陕天然气(002267)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    陕西省天然气股份有限公司
  • 注册地址：
    陕西省西安市经济技术开发区A1区
  • 公司简称：
    陕天然气
  • 法人代表：
    李谦益
  • 公司董秘：
    梁倩
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    燃气生产和供应业
  • 公司电话：
    029-86156196
  • 公司网址：
    www.shaanxigas.com
  • 上市时间：
    2008-08-12
  • 发行数量(万股)：
    100000000
  • 发行价格(元)：
    10.59
  • 发行市盈率(倍)：
    21.21
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002267
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.37(元)
  • 每股净资产
    5.42(元)
  • 每股现金流
    0.63(元)
  • 净资产收益率
    6.81(%)
  • 总资产收益率
    3.49(%)
  • 毛利率
    8.78(%)
  • 利润增长率
    2.57(%)
  • 资产负债比
    49.32(%)
  • 市盈率
    17.44(倍)
  • 市净率
    1.19(倍)
  • 市盈增长比率
    6.45(倍)
  • EV / EBIT
    26.13(倍)
  • 市销率
    0.79(倍)
  • 市值(亿)
    71.62(亿元)

注：以上数据是基于陕天然气(002267)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
陕天然气(002267)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

天然气销售

 1104 0
2011-06-30

管道运输

 563 68
2011-06-30

城市燃气销售

 22 0
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 95
陕天然气(002267)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

陕西省

 1688
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
陕天然气(002267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 50.68 60.95
2019-12-31 51.30 60.83
2018-12-31 49.41 62.96
2017-12-31 53.09 65.00
2016-12-31 52.71 67.26
2015-12-31 50.55 64.86
2014-12-31 47.20 67.45
2013-12-31 37.20 63.19
2012-12-31 39.49 62.59
2011-12-31 46.56 45.88
2010-12-31 62.06 60.88
历史平均 48.76 62.20
行业平均 43.56 38.80
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
陕天然气(002267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.40 49.32
2019-12-31 0.37 48.70
2018-12-31 0.39 50.59
2017-12-31 0.49 46.91
2016-12-31 0.51 47.29
2015-12-31 0.72 49.45
2014-12-31 0.65 52.80
2013-12-31 0.57 62.80
2012-12-31 0.71 60.51
2011-12-31 0.56 53.44
2010-12-31 0.68 37.94
历史平均 0.59 51.24
行业平均 0.74 56.44
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 陕天然气(002267)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.40低于历史平均水平0.59，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.40低于行业平均水平0.74，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 陕天然气(002267)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.49低于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.49低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
陕天然气(002267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 8.78 4.80 6.81 3.49
2019-12-31 8.91 4.79 7.46 3.81
2018-12-31 10.60 4.56 7.12 3.51
2017-12-31 10.13 5.20 6.96 3.69
2016-12-31 12.11 6.82 9.23 4.74
2015-12-31 15.21 8.68 11.77 5.83
2014-12-31 18.17 9.69 11.37 5.29
2013-12-31 17.70 8.24 10.74 3.86
2012-12-31 18.64 8.75 11.21 4.37
2011-12-31 19.09 12.29 14.71 6.80
2010-12-31 23.61 16.27 16.38 10.10
历史平均 16.18 8.99 11.11 5.39
行业平均 15.15 7.64 7.80 4.11
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 陕天然气(002267)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.09低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 陕天然气(002267)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 陕天然气(002267)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
陕天然气(002267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 40.03 1.19 1.44 0.73
2019-12-31 43.20 1.31 1.55 0.80
2018-12-31 56.47 1.22 1.56 0.77
2017-12-31 60.76 1.09 1.33 0.71
2016-12-31 56.43 1.03 1.32 0.69
2015-12-31 53.14 1.04 1.33 0.67
2014-12-31 80.87 0.81 1.16 0.55
2013-12-31 66.05 0.74 1.26 0.47
2012-12-31 59.06 0.80 1.27 0.50
2011-12-31 75.86 1.21 1.19 0.55
2010-12-31 70.86 1.02 1.00 0.62
历史平均 64.39 1.00 1.27 0.62
行业平均 12.49 1.28 1.14 0.50
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 陕天然气(002267)（以下简称“本公司”）当前存货周转率40.03低于历史平均水平64.39，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率40.03高于行业平均水平12.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 陕天然气(002267)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.19高于历史平均水平1.00，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.19低于行业平均水平1.28，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 陕天然气(002267)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.44高于历史平均水平1.27，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.44高于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 陕天然气(002267)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.73高于历史平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.73高于行业平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
陕天然气(002267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 411 6027 703
2019-12-31 447 5990 820
2018-12-31 399 5609 903
2017-12-31 387 5561 872
2016-12-31 489 5301 883
2015-12-31 584 4961 1048
2014-12-31 512 4506 1279
2013-12-31 338 3144 906
2012-12-31 336 2994 931
2011-12-31 408 2775 414
2010-12-31 404 2465 523
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
陕天然气(002267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.11 54.17
2019-12-31 1.39 24.88
2018-12-31 4.06 83.51
2017-12-31 1.78 43.09
2016-12-31 2.09 45.47
2015-12-31 1.19 28.56
2014-12-31 1.27 29.77
2013-12-31 3.90 120.43
2012-12-31 4.38 109.10
2011-12-31 2.52 49.80
2010-12-31 2.87 75.52
历史平均 2.67 64.61
行业平均 2.07 41.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
陕天然气(002267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.19 17.44
2019-12-31 1.33 17.86
2018-12-31 1.47 20.57
2017-12-31 1.69 24.25
2016-12-31 2.01 21.80
2015-12-31 2.82 23.99
2014-12-31 2.67 23.46
2013-12-31 3.32 30.89
2012-12-31 2.79 24.91
2011-12-31 2.91 19.77
2010-12-31 4.32 26.34
历史平均 2.66 23.81
行业平均 1.75 21.78
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
陕天然气(002267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.18 0.37
2019-12-31 7.18 0.40
2018-12-31 7.39 0.36
2017-12-31 8.44 0.35
2016-12-31 9.59 0.44
2015-12-31 12.60 0.53
2014-12-31 10.81 0.46
2013-12-31 10.26 0.33
2012-12-31 8.22 0.33
2011-12-31 15.88 0.80
2010-12-31 20.93 0.79
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

陕天然气(002267)的前一交易日收盘价为6.44元， 我们给予的估值为9.52元， 安全边际率为47.83%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予陕天然气(002267)低估评级。

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