三夫户外(002780) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
北京三夫户外用品股份有限公司
注册地址：
北京市西城区马甸南村4号楼-5号（德胜园区）
公司简称：
三夫户外
法人代表：
张恒
公司董秘：
周春红
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
零售业
公司电话：
010-87409280
公司网址：
www.sanfo.com
上市时间：
2015-12-08
发行数量(万股)：
17000000
发行价格(元)：
9.42
发行市盈率(倍)：
22.95
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002780

最新业绩^TTM

每股收益

-0.27(元)
每股净资产

4.01(元)
每股现金流

0.61(元)
净资产收益率

-6.81(%)
总资产收益率

-4.62(%)
毛利率

48.02(%)
利润增长率

-18.39(%)
资产负债比

28.94(%)
市盈率

-37.63(倍)
市净率

2.56(倍)
市盈增长比率

2.05(倍)
EV / EBIT

-40.52(倍)
市销率

3.64(倍)
市值(亿)

14.95(亿元)

注：以上数据是基于三夫户外(002780)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	71.06	25.81
2019-12-31	73.99	24.68
2018-12-31	73.34	13.82
2017-12-31	77.28	1.37
2016-12-31	81.16	2.41
2015-12-31	84.08	2.82
2014-12-31	78.37	4.83
2013-12-31	77.32	5.36
2012-12-31	72.08	0.46
2011-12-31	75.87	0.77
历史平均	77.44	3.98
行业平均	40.23	13.65

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	2.49	28.94
2019-12-31	3.06	26.01
2018-12-31	3.57	26.66
2017-12-31	4.89	22.72
2016-12-31	5.11	18.84
2015-12-31	6.02	15.92
2014-12-31	4.27	21.63
2013-12-31	4.06	22.68
2012-12-31	3.52	27.92
2011-12-31	4.05	24.13
历史平均	4.44	22.56
行业平均	1.10	60.04

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。三夫户外(002780)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.49低于历史平均水平4.44，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率2.49高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。三夫户外(002780)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.29高于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.29低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	48.02	-9.68	-6.81	-4.62
2019-12-31	48.24	-7.13	-5.02	-3.45
2018-12-31	42.86	1.12	0.79	0.54
2017-12-31	42.76	-3.76	-2.03	-1.61
2016-12-31	46.23	10.02	9.02	7.33
2015-12-31	43.63	9.40	8.55	7.19
2014-12-31	43.60	9.55	14.09	11.04
2013-12-31	41.60	11.47	18.21	14.08
2012-12-31	41.97	11.78	18.54	13.37
2011-12-31	44.11	15.50	27.57	20.92
历史平均	43.34	8.13	11.84	9.11
行业平均	18.80	3.57	9.17	3.81

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。三夫户外(002780)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.48高于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.48高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。三夫户外(002780)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.10低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率-0.10低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。三夫户外(002780)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率-0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	0.75	1.85	0.67	0.48
2019-12-31	0.91	1.96	0.65	0.48
2018-12-31	1.33	3.49	0.66	0.48
2017-12-31	1.07	31.28	0.55	0.43
2016-12-31	1.23	30.30	0.90	0.73
2015-12-31	1.25	27.07	0.91	0.76
2014-12-31	1.24	23.94	1.47	1.16
2013-12-31	1.25	22.89	1.59	1.23
2012-12-31	1.19	249.12	1.57	1.13
2011-12-31	1.16	176.13	1.78	1.35
历史平均	1.22	70.53	1.18	0.91
行业平均	5.26	7.48	2.54	1.02

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。三夫户外(002780)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.75低于历史平均水平1.22，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率0.75低于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。三夫户外(002780)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.85低于历史平均水平70.53，说明本公司固定资产利用效率正在下降；当前固定资产周转率1.85低于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。三夫户外(002780)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.67低于历史平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.67低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。三夫户外(002780)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.91，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.48低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	-40	583	89
2019-12-31	-30	592	255
2018-12-31	5	639	243
2017-12-31	-13	635	398
2016-12-31	35	392	153
2015-12-31	31	360	203
2014-12-31	28	198	65
2013-12-31	33	179	59
2012-12-31	28	150	73
2011-12-31	34	122	38

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	0.00	0.00
2019-12-31	0.08	-7.53
2018-12-31	0.00	0.00
2017-12-31	0.15	-31.37
2016-12-31	0.15	18.94
2015-12-31	0.00	0.00
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.15	-6.21
行业平均	1.78	30.38

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	2.56	-37.63
2019-12-31	4.55	-90.52
2018-12-31	2.22	281.64
2017-12-31	4.25	-209.05
2016-12-31	11.62	128.77
2015-12-31	11.60	135.60
2014-12-31	0.00	0.00
2013-12-31	0.00	0.00
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
历史平均	7.42	84.24
行业平均	1.61	17.21

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	17.21	-0.27
2019-12-31	18.49	-0.20
2018-12-31	12.63	0.04
2017-12-31	24.02	-0.11
2016-12-31	67.50	0.52
2015-12-31	62.34	0.46
2014-12-31	0.00	0.56
2013-12-31	0.00	0.65
2012-12-31	0.00	0.56
2011-12-31	0.00	0.67

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

三夫户外(002780)的前一交易日收盘价为10.27元，我们给予的估值为0.0元， 安全边际率为-100.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予三夫户外(002780)高估评级。

三夫户外(002780)基本面研究报告

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