亚厦股份(002375)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江亚厦装饰股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省上虞市章镇工业新区
  • 公司简称：
    亚厦股份
  • 法人代表：
    张小明
  • 公司董秘：
    戴轶钧
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    建筑装饰和其他建筑业
  • 公司电话：
    0571-28208786
  • 公司网址：
    www.chinayasha.com
  • 上市时间：
    2010-03-23
  • 发行数量(万股)：
    53000000
  • 发行价格(元)：
    31.86
  • 发行市盈率(倍)：
    50.57
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002375
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.28(元)
  • 每股净资产
    6.13(元)
  • 每股现金流
    1.86(元)
  • 净资产收益率
    4.55(%)
  • 总资产收益率
    1.86(%)
  • 毛利率
    14.77(%)
  • 利润增长率
    -1.74(%)
  • 资产负债比
    59.34(%)
  • 市盈率
    13.46(倍)
  • 市净率
    0.61(倍)
  • 市盈增长比率
    -7.43(倍)
  • EV / EBIT
    35.39(倍)
  • 市销率
    0.49(倍)
  • 市值(亿)
    50.25(亿元)

注：以上数据是基于亚厦股份(002375)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
亚厦股份(002375)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建筑装饰工程

 2333 15
2011-06-30

幕墙装饰工程

 546 16
2011-06-30

设计合同

 34 13
2011-06-30

木制品销售

 7 23
2011-06-30

景观工程

 6 21
亚厦股份(002375)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建筑装饰行业

 2918 15
2011-06-30

制造业

 7 23
亚厦股份(002375)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

省外

 1656
2011-06-30

省内

 1270
财务分析
亚厦股份(002375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 40.66 3.73
2019-12-31 38.23 3.68
2018-12-31 38.83 3.72
2017-12-31 39.06 3.67
2016-12-31 39.87 2.53
2015-12-31 39.27 2.80
2014-12-31 38.07 2.62
2013-12-31 34.96 3.56
2012-12-31 36.08 3.85
2011-12-31 42.63 3.05
2010-12-31 54.07 1.14
历史平均 40.32 2.99
行业平均 35.19 5.01
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
亚厦股份(002375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.39 59.34
2019-12-31 1.39 61.77
2018-12-31 1.41 61.17
2017-12-31 1.41 60.94
2016-12-31 1.44 60.13
2015-12-31 1.55 60.73
2014-12-31 1.52 61.93
2013-12-31 1.46 65.04
2012-12-31 1.68 63.92
2011-12-31 1.60 57.37
2010-12-31 2.09 45.93
历史平均 1.57 59.68
行业平均 1.30 67.87
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 亚厦股份(002375)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.39低于历史平均水平1.57，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.39高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 亚厦股份(002375)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.59低于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.59低于行业平均水平0.68，说明本公司经营风险处于行业下游。
亚厦股份(002375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 14.77 3.80 4.55 1.86
2019-12-31 14.36 4.10 5.31 2.04
2018-12-31 13.53 4.06 4.68 1.79
2017-12-31 13.33 4.08 4.78 1.86
2016-12-31 12.89 3.78 4.45 1.80
2015-12-31 16.68 6.58 8.24 3.20
2014-12-31 18.90 8.28 15.99 6.03
2013-12-31 17.91 7.58 20.67 7.25
2012-12-31 16.52 6.79 18.13 6.58
2011-12-31 16.22 6.47 15.83 6.96
2010-12-31 14.91 5.84 10.87 5.88
历史平均 15.65 5.94 11.52 4.59
行业平均 17.16 4.23 -0.47 2.77
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 亚厦股份(002375)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 亚厦股份(002375)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 亚厦股份(002375)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05高于行业平均水平-0.00，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
亚厦股份(002375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.58 13.15 1.21 0.49
2019-12-31 4.66 13.54 1.30 0.50
2018-12-31 4.56 11.84 1.13 0.44
2017-12-31 4.52 12.40 1.16 0.45
2016-12-31 6.02 18.83 1.20 0.48
2015-12-31 7.92 17.38 1.24 0.49
2014-12-31 12.12 27.82 1.91 0.73
2013-12-31 19.76 26.84 2.74 0.96
2012-12-31 16.36 25.18 2.68 0.97
2011-12-31 16.42 35.22 2.52 1.08
2010-12-31 21.66 87.86 1.86 1.01
历史平均 12.15 29.26 1.83 0.73
行业平均 5.67 12.82 1.85 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 亚厦股份(002375)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.58低于历史平均水平12.15，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.58低于行业平均水平5.67，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 亚厦股份(002375)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率13.15低于历史平均水平29.26，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率13.15高于行业平均水平12.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 亚厦股份(002375)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.21低于历史平均水平1.83，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.21低于行业平均水平1.85，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 亚厦股份(002375)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
亚厦股份(002375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 373 8214 2489
2019-12-31 426 8018 2339
2018-12-31 369 7879 2081
2017-12-31 358 7482 1667
2016-12-31 319 7178 1839
2015-12-31 572 6945 2213
2014-12-31 1033 6459 2460
2013-12-31 895 4329 1623
2012-12-31 634 3500 2248
2011-12-31 449 2836 1612
2010-12-31 262 2412 1831
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
亚厦股份(002375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.86 11.55
2019-12-31 0.76 12.90
2018-12-31 0.79 14.53
2017-12-31 0.53 14.99
2016-12-31 0.57 25.18
2015-12-31 0.46 17.15
2014-12-31 0.53 8.62
2013-12-31 0.78 14.20
2012-12-31 0.65 17.29
2011-12-31 1.14 23.50
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.68 16.93
行业平均 1.48 25.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
亚厦股份(002375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.61 13.46
2019-12-31 0.90 16.90
2018-12-31 0.86 18.31
2017-12-31 1.35 28.17
2016-12-31 1.98 44.40
2015-12-31 3.04 36.91
2014-12-31 2.62 16.37
2013-12-31 3.79 18.32
2012-12-31 4.81 26.52
2011-12-31 3.25 20.54
2010-12-31 8.04 74.01
历史平均 3.30 31.51
行业平均 1.62 19.71
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
亚厦股份(002375)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.37 0.28
2019-12-31 5.37 0.32
2018-12-31 5.04 0.28
2017-12-31 7.52 0.27
2016-12-31 10.58 0.24
2015-12-31 15.77 0.43
2014-12-31 18.96 1.16
2013-12-31 25.80 1.41
2012-12-31 26.48 1.00
2011-12-31 21.85 1.06
2010-12-31 91.98 1.24
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

亚厦股份(002375)的前一交易日收盘价为3.75元， 我们给予的估值为7.15元， 安全边际率为90.67%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予亚厦股份(002375)低估评级。

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