榕基软件(002474)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    福建榕基软件股份有限公司
  • 注册地址：
    福建省福州市鼓楼区铜盘路福州软件园产业基地
  • 公司简称：
    榕基软件
  • 法人代表：
    鲁峰
  • 公司董秘：
    万孝雄
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    0591-83517761
  • 公司网址：
    www.rongji.com
  • 上市时间：
    2010-09-15
  • 发行数量(万股)：
    26000000
  • 发行价格(元)：
    37.0
  • 发行市盈率(倍)：
    81.32
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002474
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.08(元)
  • 每股净资产
    2.51(元)
  • 每股现金流
    0.68(元)
  • 净资产收益率
    3.31(%)
  • 总资产收益率
    1.88(%)
  • 毛利率
    36.76(%)
  • 利润增长率
    -18.53(%)
  • 资产负债比
    41.42(%)
  • 市盈率
    56.36(倍)
  • 市净率
    1.86(倍)
  • 市盈增长比率
    -3.13(倍)
  • EV / EBIT
    76.0(倍)
  • 市销率
    4.15(倍)
  • 市值(亿)
    29.12(亿元)

注：以上数据是基于榕基软件(002474)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
榕基软件(002474)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

系统集成收入

 123 10
2011-06-30

软件产品及服务收入

 63 88
榕基软件(002474)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南

 88
2011-06-30

华东

 40
2011-06-30

华北

 39
2011-06-30

华中

 12
2011-06-30

其他

 8
财务分析
榕基软件(002474)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 58.58 0.69
2019-12-31 56.12 0.79
2018-12-31 57.91 0.80
2017-12-31 55.33 1.41
2016-12-31 66.17 1.65
2015-12-31 72.49 1.99
2014-12-31 80.44 2.64
2013-12-31 85.46 2.58
2012-12-31 88.50 2.61
2011-12-31 93.82 2.83
2010-12-31 95.34 2.51
历史平均 77.27 2.11
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
榕基软件(002474)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.77 41.42
2019-12-31 1.69 43.88
2018-12-31 1.89 42.09
2017-12-31 1.83 44.67
2016-12-31 2.84 33.83
2015-12-31 2.97 27.51
2014-12-31 4.15 19.56
2013-12-31 6.25 14.54
2012-12-31 8.71 11.50
2011-12-31 14.83 6.18
2010-12-31 20.60 4.66
历史平均 7.12 22.73
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 榕基软件(002474)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.77低于历史平均水平7.12，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.77低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 榕基软件(002474)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.41高于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.41高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
榕基软件(002474)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 36.76 7.17 3.31 1.88
2019-12-31 37.26 7.38 3.24 1.95
2018-12-31 32.90 3.83 2.39 1.23
2017-12-31 33.05 4.23 2.30 1.21
2016-12-31 32.48 3.56 1.77 1.17
2015-12-31 32.96 2.48 1.16 0.81
2014-12-31 28.98 3.67 1.64 1.30
2013-12-31 31.85 10.40 4.65 3.97
2012-12-31 37.37 21.83 9.43 8.33
2011-12-31 43.36 27.58 9.75 9.14
2010-12-31 44.08 25.33 6.69 6.39
历史平均 35.23 11.43 4.42 3.73
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 榕基软件(002474)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.37高于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.37高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 榕基软件(002474)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 榕基软件(002474)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
榕基软件(002474)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.48 37.71 0.45 0.26
2019-12-31 0.50 33.57 0.47 0.26
2018-12-31 0.75 40.20 0.56 0.32
2017-12-31 0.64 20.29 0.52 0.29
2016-12-31 0.63 19.88 0.50 0.33
2015-12-31 0.86 16.43 0.45 0.33
2014-12-31 1.80 13.45 0.44 0.35
2013-12-31 2.10 14.79 0.45 0.38
2012-12-31 2.64 14.61 0.43 0.38
2011-12-31 3.49 11.73 0.35 0.33
2010-12-31 5.52 10.05 0.26 0.25
历史平均 2.05 17.94 0.44 0.33
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 榕基软件(002474)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.48低于历史平均水平2.05，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.48低于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 榕基软件(002474)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率37.71高于历史平均水平17.94，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率37.71高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 榕基软件(002474)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.45高于历史平均水平0.44，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.45低于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 榕基软件(002474)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26低于历史平均水平0.33，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.26低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
榕基软件(002474)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 52 1561 426
2019-12-31 50 1538 345
2018-12-31 35 1457 244
2017-12-31 33 1424 92
2016-12-31 25 1404 482
2015-12-31 16 1367 347
2014-12-31 22 1356 302
2013-12-31 63 1350 343
2012-12-31 124 1319 728
2011-12-31 119 1226 849
2010-12-31 78 1167 323
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
榕基软件(002474)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.13 12.49
2018-12-31 0.16 17.85
2017-12-31 0.12 18.99
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.06 58.96
2014-12-31 0.24 69.91
2013-12-31 1.81 99.02
2012-12-31 2.08 50.04
2011-12-31 3.08 104.15
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.08 59.85
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
榕基软件(002474)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.86 56.36
2019-12-31 3.16 97.42
2018-12-31 2.65 110.65
2017-12-31 3.68 159.90
2016-12-31 6.01 339.58
2015-12-31 10.90 941.32
2014-12-31 4.83 294.45
2013-12-31 2.54 54.61
2012-12-31 2.27 24.09
2011-12-31 3.30 33.85
2010-12-31 4.40 65.73
历史平均 4.51 224.91
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
榕基软件(002474)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.80 0.08
2019-12-31 7.80 0.08
2018-12-31 6.20 0.06
2017-12-31 8.42 0.05
2016-12-31 13.56 0.04
2015-12-31 23.95 0.03
2014-12-31 10.53 0.04
2013-12-31 11.03 0.20
2012-12-31 14.44 0.60
2011-12-31 39.00 1.15
2010-12-31 49.50 0.75
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

榕基软件(002474)的前一交易日收盘价为4.68元， 我们给予的估值为5.54元， 安全边际率为18.38%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予榕基软件(002474)合理评级。

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