中化岩土(002542)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中化岩土集团股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市大兴工业开发区科苑路13号1号楼
  • 公司简称：
    中化岩土
  • 法人代表：
    梁富华
  • 公司董秘：
    赵鹏
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    土木工程建筑业
  • 公司电话：
    010-61271947
  • 公司网址：
    www.cge.com.cn
  • 上市时间：
    2011-01-27
  • 发行数量(万股)：
    16800000
  • 发行价格(元)：
    37.0
  • 发行市盈率(倍)：
    77.08
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002542
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.14(元)
  • 每股净资产
    2.33(元)
  • 每股现金流
    0.75(元)
  • 净资产收益率
    6.03(%)
  • 总资产收益率
    2.45(%)
  • 毛利率
    20.17(%)
  • 利润增长率
    28.45(%)
  • 资产负债比
    58.06(%)
  • 市盈率
    14.37(倍)
  • 市净率
    0.87(倍)
  • 市盈增长比率
    0.52(倍)
  • EV / EBIT
    33.63(倍)
  • 市销率
    0.75(倍)
  • 市值(亿)
    36.58(亿元)

注：以上数据是基于中化岩土(002542)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中化岩土(002542)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

强夯业务

 66 49
2011-06-30

桩基业务

 51 7
2011-06-30

勘察业务

 17 5
中化岩土(002542)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

石油石化收入

 74 28
2011-06-30

其他业务(补充)

 61 27
中化岩土(002542)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 76
2011-06-30

西南

 28
2011-06-30

华北

 20
2011-06-30

中南

 7
2011-06-30

西北

 3
财务分析
中化岩土(002542)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 41.94 0.00
2019-12-31 46.04 14.01
2018-12-31 45.71 13.88
2017-12-31 50.75 18.15
2016-12-31 57.67 16.92
2015-12-31 56.66 13.54
2014-12-31 55.61 21.91
2013-12-31 83.60 18.17
2012-12-31 85.04 16.79
2011-12-31 90.72 7.86
2010-12-31 63.65 20.01
历史平均 65.49 16.36
行业平均 24.69 4.97
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中化岩土(002542)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.72 58.06
2019-12-31 1.52 53.96
2018-12-31 1.47 54.29
2017-12-31 1.39 49.25
2016-12-31 1.53 42.33
2015-12-31 1.58 43.34
2014-12-31 1.51 44.39
2013-12-31 4.16 16.40
2012-12-31 5.02 14.96
2011-12-31 9.62 9.28
2010-12-31 2.10 36.35
历史平均 3.15 34.51
行业平均 1.14 75.31
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中化岩土(002542)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.72低于历史平均水平3.15，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.72高于行业平均水平1.14，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中化岩土(002542)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.58高于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.58低于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业下游。
中化岩土(002542)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.17 5.10 6.03 2.45
2019-12-31 20.81 6.03 6.12 2.74
2018-12-31 22.63 6.21 5.76 2.60
2017-12-31 23.53 8.55 6.83 3.48
2016-12-31 25.80 10.73 7.63 4.37
2015-12-31 29.17 11.66 8.72 4.74
2014-12-31 27.38 10.81 7.80 4.29
2013-12-31 26.10 14.01 8.33 6.96
2012-12-31 26.43 14.15 8.06 6.85
2011-12-31 28.11 19.04 6.81 6.18
2010-12-31 34.08 19.45 36.12 22.99
历史平均 27.03 12.73 10.67 6.94
行业平均 11.31 3.52 10.08 2.27
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中化岩土(002542)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中化岩土(002542)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中化岩土(002542)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中化岩土(002542)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 21.80 0.00 1.14 0.48
2019-12-31 1.55 3.25 0.99 0.46
2018-12-31 1.45 3.02 0.92 0.42
2017-12-31 1.21 2.25 0.80 0.41
2016-12-31 1.14 2.41 0.71 0.41
2015-12-31 1.10 3.00 0.72 0.41
2014-12-31 1.01 1.81 0.71 0.40
2013-12-31 2.61 2.74 0.59 0.50
2012-12-31 5.34 2.88 0.57 0.48
2011-12-31 5.32 4.13 0.36 0.32
2010-12-31 7.72 5.91 1.86 1.18
历史平均 2.99 3.13 0.80 0.50
行业平均 2.79 12.93 2.60 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中化岩土(002542)（以下简称“本公司”）当前存货周转率21.80高于历史平均水平2.99，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率21.80高于行业平均水平2.79，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中化岩土(002542)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.14高于历史平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.14低于行业平均水平2.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中化岩土(002542)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中化岩土(002542)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 255 4225 1355
2019-12-31 252 4108 750
2018-12-31 223 3875 484
2017-12-31 237 3463 304
2016-12-31 249 3255 215
2015-12-31 227 2604 716
2014-12-31 130 1670 71
2013-12-31 71 849 271
2012-12-31 64 792 349
2011-12-31 50 738 543
2010-12-31 44 121 20
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中化岩土(002542)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.99 14.18
2019-12-31 0.52 14.40
2018-12-31 0.47 16.24
2017-12-31 0.27 15.22
2016-12-31 0.24 14.06
2015-12-31 0.16 11.43
2014-12-31 0.31 15.38
2013-12-31 1.10 39.68
2012-12-31 0.79 31.40
2011-12-31 0.84 26.57
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.52 21.25
行业平均 2.34 17.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中化岩土(002542)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.87 14.37
2019-12-31 1.71 27.93
2018-12-31 2.01 34.92
2017-12-31 3.85 56.42
2016-12-31 4.48 58.66
2015-12-31 6.08 69.73
2014-12-31 3.85 49.32
2013-12-31 3.00 35.97
2012-12-31 3.18 39.50
2011-12-31 2.16 31.68
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.58 47.03
行业平均 0.78 7.69
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中化岩土(002542)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.89 0.14
2019-12-31 3.89 0.14
2018-12-31 4.30 0.12
2017-12-31 7.37 0.13
2016-12-31 8.10 0.14
2015-12-31 13.59 0.19
2014-12-31 12.38 0.25
2013-12-31 12.69 0.35
2012-12-31 12.58 0.32
2011-12-31 15.90 0.50
2010-12-31 0.00 0.88
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中化岩土(002542)的前一交易日收盘价为2.02元， 我们给予的估值为4.68元， 安全边际率为131.68%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中化岩土(002542)低估评级。

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