海大集团(002311)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广东海大集团股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省广州市番禺区南村镇万博四路42号2座701
  • 公司简称：
    海大集团
  • 法人代表：
    薛华
  • 公司董秘：
    黄志健
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农副食品加工业
  • 公司电话：
    020-39388960
  • 公司网址：
    www.haid.com.cn
  • 上市时间：
    2009-11-27
  • 发行数量(万股)：
    56000000
  • 发行价格(元)：
    28.0
  • 发行市盈率(倍)：
    48.39
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002311
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.46(元)
  • 每股净资产
    7.44(元)
  • 每股现金流
    2.28(元)
  • 净资产收益率
    19.64(%)
  • 总资产收益率
    9.34(%)
  • 毛利率
    11.78(%)
  • 利润增长率
    25.00(%)
  • 资产负债比
    55.18(%)
  • 市盈率
    29.21(倍)
  • 市净率
    5.73(倍)
  • 市盈增长比率
    1.03(倍)
  • EV / EBIT
    27.36(倍)
  • 市销率
    1.21(倍)
  • 市值(亿)
    674.58(亿元)

注：以上数据是基于海大集团(002311)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海大集团(002311)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

饲料销售

 3912 9
2011-06-30

原料贸易

 78 3
2011-06-30

农产品销售

 76 35
2011-06-30

微生态制剂销售

 53 47
2011-06-30

其他业务(补充)

 14 68
2011-06-30

饲料机械

 9 39
海大集团(002311)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

饲料行业

 4052 9
2011-06-30

养殖行业

 76 35
2011-06-30

其他业务(补充)

 14 68
海大集团(002311)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南片区

 3005
2011-06-30

华中片区

 660
2011-06-30

华东片区

 453
2011-06-30

其他(补充)

 14
2011-06-30

华北片区

 10
财务分析
海大集团(002311)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 44.82 0.00
2019-12-31 51.67 33.37
2018-12-31 47.36 26.20
2017-12-31 51.95 28.58
2016-12-31 56.46 30.26
2015-12-31 62.28 33.92
2014-12-31 57.42 33.45
2013-12-31 55.24 33.98
2012-12-31 49.50 34.20
2011-12-31 61.18 26.87
2010-12-31 69.23 18.98
历史平均 56.74 29.60
行业平均 49.35 29.37
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海大集团(002311)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.35 55.18
2019-12-31 1.10 48.33
2018-12-31 1.34 52.64
2017-12-31 1.15 48.05
2016-12-31 1.23 43.54
2015-12-31 1.28 37.72
2014-12-31 1.67 42.58
2013-12-31 1.55 44.76
2012-12-31 1.38 50.50
2011-12-31 2.99 38.82
2010-12-31 2.35 30.77
历史平均 1.66 43.26
行业平均 1.03 51.82
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海大集团(002311)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.35低于历史平均水平1.66，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.35高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海大集团(002311)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.55高于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.55高于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业上游。
海大集团(002311)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 11.78 4.71 19.64 9.34
2019-12-31 11.32 3.76 18.11 9.49
2018-12-31 10.77 3.52 18.56 8.55
2017-12-31 10.99 3.77 18.65 9.32
2016-12-31 9.42 3.21 15.15 8.48
2015-12-31 9.42 3.10 15.60 9.68
2014-12-31 9.82 2.61 12.43 7.18
2013-12-31 8.47 1.89 8.60 4.57
2012-12-31 9.40 2.94 15.46 7.40
2011-12-31 9.26 3.06 13.80 8.69
2010-12-31 8.63 2.87 9.57 6.73
历史平均 9.58 3.00 14.20 7.84
行业平均 15.56 6.24 14.61 7.53
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海大集团(002311)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12高于历史平均水平0.10，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海大集团(002311)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海大集团(002311)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.20高于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.20高于行业平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海大集团(002311)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 9.41 0.00 4.43 1.98
2019-12-31 9.46 7.57 4.89 2.53
2018-12-31 7.77 9.27 5.13 2.43
2017-12-31 8.56 8.66 4.76 2.47
2016-12-31 11.97 8.73 4.68 2.64
2015-12-31 14.17 9.21 5.02 3.12
2014-12-31 9.70 8.23 4.79 2.75
2013-12-31 11.57 7.14 4.39 2.43
2012-12-31 10.85 7.36 5.08 2.52
2011-12-31 13.81 10.55 4.63 2.83
2010-12-31 12.55 12.33 3.38 2.34
历史平均 11.22 9.05 4.65 2.61
行业平均 5.22 3.94 2.35 1.16
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海大集团(002311)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.41低于历史平均水平11.22，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率9.41高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海大集团(002311)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率4.43低于历史平均水平4.65，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率4.43高于行业平均水平2.35，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海大集团(002311)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.98低于历史平均水平2.61，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.98高于行业平均水平1.16，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
海大集团(002311)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2310 11763 3600
2019-12-31 1649 9104 1824
2018-12-31 1437 7746 2158
2017-12-31 1207 6475 1374
2016-12-31 856 5650 1537
2015-12-31 780 5001 1132
2014-12-31 538 4332 861
2013-12-31 340 3959 1194
2012-12-31 452 2926 779
2011-12-31 344 2493 953
2010-12-31 211 2205 1018
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海大集团(002311)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.82 23.95
2019-12-31 0.96 28.76
2018-12-31 1.08 27.51
2017-12-31 1.28 39.16
2016-12-31 1.66 45.00
2015-12-31 1.23 33.93
2014-12-31 1.79 43.72
2013-12-31 1.83 67.04
2012-12-31 1.34 38.63
2011-12-31 1.12 33.85
2010-12-31 1.00 42.45
历史平均 1.37 41.25
行业平均 1.13 23.35
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海大集团(002311)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 5.73 29.21
2019-12-31 5.43 30.00
2018-12-31 4.73 25.49
2017-12-31 5.69 30.53
2016-12-31 4.11 27.11
2015-12-31 4.29 27.54
2014-12-31 3.03 24.40
2013-12-31 3.15 36.69
2012-12-31 4.44 28.75
2011-12-31 4.16 30.13
2010-12-31 4.06 42.38
历史平均 4.18 30.34
行业平均 3.20 21.90
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海大集团(002311)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 31.30 1.46
2019-12-31 31.30 1.04
2018-12-31 23.17 0.91
2017-12-31 23.40 0.77
2016-12-31 15.05 0.56
2015-12-31 13.97 0.51
2014-12-31 12.28 0.50
2013-12-31 11.74 0.32
2012-12-31 17.10 0.59
2011-12-31 17.80 0.59
2010-12-31 30.72 0.72
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海大集团(002311)的前一交易日收盘价为42.66元， 我们给予的估值为23.29元， 安全边际率为-45.41%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海大集团(002311)高估评级。

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