爱施德(002416)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市爱施德股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市福田区泰然大道东泰然劲松大厦20F
  • 公司简称：
    爱施德
  • 法人代表：
    黄文辉
  • 公司董秘：
    米泽东
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    批发业
  • 公司电话：
    0755-21519907
  • 公司网址：
    www.aisidi.com
  • 上市时间：
    2010-05-28
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    45.0
  • 发行市盈率(倍)：
    49.45
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002416
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.42(元)
  • 每股净资产
    4.19(元)
  • 每股现金流
    3.17(元)
  • 净资产收益率
    9.97(%)
  • 总资产收益率
    5.13(%)
  • 毛利率
    3.22(%)
  • 利润增长率
    -15.58(%)
  • 资产负债比
    52.66(%)
  • 市盈率
    21.82(倍)
  • 市净率
    2.18(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.26(倍)
  • EV / EBIT
    23.42(倍)
  • 市销率
    0.19(倍)
  • 市值(亿)
    112.90(亿元)

注：以上数据是基于爱施德(002416)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
爱施德(002416)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通讯产品

 4503 12
2011-06-30

数码产品

 1083 13
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 89
2011-06-30

其他

 5 3
爱施德(002416)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

增值分销

 2276 16
2011-06-30

关键客户综合服务

 2231 9
2011-06-30

数码电子产品连锁零售

 1083 13
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 89
爱施德(002416)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 1654
2011-06-30

华南地区

 1637
2011-06-30

华东地区

 1418
2011-06-30

华西地区

 881
2011-06-30

其他(补充)

 10
财务分析
爱施德(002416)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 47.34 0.10
2019-12-31 48.79 0.12
2018-12-31 49.86 0.15
2017-12-31 44.45 0.13
2016-12-31 54.63 0.19
2015-12-31 42.83 0.29
2014-12-31 48.46 0.43
2013-12-31 40.09 0.32
2012-12-31 53.28 0.58
2011-12-31 70.12 0.47
2010-12-31 88.62 0.52
历史平均 54.70 0.34
行业平均 31.98 6.17
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
爱施德(002416)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.73 52.66
2019-12-31 1.73 51.21
2018-12-31 1.96 50.14
2017-12-31 1.64 55.55
2016-12-31 2.13 45.37
2015-12-31 1.72 57.17
2014-12-31 1.83 51.54
2013-12-31 1.64 59.91
2012-12-31 2.06 46.72
2011-12-31 3.28 29.88
2010-12-31 8.62 11.38
历史平均 2.76 45.30
行业平均 1.30 68.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 爱施德(002416)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.73低于历史平均水平2.76，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.73高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 爱施德(002416)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53高于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业下游。
爱施德(002416)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 3.22 0.98 9.97 5.13
2019-12-31 2.85 0.57 6.94 3.14
2018-12-31 2.62 -0.12 -1.88 -0.68
2017-12-31 2.82 0.70 7.04 3.19
2016-12-31 2.69 0.41 3.56 2.00
2015-12-31 2.60 0.28 3.15 1.32
2014-12-31 3.45 0.10 0.68 0.53
2013-12-31 6.50 1.95 16.43 6.56
2012-12-31 3.66 -1.30 -6.82 -3.40
2011-12-31 11.42 3.58 8.31 7.15
2010-12-31 14.99 6.68 15.50 16.27
历史平均 5.64 1.36 5.11 3.66
行业平均 6.35 1.69 7.93 2.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 爱施德(002416)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 爱施德(002416)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 爱施德(002416)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
爱施德(002416)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 29.83 5030.11 11.10 5.26
2019-12-31 23.22 4605.41 11.19 5.46
2018-12-31 23.49 3599.30 11.12 5.54
2017-12-31 13.98 3463.90 10.21 4.54
2016-12-31 17.53 2530.01 8.94 4.88
2015-12-31 16.25 1639.56 11.07 4.74
2014-12-31 20.57 1251.33 11.17 5.41
2013-12-31 8.66 1056.71 8.42 3.37
2012-12-31 8.05 453.21 4.93 2.63
2011-12-31 5.12 427.93 2.85 2.00
2010-12-31 10.08 470.48 2.75 2.44
历史平均 13.75 1654.71 7.94 3.95
行业平均 6.01 28.38 5.48 1.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 爱施德(002416)（以下简称“本公司”）当前存货周转率29.83高于历史平均水平13.75，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率29.83高于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 爱施德(002416)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5030.11高于历史平均水平1654.71，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率5030.11高于行业平均水平28.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 爱施德(002416)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率11.10高于历史平均水平7.94，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率11.10高于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 爱施德(002416)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率5.26高于历史平均水平3.95，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率5.26高于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
爱施德(002416)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 517 5191 3933
2019-12-31 344 4955 2662
2018-12-31 -93 4922 1611
2017-12-31 379 5386 1497
2016-12-31 188 5271 970
2015-12-31 141 4469 1517
2014-12-31 29 4298 1247
2013-12-31 754 4591 2636
2012-12-31 -260 3810 1628
2011-12-31 359 4325 1955
2010-12-31 597 3851 1844
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
爱施德(002416)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.20 47.90
2019-12-31 3.72 72.12
2018-12-31 2.83 -222.76
2017-12-31 1.58 40.88
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 1.39 514.22
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 9.21 -192.28
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.50 23.34
行业平均 1.79 25.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
爱施德(002416)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.18 21.82
2019-12-31 1.35 19.40
2018-12-31 1.48 -78.59
2017-12-31 1.82 25.81
2016-12-31 2.89 81.02
2015-12-31 3.88 123.37
2014-12-31 2.51 370.68
2013-12-31 4.11 25.03
2012-12-31 1.42 -20.88
2011-12-31 2.89 34.73
2010-12-31 5.83 37.60
历史平均 2.98 66.53
行业平均 1.34 15.55
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
爱施德(002416)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.38 0.42
2019-12-31 5.38 0.28
2018-12-31 5.88 -0.07
2017-12-31 9.47 0.37
2016-12-31 14.73 0.18
2015-12-31 17.50 0.14
2014-12-31 10.86 0.03
2013-12-31 18.90 0.76
2012-12-31 5.43 -0.26
2011-12-31 12.49 0.36
2010-12-31 45.50 1.21
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

爱施德(002416)的前一交易日收盘价为9.11元， 我们给予的估值为4.41元， 安全边际率为-51.59%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予爱施德(002416)高估评级。

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