兄弟科技(002562)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    兄弟科技股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省海宁市周王庙镇联民村蔡家石桥3号
  • 公司简称：
    兄弟科技
  • 法人代表：
    钱志达
  • 公司董秘：
    钱柳华
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0573-80703928
  • 公司网址：
    www.brother.com.cn
  • 上市时间：
    2011-03-10
  • 发行数量(万股)：
    26700000
  • 发行价格(元)：
    21.0
  • 发行市盈率(倍)：
    45.65
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002562
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.14(元)
  • 每股净资产
    2.85(元)
  • 每股现金流
    0.92(元)
  • 净资产收益率
    5.06(%)
  • 总资产收益率
    2.68(%)
  • 毛利率
    32.49(%)
  • 利润增长率
    14.03(%)
  • 资产负债比
    47.16(%)
  • 市盈率
    20.47(倍)
  • 市净率
    1.04(倍)
  • 市盈增长比率
    1.46(倍)
  • EV / EBIT
    30.78(倍)
  • 市销率
    1.45(倍)
  • 市值(亿)
    25.89(亿元)

注：以上数据是基于兄弟科技(002562)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
兄弟科技(002562)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

铬鞣剂

 120 12
2011-06-30

维生素B1

 78 10
2011-06-30

维生素K3

 77 24
2011-06-30

皮革助剂

 33 30
2011-06-30

其他

 8 43
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 0
兄弟科技(002562)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

精细化工

 315 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 0
兄弟科技(002562)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 193
2011-06-30

国外

 122
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
兄弟科技(002562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 52.84 49.69
2019-12-31 53.76 39.19
2018-12-31 63.06 41.70
2017-12-31 65.96 36.19
2016-12-31 74.06 29.98
2015-12-31 82.81 22.95
2014-12-31 68.69 37.48
2013-12-31 70.32 37.35
2012-12-31 39.15 15.13
2011-12-31 83.67 29.26
2010-12-31 47.41 49.41
历史平均 66.13 33.27
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
兄弟科技(002562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.07 47.16
2019-12-31 1.37 46.24
2018-12-31 1.86 36.94
2017-12-31 3.16 34.04
2016-12-31 1.98 25.94
2015-12-31 4.49 17.19
2014-12-31 1.82 31.31
2013-12-31 1.88 29.68
2012-12-31 1.65 60.85
2011-12-31 4.05 16.33
2010-12-31 0.90 52.59
历史平均 2.42 33.87
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 兄弟科技(002562)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.07低于历史平均水平2.42，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.07低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 兄弟科技(002562)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.47高于历史平均水平0.34，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.47高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
兄弟科技(002562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 32.49 7.11 5.06 2.68
2019-12-31 29.32 3.48 1.89 1.02
2018-12-31 23.24 1.54 0.97 0.61
2017-12-31 47.86 25.76 17.63 11.63
2016-12-31 38.08 17.97 9.50 8.02
2015-12-31 25.57 11.30 4.92 4.97
2014-12-31 18.72 4.86 4.85 3.19
2013-12-31 15.90 1.14 2.35 0.78
2012-12-31 13.81 -7.44 -7.40 -2.85
2011-12-31 20.47 9.08 6.12 5.48
2010-12-31 20.18 8.48 19.28 8.52
历史平均 24.87 8.08 6.47 4.48
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 兄弟科技(002562)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32高于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.32低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 兄弟科技(002562)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 兄弟科技(002562)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
兄弟科技(002562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.86 0.76 0.71 0.38
2019-12-31 2.42 0.74 0.54 0.29
2018-12-31 3.79 0.95 0.63 0.40
2017-12-31 2.66 1.25 0.68 0.45
2016-12-31 5.08 1.49 0.60 0.45
2015-12-31 4.67 1.92 0.53 0.44
2014-12-31 4.77 1.75 0.96 0.66
2013-12-31 4.79 1.85 0.98 0.69
2012-12-31 3.83 2.53 0.98 0.38
2011-12-31 1.95 2.06 0.72 0.60
2010-12-31 4.75 2.03 2.12 1.00
历史平均 4.03 1.76 0.91 0.56
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 兄弟科技(002562)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.86低于历史平均水平4.03，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.86低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 兄弟科技(002562)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.76低于历史平均水平1.76，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.76低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 兄弟科技(002562)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.71低于历史平均水平0.91，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.71低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 兄弟科技(002562)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38低于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
兄弟科技(002562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 126 2497 809
2019-12-31 44 2317 816
2018-12-31 22 2259 566
2017-12-31 403 2286 310
2016-12-31 168 1764 216
2015-12-31 82 1672 743
2014-12-31 40 825 253
2013-12-31 18 785 50
2012-12-31 -57 767 452
2011-12-31 51 834 106
2010-12-31 50 262 32
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
兄弟科技(002562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 2.03 204.27
2018-12-31 2.90 495.91
2017-12-31 0.61 13.43
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.27 25.95
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.95 -37.62
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.95 99.53
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
兄弟科技(002562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.04 20.47
2019-12-31 1.90 100.44
2018-12-31 1.65 170.96
2017-12-31 3.88 21.98
2016-12-31 3.71 39.01
2015-12-31 4.66 94.64
2014-12-31 3.17 65.35
2013-12-31 2.85 121.24
2012-12-31 2.92 -39.47
2011-12-31 2.82 46.09
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.21 64.97
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
兄弟科技(002562)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.63 0.14
2019-12-31 4.88 0.05
2018-12-31 4.25 0.02
2017-12-31 16.36 0.74
2016-12-31 12.08 0.31
2015-12-31 28.80 0.30
2014-12-31 12.26 0.19
2013-12-31 10.47 0.09
2012-12-31 10.49 -0.27
2011-12-31 22.07 0.48
2010-12-31 0.00 0.63
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

兄弟科技(002562)的前一交易日收盘价为2.95元， 我们给予的估值为8.03元， 安全边际率为172.20%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予兄弟科技(002562)低估评级。

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