亚联发展(002316)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳亚联发展科技股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区高新科技园后海大道2388号怡化金融科技大厦24层
  • 公司简称：
    亚联发展
  • 法人代表：
    王永彬
  • 公司董秘：
    华建强
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    0755-26551650
  • 公司网址：
    www.asialink.com
  • 上市时间：
    2009-12-09
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    18.8
  • 发行市盈率(倍)：
    60.65
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002316
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.57(元)
  • 每股净资产
    1.74(元)
  • 每股现金流
    0.34(元)
  • 净资产收益率
    -32.64(%)
  • 总资产收益率
    -7.35(%)
  • 毛利率
    20.81(%)
  • 利润增长率
    14.23(%)
  • 资产负债比
    70.99(%)
  • 市盈率
    -5.89(倍)
  • 市净率
    1.92(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.42(倍)
  • EV / EBIT
    -17.17(倍)
  • 市销率
    0.37(倍)
  • 市值(亿)
    13.13(亿元)

注：以上数据是基于亚联发展(002316)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
亚联发展(002316)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

专网通讯技术解决方案

 119 46
2011-06-30

交通工程系统集成

 2 1
亚联发展(002316)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力行业

 63 44
2011-06-30

非电力行业

 59 47
亚联发展(002316)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西南

 46
2011-06-30

华东

 43
2011-06-30

西北

 15
2011-06-30

中南

 7
2011-06-30

华北

 6
2011-06-30

东北

 2
2011-06-30

其他

 2
财务分析
亚联发展(002316)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 29.01 9.01
2019-12-31 28.95 12.48
2018-12-31 28.99 11.80
2017-12-31 35.23 5.70
2016-12-31 40.70 4.06
2015-12-31 43.87 15.55
2014-12-31 43.75 6.07
2013-12-31 43.09 7.10
2012-12-31 54.92 7.47
2011-12-31 66.44 7.20
2010-12-31 69.80 5.86
历史平均 47.63 7.87
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
亚联发展(002316)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.89 70.99
2019-12-31 0.85 71.05
2018-12-31 0.74 71.01
2017-12-31 0.96 64.77
2016-12-31 1.38 59.30
2015-12-31 1.40 56.13
2014-12-31 1.59 56.25
2013-12-31 1.65 56.91
2012-12-31 1.95 45.08
2011-12-31 2.55 33.56
2010-12-31 3.16 30.20
历史平均 1.73 52.37
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 亚联发展(002316)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.89低于历史平均水平1.73，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.89低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 亚联发展(002316)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71高于历史平均水平0.52，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
亚联发展(002316)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.81 -6.27 -32.64 -7.35
2019-12-31 27.10 -0.64 -20.59 -0.87
2018-12-31 34.85 8.11 11.37 10.05
2017-12-31 32.85 4.83 -2.92 1.64
2016-12-31 13.48 -0.65 0.30 -0.22
2015-12-31 19.77 2.16 2.89 0.94
2014-12-31 23.31 2.57 2.29 0.70
2013-12-31 23.44 -8.86 -6.56 -2.93
2012-12-31 39.66 11.83 6.37 3.42
2011-12-31 41.96 10.93 4.72 3.08
2010-12-31 40.90 15.10 5.10 3.50
历史平均 30.03 5.25 2.67 2.29
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 亚联发展(002316)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 亚联发展(002316)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.06低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.06低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 亚联发展(002316)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.33低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.33低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
亚联发展(002316)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 18.44 13.01 4.04 1.17
2019-12-31 19.56 10.96 4.72 1.37
2018-12-31 27.17 10.50 4.28 1.24
2017-12-31 6.29 5.96 0.96 0.34
2016-12-31 6.08 8.24 0.82 0.34
2015-12-31 4.58 2.78 0.99 0.43
2014-12-31 1.49 4.45 0.62 0.27
2013-12-31 1.85 4.66 0.77 0.33
2012-12-31 1.17 3.86 0.53 0.29
2011-12-31 1.87 3.92 0.42 0.28
2010-12-31 2.05 3.95 0.33 0.23
历史平均 5.85 5.38 1.08 0.42
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 亚联发展(002316)（以下简称“本公司”）当前存货周转率18.44高于历史平均水平5.85，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率18.44高于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 亚联发展(002316)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率13.01高于历史平均水平5.38，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率13.01高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 亚联发展(002316)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率4.04高于历史平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率4.04高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 亚联发展(002316)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.17高于历史平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.17高于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
亚联发展(002316)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -223 683 135
2019-12-31 -148 721 163
2018-12-31 100 880 234
2017-12-31 -24 833 518
2016-12-31 3 859 589
2015-12-31 25 859 345
2014-12-31 19 830 298
2013-12-31 -54 820 257
2012-12-31 56 883 462
2011-12-31 40 838 357
2010-12-31 40 788 467
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
亚联发展(002316)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.14 -3.98
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.08 154.68
2015-12-31 0.05 15.81
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.57 -36.53
2012-12-31 0.92 38.83
2011-12-31 0.80 39.45
2010-12-31 0.79 59.75
历史平均 0.54 44.29
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
亚联发展(002316)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.92 -5.89
2019-12-31 5.75 -27.93
2018-12-31 3.12 27.47
2017-12-31 5.42 -185.51
2016-12-31 5.68 1919.59
2015-12-31 9.28 320.75
2014-12-31 4.11 179.45
2013-12-31 4.24 -64.52
2012-12-31 2.68 42.11
2011-12-31 2.33 49.43
2010-12-31 3.87 75.84
历史平均 4.52 261.86
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
亚联发展(002316)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.54 -0.57
2019-12-31 10.54 -0.38
2018-12-31 6.99 0.25
2017-12-31 11.49 -0.06
2016-12-31 12.41 0.01
2015-12-31 20.29 0.06
2014-12-31 8.68 0.05
2013-12-31 8.83 -0.14
2012-12-31 7.23 0.17
2011-12-31 8.95 0.18
2010-12-31 19.53 0.26
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

亚联发展(002316)的前一交易日收盘价为3.34元， 我们给予的估值为-3.15元， 安全边际率为-194.31%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予亚联发展(002316)高估评级。

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