徐家汇(002561)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    上海徐家汇商城股份有限公司
  • 注册地址：
    上海市肇嘉浜路1068号
  • 公司简称：
    徐家汇
  • 法人代表：
    黄立波
  • 公司董秘：
    戴正坤
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    零售业
  • 公司电话：
    021-64269999/64269991
  • 公司网址：
    www.xjh-sc.com
  • 上市时间：
    2011-03-02
  • 发行数量(万股)：
    70000000
  • 发行价格(元)：
    16.0
  • 发行市盈率(倍)：
    34.78
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002561
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.31(元)
  • 每股净资产
    5.31(元)
  • 每股现金流
    2.23(元)
  • 净资产收益率
    5.74(%)
  • 总资产收益率
    5.33(%)
  • 毛利率
    36.29(%)
  • 利润增长率
    -0.33(%)
  • 资产负债比
    13.70(%)
  • 市盈率
    26.55(倍)
  • 市净率
    1.52(倍)
  • 市盈增长比率
    -73.36(倍)
  • EV / EBIT
    20.06(倍)
  • 市销率
    3.17(倍)
  • 市值(亿)
    33.68(亿元)

注：以上数据是基于徐家汇(002561)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
徐家汇(002561)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

百货商品

 1004 24
2011-06-30

其他业务(补充)

 75 93
徐家汇(002561)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

百货零售

 1004 24
2011-06-30

其他业务(补充)

 75 93
徐家汇(002561)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

上海市

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财务分析
徐家汇(002561)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 86.30 20.40
2019-12-31 84.66 19.84
2018-12-31 83.34 19.90
2017-12-31 81.91 20.21
2016-12-31 81.35 22.04
2015-12-31 82.48 24.65
2014-12-31 81.29 26.44
2013-12-31 80.02 28.87
2012-12-31 77.74 30.32
2011-12-31 77.22 31.50
2010-12-31 63.41 43.49
历史平均 78.75 27.49
行业平均 40.23 13.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
徐家汇(002561)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 5.25 13.70
2019-12-31 4.85 15.34
2018-12-31 4.38 16.66
2017-12-31 3.94 18.09
2016-12-31 3.70 18.65
2015-12-31 3.74 17.52
2014-12-31 3.32 18.71
2013-12-31 2.81 19.98
2012-12-31 2.35 22.26
2011-12-31 2.15 22.78
2010-12-31 0.68 36.59
历史平均 3.01 21.25
行业平均 1.10 60.04
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.25高于历史平均水平3.01，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.25高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.14低于历史平均水平0.21，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.14低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
徐家汇(002561)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 36.29 13.09 5.74 5.33
2019-12-31 29.07 11.84 9.29 8.27
2018-12-31 28.83 11.77 10.38 8.97
2017-12-31 29.09 11.81 11.05 9.33
2016-12-31 29.27 12.02 11.72 9.83
2015-12-31 30.71 13.21 12.87 10.91
2014-12-31 30.35 13.02 13.85 11.56
2013-12-31 29.39 12.14 13.94 11.47
2012-12-31 28.99 11.98 14.55 11.60
2011-12-31 28.56 12.67 15.89 13.14
2010-12-31 28.55 11.67 22.51 15.19
历史平均 29.30 12.25 14.08 11.33
行业平均 18.80 3.57 9.17 3.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.36高于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.36高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
徐家汇(002561)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 28.63 2.00 0.47 0.41
2019-12-31 71.58 3.52 0.83 0.70
2018-12-31 67.11 3.83 0.91 0.76
2017-12-31 75.87 3.91 0.97 0.79
2016-12-31 64.40 3.71 1.01 0.82
2015-12-31 52.74 3.35 1.00 0.83
2014-12-31 62.38 3.36 1.09 0.89
2013-12-31 62.87 3.27 1.18 0.94
2012-12-31 45.39 3.19 1.25 0.97
2011-12-31 46.55 3.29 1.34 1.04
2010-12-31 51.14 2.99 2.05 1.30
历史平均 58.72 3.43 1.20 0.93
行业平均 5.26 7.48 2.54 1.02
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前存货周转率28.63低于历史平均水平58.72，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率28.63高于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.00低于历史平均水平3.43，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.00低于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.47低于历史平均水平1.20，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.47低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 徐家汇(002561)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41低于历史平均水平0.93，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.41低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
徐家汇(002561)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 127 2209 926
2019-12-31 213 2293 930
2018-12-31 231 2229 857
2017-12-31 237 2147 808
2016-12-31 241 2060 874
2015-12-31 253 1966 695
2014-12-31 258 1863 664
2013-12-31 245 1755 595
2012-12-31 242 1660 710
2011-12-31 255 1602 825
2010-12-31 194 863 285
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
徐家汇(002561)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.44 117.98
2019-12-31 4.40 70.28
2018-12-31 4.68 64.71
2017-12-31 3.07 63.10
2016-12-31 1.87 61.99
2015-12-31 2.21 59.13
2014-12-31 2.98 58.01
2013-12-31 6.90 122.39
2012-12-31 8.40 123.92
2011-12-31 5.57 104.48
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 4.46 82.22
行业平均 1.78 30.38
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
徐家汇(002561)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.52 26.55
2019-12-31 1.48 15.97
2018-12-31 1.44 13.84
2017-12-31 2.27 20.54
2016-12-31 3.88 33.11
2015-12-31 3.45 26.79
2014-12-31 2.70 19.50
2013-12-31 2.47 17.73
2012-12-31 2.15 14.75
2011-12-31 2.98 18.77
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.67 20.63
行业平均 1.61 17.21
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
徐家汇(002561)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.91 0.31
2019-12-31 8.18 0.51
2018-12-31 7.70 0.56
2017-12-31 11.72 0.57
2016-12-31 19.23 0.58
2015-12-31 16.31 0.61
2014-12-31 12.10 0.62
2013-12-31 10.43 0.59
2012-12-31 8.57 0.58
2011-12-31 11.50 0.61
2010-12-31 0.00 0.56
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

徐家汇(002561)的前一交易日收盘价为8.1元， 我们给予的估值为10.26元， 安全边际率为26.67%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予徐家汇(002561)低估评级。

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