围海股份(002586)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江省围海建设集团股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省宁波市鄞州区广贤路1009号
  • 公司简称：
    围海股份
  • 法人代表：
    冯全宏
  • 公司董秘：
    陈伟
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    土木工程建筑业
  • 公司电话：
    0574-87901130
  • 公司网址：
    www.zjwh.com.cn
  • 上市时间：
    2011-06-01
  • 发行数量(万股)：
    27000000
  • 发行价格(元)：
    19.0
  • 发行市盈率(倍)：
    36.33
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002586
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.42(元)
  • 每股净资产
    3.15(元)
  • 每股现金流
    0.53(元)
  • 净资产收益率
    -45.25(%)
  • 总资产收益率
    -20.59(%)
  • 毛利率
    10.35(%)
  • 利润增长率
    15.31(%)
  • 资产负债比
    54.15(%)
  • 市盈率
    -2.11(倍)
  • 市净率
    0.95(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.14(倍)
  • EV / EBIT
    -4.67(倍)
  • 市销率
    1.41(倍)
  • 市值(亿)
    34.33(亿元)

注：以上数据是基于围海股份(002586)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
围海股份(002586)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

海堤工程

 412 15
2011-06-30

水库工程

 22 13
2011-06-30

河道工程

 20 8
2011-06-30

技术服务

 12 45
2011-06-30

其他工程

 7 3
2011-06-30

城市防洪工程

 1 7
围海股份(002586)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建筑施工

 463 14
2011-06-30

技术服务

 12 45
围海股份(002586)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 475
财务分析
围海股份(002586)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 45.85 1.49
2019-12-31 41.82 3.53
2018-12-31 49.74 3.36
2017-12-31 50.07 2.16
2016-12-31 30.56 3.42
2015-12-31 36.90 4.70
2014-12-31 47.22 6.22
2013-12-31 37.82 8.94
2012-12-31 43.78 11.51
2011-12-31 46.98 2.88
2010-12-31 32.07 5.75
历史平均 41.68 5.44
行业平均 24.69 4.97
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
围海股份(002586)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.89 54.15
2019-12-31 1.11 58.18
2018-12-31 1.17 50.26
2017-12-31 1.40 49.93
2016-12-31 0.95 69.44
2015-12-31 1.15 63.10
2014-12-31 1.26 52.78
2013-12-31 1.24 62.18
2012-12-31 1.11 56.22
2011-12-31 1.42 53.02
2010-12-31 1.09 67.93
历史平均 1.20 58.32
行业平均 1.14 75.31
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 围海股份(002586)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.89低于历史平均水平1.20，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.89低于行业平均水平1.14，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 围海股份(002586)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.54低于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.54低于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业下游。
围海股份(002586)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 10.35 -67.87 -45.25 -20.59
2019-12-31 13.01 -41.44 -38.01 -15.09
2018-12-31 15.62 7.39 4.73 2.35
2017-12-31 17.06 7.60 4.99 2.51
2016-12-31 13.18 4.14 5.63 1.62
2015-12-31 15.52 3.39 3.99 1.44
2014-12-31 17.90 6.04 6.55 3.24
2013-12-31 18.87 6.33 10.32 3.94
2012-12-31 17.57 6.39 10.02 4.29
2011-12-31 16.31 5.96 9.49 4.44
2010-12-31 15.36 5.91 23.59 7.24
历史平均 16.38 5.91 8.81 3.45
行业平均 11.31 3.52 10.08 2.27
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 围海股份(002586)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 围海股份(002586)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.68低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.68低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 围海股份(002586)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.45低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.45低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
围海股份(002586)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.00 20.41 0.66 0.30
2019-12-31 9.30 10.31 0.87 0.36
2018-12-31 12.10 9.48 0.64 0.32
2017-12-31 18.86 15.25 0.66 0.33
2016-12-31 29.43 11.45 1.28 0.39
2015-12-31 37.80 9.06 1.15 0.43
2014-12-31 84.71 8.62 1.14 0.54
2013-12-31 108.53 6.96 1.64 0.62
2012-12-31 155.77 5.84 1.53 0.67
2011-12-31 126.47 25.86 1.59 0.75
2010-12-31 800.14 21.31 3.82 1.23
历史平均 152.65 12.65 1.49 0.59
行业平均 2.79 12.93 2.60 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 围海股份(002586)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率20.41高于历史平均水平12.65，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率20.41高于行业平均水平12.93，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 围海股份(002586)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.66低于历史平均水平1.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.66低于行业平均水平2.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 围海股份(002586)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.30低于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.30低于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
围海股份(002586)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -1630 3601 607
2019-12-31 -1422 3740 751
2018-12-31 253 5348 1194
2017-12-31 213 4278 697
2016-12-31 93 1653 916
2015-12-31 63 1585 742
2014-12-31 102 1556 704
2013-12-31 96 934 443
2012-12-31 87 867 388
2011-12-31 75 788 473
2010-12-31 57 241 113
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
围海股份(002586)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 4.81 -12.07
2018-12-31 1.01 20.60
2017-12-31 0.56 24.42
2016-12-31 0.50 39.12
2015-12-31 0.56 57.54
2014-12-31 1.24 53.53
2013-12-31 1.05 42.18
2012-12-31 0.62 24.64
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.79 37.43
行业平均 2.34 17.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
围海股份(002586)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.95 -2.11
2019-12-31 0.95 -2.51
2018-12-31 0.97 20.45
2017-12-31 2.18 43.72
2016-12-31 4.44 78.95
2015-12-31 4.08 102.18
2014-12-31 2.83 43.18
2013-12-31 4.15 40.18
2012-12-31 3.99 39.79
2011-12-31 3.03 31.89
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.21 50.04
行业平均 0.78 7.69
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
围海股份(002586)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.83 -1.42
2019-12-31 3.12 -1.24
2018-12-31 4.52 0.22
2017-12-31 8.95 0.20
2016-12-31 10.09 0.13
2015-12-31 8.88 0.09
2014-12-31 12.10 0.28
2013-12-31 12.70 0.32
2012-12-31 17.00 0.43
2011-12-31 22.29 0.70
2010-12-31 0.00 0.71
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

围海股份(002586)的前一交易日收盘价为3.0元， 我们给予的估值为-11.62元， 安全边际率为-487.33%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予围海股份(002586)高估评级。

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