康得新(002450)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    康得新复合材料集团股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省张家港市环保新材料产业园晨港路北侧、港华路西侧
  • 公司简称：
    康得新
  • 法人代表：
    肖鹏
  • 公司董秘：
    侯向京(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    橡胶和塑料制品业
  • 公司电话：
    0512-80151177
  • 公司网址：
    www.kangdexin.com
  • 上市时间：
    2010-07-16
  • 发行数量(万股)：
    40400000
  • 发行价格(元)：
    14.2
  • 发行市盈率(倍)：
    52.59
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002450
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.62(元)
  • 每股净资产
    2.99(元)
  • 每股现金流
    0.02(元)
  • 净资产收益率
    -54.22(%)
  • 总资产收益率
    -21.85(%)
  • 毛利率
    15.55(%)
  • 利润增长率
    35.54(%)
  • 资产负债比
    59.69(%)
  • 市盈率
    -0.12(倍)
  • 市净率
    0.07(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.0(倍)
  • EV / EBIT
    -2.86(倍)
  • 市销率
    0.65(倍)
  • 市值(亿)
    7.08(亿元)

注：以上数据是基于康得新(002450)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
康得新(002450)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

BOPP原材料

 336 7
2011-06-30

预涂膜

 280 27
2011-06-30

覆膜机

 26 44
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 100
康得新(002450)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化学原料及化学制品制造业

 647 18
康得新(002450)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 278
2011-06-30

华北

 184
2011-06-30

国际

 85
2011-06-30

华南

 69
2011-06-30

西南

 13
2011-06-30

西北

 7
2011-06-30

华中

 6
2011-06-30

其他(补充)

 5
财务分析
康得新(002450)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 40.31 12.31
2019-12-31 43.13 12.75
2018-12-31 53.29 10.78
2017-12-31 52.62 10.34
2016-12-31 59.04 11.68
2015-12-31 50.17 18.85
2014-12-31 44.38 31.29
2013-12-31 47.70 18.75
2012-12-31 53.01 13.87
2011-12-31 55.41 15.44
2010-12-31 77.72 21.94
历史平均 54.78 17.00
行业平均 52.31 28.37
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
康得新(002450)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.87 59.69
2019-12-31 1.96 56.87
2018-12-31 1.92 46.71
2017-12-31 2.14 47.38
2016-12-31 2.20 40.96
2015-12-31 1.93 49.83
2014-12-31 1.93 55.62
2013-12-31 1.47 52.30
2012-12-31 2.55 46.99
2011-12-31 1.39 44.59
2010-12-31 5.31 22.28
历史平均 2.31 45.22
行业平均 1.46 47.74
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 康得新(002450)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.87低于历史平均水平2.31，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.87高于行业平均水平1.46，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 康得新(002450)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.60高于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.60高于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业上游。
康得新(002450)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.55 -529.30 -54.22 -21.85
2019-12-31 15.27 -398.12 -50.67 -21.83
2018-12-31 40.02 5.03 1.53 1.34
2017-12-31 39.92 21.00 13.74 7.23
2016-12-31 40.45 21.28 12.60 7.44
2015-12-31 37.34 18.83 15.36 7.65
2014-12-31 39.10 19.21 20.92 9.20
2013-12-31 36.33 20.66 17.49 8.28
2012-12-31 32.17 18.95 13.90 7.31
2011-12-31 19.40 8.56 12.73 6.88
2010-12-31 26.19 13.37 7.88 6.12
历史平均 34.55 16.11 12.91 6.77
行业平均 21.76 7.17 9.38 5.10
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 康得新(002450)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.22，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 康得新(002450)（以下简称“本公司”）当前净利润率-5.29低于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-5.29低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 康得新(002450)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.54低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.54低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
康得新(002450)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.57 0.34 0.10 0.04
2019-12-31 3.19 0.43 0.13 0.05
2018-12-31 8.72 2.47 0.50 0.27
2017-12-31 12.16 3.33 0.65 0.34
2016-12-31 9.14 2.99 0.59 0.35
2015-12-31 8.87 2.15 0.81 0.41
2014-12-31 6.41 1.53 1.08 0.48
2013-12-31 4.38 2.14 0.84 0.40
2012-12-31 6.03 2.78 0.73 0.39
2011-12-31 7.93 5.20 1.45 0.80
2010-12-31 10.26 2.09 0.59 0.46
历史平均 8.25 2.74 0.80 0.43
行业平均 4.68 2.28 1.24 0.65
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 康得新(002450)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.57低于历史平均水平8.25，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.57低于行业平均水平4.68，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 康得新(002450)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.34低于历史平均水平2.74，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.34低于行业平均水平2.28，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 康得新(002450)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.10低于历史平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.10低于行业平均水平1.24，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 康得新(002450)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.04低于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.04低于行业平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
康得新(002450)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -5733 10574 76
2019-12-31 -5810 11465 65
2018-12-31 281 18312 12968
2017-12-31 2474 18012 15079
2016-12-31 1963 15581 14690
2015-12-31 1409 9179 9572
2014-12-31 1003 4794 3857
2013-12-31 659 3766 2675
2012-12-31 423 3044 3446
2011-12-31 131 1027 684
2010-12-31 70 890 664
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
康得新(002450)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.92 88.24
2017-12-31 0.26 8.13
2016-12-31 0.21 7.38
2015-12-31 0.18 7.91
2014-12-31 0.31 8.58
2013-12-31 0.41 14.20
2012-12-31 0.17 6.11
2011-12-31 0.20 11.12
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.33 18.96
行业平均 1.32 31.16
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
康得新(002450)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.07 -0.12
2019-12-31 1.09 -2.15
2018-12-31 1.48 96.38
2017-12-31 4.36 31.75
2016-12-31 4.33 34.35
2015-12-31 6.68 43.49
2014-12-31 5.75 27.51
2013-12-31 6.06 34.67
2012-12-31 4.95 35.59
2011-12-31 7.15 56.15
2010-12-31 5.79 73.55
历史平均 5.17 48.16
行业平均 2.22 24.35
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
康得新(002450)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.52 -1.62
2019-12-31 3.52 -1.64
2018-12-31 7.64 0.08
2017-12-31 22.20 0.70
2016-12-31 19.11 0.56
2015-12-31 38.10 0.88
2014-12-31 28.97 1.05
2013-12-31 24.30 0.70
2012-12-31 24.30 0.68
2011-12-31 22.72 0.40
2010-12-31 31.90 0.43
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

康得新(002450)的前一交易日收盘价为0.2元， 我们给予的估值为-6.14元， 安全边际率为-3170.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予康得新(002450)高估评级。

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