北新路桥(002307)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    新疆北新路桥集团股份有限公司
  • 注册地址：
    新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市高新区高新街217号盈科广场A座16-17层
  • 公司简称：
    北新路桥
  • 法人代表：
    汪伟
  • 公司董秘：
    熊保恒(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    土木工程建筑业
  • 公司电话：
    0991-3631208
  • 公司网址：
    www.xjbxlq.com
  • 上市时间：
    2009-11-10
  • 发行数量(万股)：
    47500000
  • 发行价格(元)：
    8.58
  • 发行市盈率(倍)：
    40.11
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002307
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.06(元)
  • 每股净资产
    3.19(元)
  • 每股现金流
    3.88(元)
  • 净资产收益率
    1.87(%)
  • 总资产收益率
    0.19(%)
  • 毛利率
    10.95(%)
  • 利润增长率
    -2.16(%)
  • 资产负债比
    86.97(%)
  • 市盈率
    66.01(倍)
  • 市净率
    1.24(倍)
  • 市盈增长比率
    -22.3(倍)
  • EV / EBIT
    224.81(倍)
  • 市销率
    0.33(倍)
  • 市值(亿)
    35.39(亿元)

注：以上数据是基于北新路桥(002307)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
北新路桥(002307)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工程收入

 1109 12
2011-06-30

商品销售收入

 18 5
2011-06-30

设备租赁

 5 -11
2011-06-30

试验收入

 3 68
2011-06-30

运输收入

 0 -78
北新路桥(002307)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工程收入

 1109 12
2011-06-30

商品销售收入

 18 5
2011-06-30

设备租赁

 5 -11
2011-06-30

试验收入

 3 68
2011-06-30

运输收入

 0 -78
北新路桥(002307)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

长沙片区收入

 91
2011-06-30

BT项目

 91
2011-06-30

重庆片区收入

 74
2011-06-30

路面项目收入

 55
2011-06-30

桥梁项目

 53
2011-06-30

阿尔及利亚收入

 43
2011-06-30

其他(补充)

 26
2011-06-30

内蒙片区收入

 22
2011-06-30

塔吉克斯坦收入

 15
2011-06-30

其他收入

 7
财务分析
北新路桥(002307)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 13.03 2.42
2019-12-31 13.94 3.89
2018-12-31 16.49 2.85
2017-12-31 16.58 2.78
2016-12-31 18.32 3.30
2015-12-31 20.09 4.05
2014-12-31 13.67 6.79
2013-12-31 16.35 8.41
2012-12-31 19.83 10.13
2011-12-31 28.70 13.37
2010-12-31 27.25 14.91
历史平均 19.70 7.40
行业平均 24.69 4.97
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
北新路桥(002307)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.19 86.97
2019-12-31 1.00 86.06
2018-12-31 0.86 83.51
2017-12-31 1.07 83.42
2016-12-31 1.20 81.68
2015-12-31 1.26 79.91
2014-12-31 1.07 86.33
2013-12-31 1.25 83.65
2012-12-31 1.34 80.17
2011-12-31 1.62 71.30
2010-12-31 1.61 72.75
历史平均 1.25 80.30
行业平均 1.14 75.31
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 北新路桥(002307)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.19低于历史平均水平1.25，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.19高于行业平均水平1.14，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 北新路桥(002307)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.87高于历史平均水平0.80，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.87高于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业上游。
北新路桥(002307)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 10.95 0.69 1.87 0.19
2019-12-31 10.00 0.43 2.89 0.18
2018-12-31 10.25 0.62 2.76 0.28
2017-12-31 9.09 0.51 2.76 0.26
2016-12-31 9.49 0.47 2.28 0.20
2015-12-31 11.03 0.18 2.27 0.07
2014-12-31 11.08 0.19 2.35 0.11
2013-12-31 12.81 0.46 1.87 0.27
2012-12-31 12.76 1.10 3.07 0.59
2011-12-31 12.27 1.84 4.51 1.25
2010-12-31 11.85 2.53 8.37 2.13
历史平均 11.18 0.88 3.36 0.57
行业平均 11.31 3.52 10.08 2.27
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 北新路桥(002307)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.11低于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.11低于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 北新路桥(002307)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 北新路桥(002307)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
北新路桥(002307)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.01 11.56 2.15 0.28
2019-12-31 2.45 10.37 2.89 0.40
2018-12-31 2.97 15.76 2.72 0.45
2017-12-31 2.34 18.06 3.03 0.50
2016-12-31 1.52 12.88 2.32 0.42
2015-12-31 1.62 9.95 2.00 0.40
2014-12-31 2.31 8.52 4.23 0.58
2013-12-31 2.54 6.93 3.57 0.58
2012-12-31 3.00 5.35 2.73 0.54
2011-12-31 2.87 5.10 2.38 0.68
2010-12-31 3.64 5.66 3.10 0.84
历史平均 2.53 9.80 2.90 0.55
行业平均 2.79 12.93 2.60 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 北新路桥(002307)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.01高于历史平均水平2.53，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.01高于行业平均水平2.79，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 北新路桥(002307)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率11.56高于历史平均水平9.80，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率11.56低于行业平均水平12.93，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 北新路桥(002307)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.15低于历史平均水平2.90，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.15低于行业平均水平2.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 北新路桥(002307)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.28低于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.28低于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
北新路桥(002307)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 54 2861 3489
2019-12-31 53 1853 2962
2018-12-31 53 1925 3041
2017-12-31 51 1830 3055
2016-12-31 40 1763 2126
2015-12-31 34 1484 2370
2014-12-31 30 1282 1095
2013-12-31 24 1275 835
2012-12-31 38 1222 1399
2011-12-31 53 1169 606
2010-12-31 63 753 401
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
北新路桥(002307)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.70 88.12
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.72 35.91
2010-12-31 0.41 24.05
历史平均 0.30 24.68
行业平均 2.34 17.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
北新路桥(002307)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.24 66.01
2019-12-31 2.89 100.07
2018-12-31 2.49 90.27
2017-12-31 3.47 125.48
2016-12-31 2.66 116.59
2015-12-31 4.24 186.84
2014-12-31 5.09 217.24
2013-12-31 1.84 98.47
2012-12-31 2.38 77.43
2011-12-31 2.25 49.89
2010-12-31 4.91 58.64
历史平均 3.26 113.43
行业平均 0.78 7.69
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
北新路桥(002307)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.96 0.06
2019-12-31 5.96 0.06
2018-12-31 5.34 0.06
2017-12-31 11.31 0.09
2016-12-31 8.40 0.07
2015-12-31 11.28 0.06
2014-12-31 11.72 0.05
2013-12-31 5.47 0.06
2012-12-31 6.78 0.09
2011-12-31 6.14 0.12
2010-12-31 19.51 0.33
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

北新路桥(002307)的前一交易日收盘价为3.94元， 我们给予的估值为4.97元， 安全边际率为26.14%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予北新路桥(002307)低估评级。

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