四维图新(002405)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京四维图新科技股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市海淀区学院路7号弘彧大厦10层1002A室
  • 公司简称：
    四维图新
  • 法人代表：
    吴劲风
  • 公司董秘：
    孟庆昕
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    010-82306399
  • 公司网址：
    www.navinfo.com
  • 上市时间：
    2010-05-18
  • 发行数量(万股)：
    56000000
  • 发行价格(元)：
    25.6
  • 发行市盈率(倍)：
    80.0
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002405
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.09(元)
  • 每股净资产
    5.94(元)
  • 每股现金流
    1.28(元)
  • 净资产收益率
    1.55(%)
  • 总资产收益率
    1.33(%)
  • 毛利率
    60.75(%)
  • 利润增长率
    -0.00(%)
  • 资产负债比
    9.44(%)
  • 市盈率
    74.44(倍)
  • 市净率
    1.15(倍)
  • 市盈增长比率
    --(倍)
  • EV / EBIT
    152.37(倍)
  • 市销率
    3.89(倍)
  • 市值(亿)
    89.67(亿元)

注：以上数据是基于四维图新(002405)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
四维图新(002405)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

导航电子地图

 415 87
2011-06-30

技术服务

 27 84
四维图新(002405)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

导航电子地图与技术服务

 443 87
财务分析
四维图新(002405)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 90.56 6.98
2019-12-31 88.25 7.25
2018-12-31 80.33 7.10
2017-12-31 70.15 6.61
2016-12-31 76.94 3.38
2015-12-31 79.51 3.84
2014-12-31 84.53 5.03
2013-12-31 86.52 4.02
2012-12-31 88.60 3.89
2011-12-31 89.19 3.02
2010-12-31 92.87 2.43
历史平均 83.18 4.37
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
四维图新(002405)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.03 9.44
2019-12-31 2.61 11.75
2018-12-31 1.98 19.67
2017-12-31 1.60 29.85
2016-12-31 2.53 23.06
2015-12-31 3.26 20.49
2014-12-31 4.52 15.47
2013-12-31 5.84 13.48
2012-12-31 7.57 11.40
2011-12-31 9.05 10.81
2010-12-31 16.13 7.13
历史平均 5.83 16.82
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 四维图新(002405)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.03低于历史平均水平5.83，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.03高于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 四维图新(002405)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.09低于历史平均水平0.17，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.09低于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业下游。
四维图新(002405)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 60.75 5.11 1.55 1.33
2019-12-31 68.67 13.27 4.35 3.38
2018-12-31 70.65 17.69 6.65 4.10
2017-12-31 75.38 9.85 4.00 2.17
2016-12-31 76.85 7.33 5.60 2.82
2015-12-31 76.37 9.69 5.12 3.91
2014-12-31 81.39 12.22 4.78 4.16
2013-12-31 79.03 14.56 4.37 4.29
2012-12-31 84.86 20.15 6.07 5.54
2011-12-31 84.92 35.53 12.18 11.64
2010-12-31 88.16 37.75 11.13 11.14
历史平均 79.73 18.31 6.66 5.53
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 四维图新(002405)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.61低于历史平均水平0.80，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.61高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 四维图新(002405)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 四维图新(002405)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
四维图新(002405)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 9.33 3.74 0.29 0.26
2019-12-31 8.24 3.52 0.29 0.26
2018-12-31 8.10 3.26 0.29 0.23
2017-12-31 6.64 3.33 0.31 0.22
2016-12-31 6.34 11.38 0.50 0.38
2015-12-31 7.03 10.52 0.51 0.40
2014-12-31 3.84 6.77 0.40 0.34
2013-12-31 5.85 7.34 0.34 0.29
2012-12-31 14.14 7.07 0.31 0.28
2011-12-31 88.32 10.84 0.37 0.33
2010-12-31 144.45 12.15 0.32 0.30
历史平均 31.63 8.07 0.37 0.31
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 四维图新(002405)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.33低于历史平均水平31.63，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率9.33高于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 四维图新(002405)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.74低于历史平均水平8.07，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.74低于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 四维图新(002405)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.29低于历史平均水平0.37，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.29低于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 四维图新(002405)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26低于历史平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.26低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
四维图新(002405)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 120 7774 1672
2019-12-31 339 7800 1579
2018-12-31 479 7201 2082
2017-12-31 265 6636 1690
2016-12-31 157 2793 1364
2015-12-31 130 2542 1281
2014-12-31 118 2461 1211
2013-12-31 105 2410 938
2012-12-31 144 2373 950
2011-12-31 281 2311 840
2010-12-31 233 2091 439
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
四维图新(002405)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.39 29.31
2019-12-31 0.06 5.40
2018-12-31 0.30 11.48
2017-12-31 0.14 17.89
2016-12-31 0.19 24.98
2015-12-31 0.13 27.10
2014-12-31 0.24 27.07
2013-12-31 0.95 76.61
2012-12-31 2.42 113.44
2011-12-31 1.25 42.66
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.70 42.65
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
四维图新(002405)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.15 74.44
2019-12-31 4.09 94.15
2018-12-31 2.57 38.57
2017-12-31 5.10 127.63
2016-12-31 7.39 131.81
2015-12-31 10.86 212.07
2014-12-31 5.49 114.95
2013-12-31 3.52 80.44
2012-12-31 2.85 46.96
2011-12-31 4.17 34.27
2010-12-31 10.42 93.60
历史平均 5.82 97.81
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
四维图新(002405)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 16.28 0.09
2019-12-31 16.28 0.17
2018-12-31 14.11 0.37
2017-12-31 26.39 0.21
2016-12-31 19.35 0.15
2015-12-31 38.80 0.18
2014-12-31 19.53 0.17
2013-12-31 12.25 0.15
2012-12-31 11.73 0.25
2011-12-31 20.08 0.59
2010-12-31 54.46 0.58
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

四维图新(002405)的前一交易日收盘价为6.85元， 我们给予的估值为18.35元， 安全边际率为167.88%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予四维图新(002405)低估评级。

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