南国置业(002305)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    南国置业股份有限公司
  • 注册地址：
    湖北省武汉市武昌区南湖中央花园会所
  • 公司简称：
    南国置业
  • 法人代表：
    薛志勇
  • 公司董秘：
    畅文智
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    027-83988055
  • 公司网址：
    www.langold.com.cn
  • 上市时间：
    2009-11-06
  • 发行数量(万股)：
    48000000
  • 发行价格(元)：
    12.3
  • 发行市盈率(倍)：
    36.18
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002305
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.44(元)
  • 每股净资产
    2.11(元)
  • 每股现金流
    1.83(元)
  • 净资产收益率
    -21.03(%)
  • 总资产收益率
    -2.44(%)
  • 毛利率
    -7.60(%)
  • 利润增长率
    -19.38(%)
  • 资产负债比
    84.23(%)
  • 市盈率
    -3.68(倍)
  • 市净率
    0.77(倍)
  • 市盈增长比率
    0.2(倍)
  • EV / EBIT
    -38.92(倍)
  • 市销率
    0.53(倍)
  • 市值(亿)
    28.27(亿元)

注：以上数据是基于南国置业(002305)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
南国置业(002305)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

物业销售收入

 38 68
2011-06-30

出租收入和物业管理费收入

 23 54
南国置业(002305)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产行业

 61 63
南国置业(002305)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

湖北武汉

 61
财务分析
南国置业(002305)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 15.77 2.17
2019-12-31 18.46 2.42
2018-12-31 21.37 2.78
2017-12-31 21.60 2.98
2016-12-31 23.99 2.92
2015-12-31 16.73 0.16
2014-12-31 28.86 0.31
2013-12-31 32.79 0.07
2012-12-31 32.63 0.08
2011-12-31 35.77 0.11
2010-12-31 40.25 0.17
历史平均 28.22 1.06
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
南国置业(002305)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.77 84.23
2019-12-31 2.07 81.54
2018-12-31 2.06 78.63
2017-12-31 1.90 78.40
2016-12-31 2.70 76.01
2015-12-31 3.17 83.27
2014-12-31 1.70 71.14
2013-12-31 3.20 67.21
2012-12-31 2.65 67.37
2011-12-31 2.29 64.23
2010-12-31 3.16 59.75
历史平均 2.54 71.78
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 南国置业(002305)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.77低于历史平均水平2.54，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.77高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 南国置业(002305)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.84高于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.84高于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业上游。
南国置业(002305)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM -7.60 -13.46 -21.03 -2.44
2019-12-31 3.37 -2.81 -8.71 -0.67
2018-12-31 12.67 2.78 1.87 0.47
2017-12-31 16.22 2.38 1.27 0.33
2016-12-31 25.88 1.38 0.95 0.19
2015-12-31 31.89 2.75 1.05 0.44
2014-12-31 43.59 18.53 16.40 4.70
2013-12-31 48.06 32.63 20.75 6.74
2012-12-31 46.03 20.17 21.03 6.86
2011-12-31 60.68 28.88 16.97 6.06
2010-12-31 61.07 29.08 12.98 5.22
历史平均 38.45 15.40 10.36 3.45
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 南国置业(002305)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.08低于历史平均水平0.38，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.08低于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 南国置业(002305)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.13低于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.13低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 南国置业(002305)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.21低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.21低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
南国置业(002305)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.26 8.36 1.15 0.18
2019-12-31 0.30 9.83 1.29 0.24
2018-12-31 0.20 6.04 0.79 0.17
2017-12-31 0.16 4.61 0.64 0.14
2016-12-31 0.13 4.77 0.58 0.14
2015-12-31 0.16 97.45 0.96 0.16
2014-12-31 0.22 82.15 0.88 0.25
2013-12-31 0.16 290.21 0.63 0.21
2012-12-31 0.42 407.62 1.04 0.34
2011-12-31 0.16 196.07 0.59 0.21
2010-12-31 0.14 106.69 0.45 0.18
历史平均 0.19 132.84 0.73 0.20
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 南国置业(002305)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.26高于历史平均水平0.19，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率0.26高于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 南国置业(002305)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.36低于历史平均水平132.84，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率8.36低于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 南国置业(002305)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.15高于历史平均水平0.73，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.15高于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 南国置业(002305)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.18低于历史平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.18低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
南国置业(002305)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -769 3657 3179
2019-12-31 -355 4069 2349
2018-12-31 84 4510 2525
2017-12-31 57 4513 2733
2016-12-31 43 4542 2129
2015-12-31 31 2933 2164
2014-12-31 491 2993 683
2013-12-31 541 2606 1090
2012-12-31 446 2118 1058
2011-12-31 294 1732 704
2010-12-31 192 1482 1020
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
南国置业(002305)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 2.35 -24.46
2018-12-31 1.74 102.81
2017-12-31 1.08 151.13
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 1.04 315.95
2014-12-31 1.66 23.61
2013-12-31 2.71 35.49
2012-12-31 2.53 34.48
2011-12-31 2.33 39.19
2010-12-31 1.72 49.89
历史平均 1.85 94.07
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
南国置业(002305)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.77 -3.68
2019-12-31 0.91 -10.42
2018-12-31 1.11 59.22
2017-12-31 1.78 139.65
2016-12-31 1.98 207.96
2015-12-31 3.18 303.77
2014-12-31 2.33 14.23
2013-12-31 2.72 13.10
2012-12-31 2.86 13.62
2011-12-31 2.86 16.85
2010-12-31 3.78 29.09
历史平均 2.51 88.61
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
南国置业(002305)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.13 -0.44
2019-12-31 2.13 -0.20
2018-12-31 2.88 0.05
2017-12-31 4.62 0.03
2016-12-31 5.19 0.02
2015-12-31 6.39 0.02
2014-12-31 7.21 0.51
2013-12-31 7.33 0.56
2012-12-31 6.32 0.46
2011-12-31 5.16 0.31
2010-12-31 11.66 0.40
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

南国置业(002305)的前一交易日收盘价为1.63元， 我们给予的估值为-0.53元， 安全边际率为-132.52%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予南国置业(002305)高估评级。

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