雅百特(002323)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏雅百特科技股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省盐城市青年西路88号
  • 公司简称：
    雅百特
  • 法人代表：
    唐继勇
  • 公司董秘：
    唐继勇(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    建筑装饰和其他建筑业
  • 公司电话：
    021-32579919
  • 公司网址：
    www.yabaite.com
  • 上市时间：
    2009-12-17
  • 发行数量(万股)：
    21000000
  • 发行价格(元)：
    30.0
  • 发行市盈率(倍)：
    43.62
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002323
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.37(元)
  • 每股净资产
    0.12(元)
  • 每股现金流
    0.0(元)
  • 净资产收益率
    -306.52(%)
  • 总资产收益率
    -19.15(%)
  • 毛利率
    -18.72(%)
  • 利润增长率
    26.05(%)
  • 资产负债比
    93.72(%)
  • 市盈率
    -4.4(倍)
  • 市净率
    13.47(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.17(倍)
  • EV / EBIT
    -9.36(倍)
  • 市销率
    10.28(倍)
  • 市值(亿)
    12.16(亿元)

注：以上数据是基于雅百特(002323)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
雅百特(002323)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

移动变电站

 94 35
2011-06-30

干式变压器

 29 33
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 68
雅百特(002323)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

加工制造业

 123 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 68
雅百特(002323)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 55
2011-06-30

西北地区

 29
2011-06-30

其他地区

 24
2011-06-30

华东地区

 16
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
雅百特(002323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 6.28 0.98
2019-12-31 5.08 1.06
2018-12-31 22.50 1.19
2017-12-31 32.22 0.80
2016-12-31 30.26 1.12
2015-12-31 51.91 1.49
2014-12-31 87.40 25.20
2013-12-31 85.75 26.04
2012-12-31 89.15 17.70
2011-12-31 92.26 10.29
2010-12-31 94.34 5.11
历史平均 65.09 9.88
行业平均 35.19 5.01
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
雅百特(002323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.25 93.72
2019-12-31 1.22 94.92
2018-12-31 1.26 77.50
2017-12-31 1.37 67.78
2016-12-31 1.25 69.74
2015-12-31 1.97 48.09
2014-12-31 5.84 12.60
2013-12-31 5.05 14.25
2012-12-31 7.57 10.85
2011-12-31 10.26 7.74
2010-12-31 16.52 5.66
历史平均 5.68 34.91
行业平均 1.30 67.87
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 雅百特(002323)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.25低于历史平均水平5.68，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.25低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 雅百特(002323)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.94高于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.94高于行业平均水平0.68，说明本公司经营风险处于行业上游。
雅百特(002323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM -18.72 -233.91 -306.52 -19.15
2019-12-31 -20.91 -303.93 -410.59 -20.73
2018-12-31 -34.15 -200.54 -124.53 -27.97
2017-12-31 38.10 19.19 30.88 9.95
2016-12-31 35.33 18.59 38.63 11.68
2015-12-31 37.51 15.62 16.78 8.71
2014-12-31 18.11 3.21 1.47 1.29
2013-12-31 28.62 9.40 3.44 2.95
2012-12-31 30.60 13.93 4.84 4.31
2011-12-31 35.04 19.87 6.02 5.56
2010-12-31 35.97 22.93 6.37 6.01
历史平均 25.01 -8.64 -1.79 2.50
行业平均 17.16 4.23 -0.47 2.77
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 雅百特(002323)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.19低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.19低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 雅百特(002323)（以下简称“本公司”）当前净利润率-2.34低于历史平均水平-0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-2.34低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 雅百特(002323)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-3.07低于历史平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-3.07低于行业平均水平-0.00，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
雅百特(002323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 95.37 8.34 1.30 0.08
2019-12-31 36.84 6.44 1.34 0.07
2018-12-31 0.79 11.74 0.62 0.14
2017-12-31 0.80 64.50 1.61 0.52
2016-12-31 0.87 56.11 2.08 0.63
2015-12-31 0.62 37.37 1.07 0.56
2014-12-31 6.61 1.59 0.46 0.40
2013-12-31 2.61 1.21 0.37 0.31
2012-12-31 3.34 1.75 0.35 0.31
2011-12-31 3.62 2.72 0.30 0.28
2010-12-31 4.36 5.13 0.28 0.26
历史平均 2.62 20.24 0.79 0.38
行业平均 5.67 12.82 1.85 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 雅百特(002323)（以下简称“本公司”）当前存货周转率95.37高于历史平均水平2.62，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率95.37高于行业平均水平5.67，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 雅百特(002323)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.34低于历史平均水平20.24，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率8.34低于行业平均水平12.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 雅百特(002323)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.30高于历史平均水平0.79，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.30低于行业平均水平1.85，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 雅百特(002323)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.08低于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.08低于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
雅百特(002323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -277 90 -1
2019-12-31 -318 77 6
2018-12-31 -460 369 2
2017-12-31 264 855 6
2016-12-31 239 618 82
2015-12-31 69 413 109
2014-12-31 13 853 68
2013-12-31 29 856 132
2012-12-31 42 860 324
2011-12-31 52 868 410
2010-12-31 54 841 512
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
雅百特(002323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.50 9.60
2016-12-31 0.24 11.24
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.68 128.57
2013-12-31 4.37 224.85
2012-12-31 7.14 238.59
2011-12-31 3.30 94.96
2010-12-31 4.05 185.39
历史平均 2.90 127.60
行业平均 1.48 25.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
雅百特(002323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 13.47 -4.40
2019-12-31 12.61 -3.07
2018-12-31 2.65 -2.12
2017-12-31 5.95 19.26
2016-12-31 18.26 47.27
2015-12-31 22.54 134.32
2014-12-31 2.77 188.14
2013-12-31 1.77 51.45
2012-12-31 1.62 33.40
2011-12-31 1.73 28.80
2010-12-31 2.91 45.75
历史平均 6.69 60.70
行业平均 1.62 19.71
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
雅百特(002323)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 1.31 -0.37
2019-12-31 1.31 -0.43
2018-12-31 1.31 -0.62
2017-12-31 6.82 0.35
2016-12-31 15.14 0.32
2015-12-31 37.46 0.28
2014-12-31 21.95 0.12
2013-12-31 14.08 0.27
2012-12-31 16.80 0.50
2011-12-31 18.20 0.63
2010-12-31 29.61 0.65
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

雅百特(002323)的前一交易日收盘价为1.63元， 我们给予的估值为-2.8元， 安全边际率为-271.78%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予雅百特(002323)高估评级。

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