 0.61 40.93
2014-12-31 0.50 30.78
2013-12-31 0.85 39.14
2012-12-31 0.51 24.06
2011-12-31 0.37 14.63
2010-12-31 0.23 20.28
历史平均 0.51 29.72
行业平均 0.96 30.26
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
钢研高纳(300034)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.19 43.33
2019-12-31 3.75 49.58
2018-12-31 2.15 36.16
2017-12-31 3.85 89.47
2016-12-31 6.29 85.24
2015-12-31 6.99 67.54
2014-12-31 6.23 62.10
2013-12-31 3.94 46.14
2012-12-31 3.51 47.55
2011-12-31 2.85 39.93
2010-12-31 4.93 89.76
历史平均 4.53 62.65
行业平均 1.86 30.51
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
钢研高纳(300034)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 16.45 0.35
2019-12-31 16.45 0.33
2018-12-31 8.60 0.24
2017-12-31 12.33 0.14
2016-12-31 19.49 0.23
2015-12-31 26.20 0.39
2014-12-31 21.52 0.35
2013-12-31 18.86 0.41
2012-12-31 15.81 0.33
2011-12-31 12.13 0.30
2010-12-31 35.40 0.39
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

钢研高纳(300034)的前一交易日收盘价为15.32元， 我们给予的估值为14.39元， 安全边际率为-6.07%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予钢研高纳(300034)合理评级。

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