升达林业(002259)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    四川升达林业产业股份有限公司
  • 注册地址：
    四川省成都市锦江区东华正街42号
  • 公司简称：
    升达林业
  • 法人代表：
    单洋
  • 公司董秘：
    徐德智
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    燃气生产和供应业
  • 公司电话：
    028-86783590
  • 公司网址：
    www.shengdawood.com
  • 上市时间：
    2008-07-15
  • 发行数量(万股)：
    55000000
  • 发行价格(元)：
    4.56
  • 发行市盈率(倍)：
    27.64
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002259
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.54(元)
  • 每股净资产
    -0.09(元)
  • 每股现金流
    0.05(元)
  • 净资产收益率
    1737.48(%)
  • 总资产收益率
    -105.78(%)
  • 毛利率
    12.62(%)
  • 利润增长率
    22.15(%)
  • 资产负债比
    104.84(%)
  • 市盈率
    -2.09(倍)
  • 市净率
    -36.35(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.1(倍)
  • EV / EBIT
    -3.2(倍)
  • 市销率
    2.76(倍)
  • 市值(亿)
    24.22(亿元)

注：以上数据是基于升达林业(002259)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
升达林业(002259)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

地板

 281 34
2011-06-30

纤维板

 119 11
2011-06-30

木门

 7 19
2011-06-30

其他

 4 16
2011-06-30

柜体

 2 19
升达林业(002259)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

林业行业

 413 27
升达林业(002259)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西南地区

 312
2011-06-30

华中地区

 32
2011-06-30

华北地区

 25
2011-06-30

华东地区

 21
2011-06-30

国外销售

 9
2011-06-30

西北地区

 9
2011-06-30

东北地区

 4
2011-06-30

华南地区

 2
财务分析
升达林业(002259)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM -4.84 65.55
2019-12-31 33.17 46.82
2018-12-31 57.62 25.82
2017-12-31 66.53 27.80
2016-12-31 51.07 23.45
2015-12-31 38.31 42.19
2014-12-31 51.34 26.01
2013-12-31 32.95 49.05
2012-12-31 33.53 17.37
2011-12-31 34.25 30.54
2010-12-31 42.36 36.93
历史平均 45.40 31.08
行业平均 43.56 38.80
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
升达林业(002259)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.20 104.84
2019-12-31 0.65 66.83
2018-12-31 1.86 42.38
2017-12-31 2.15 33.47
2016-12-31 1.93 48.93
2015-12-31 0.95 61.69
2014-12-31 1.46 48.66
2013-12-31 0.76 67.05
2012-12-31 0.85 66.47
2011-12-31 1.06 65.75
2010-12-31 1.50 57.64
历史平均 1.39 54.60
行业平均 0.74 56.44
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 升达林业(002259)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.20低于历史平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.20低于行业平均水平0.74，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 升达林业(002259)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.05高于历史平均水平0.55，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.05高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
升达林业(002259)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 12.62 -125.98 1737.48 -105.78
2019-12-31 9.94 -114.04 -509.70 -81.84
2018-12-31 13.00 -19.89 -11.92 -6.22
2017-12-31 23.01 8.79 0.82 3.52
2016-12-31 17.97 5.82 4.29 2.45
2015-12-31 24.41 2.86 1.61 0.59
2014-12-31 16.99 1.54 1.83 0.58
2013-12-31 22.66 1.82 1.44 0.50
2012-12-31 24.76 1.79 1.48 0.56
2011-12-31 23.37 -1.81 -2.00 -0.68
2010-12-31 26.79 5.27 4.31 1.81
历史平均 21.44 0.69 0.21 0.35
行业平均 15.15 7.64 7.80 4.11
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 升达林业(002259)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13低于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.13低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 升达林业(002259)（以下简称“本公司”）当前净利润率-1.26低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-1.26低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 升达林业(002259)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率17.37高于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率17.37高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
升达林业(002259)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 50.64 1.28 -17.36 0.84
2019-12-31 68.23 1.53 2.16 0.72
2018-12-31 63.91 1.21 0.54 0.31
2017-12-31 53.25 1.44 0.60 0.40
2016-12-31 88.25 1.79 0.82 0.42
2015-12-31 1.15 0.49 0.54 0.21
2014-12-31 1.37 1.44 0.73 0.38
2013-12-31 1.25 0.56 0.83 0.27
2012-12-31 1.32 1.81 0.94 0.31
2011-12-31 1.40 1.23 1.10 0.38
2010-12-31 1.19 0.93 0.81 0.34
历史平均 23.68 1.21 0.77 0.34
行业平均 12.49 1.28 1.14 0.50
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 升达林业(002259)（以下简称“本公司”）当前存货周转率50.64高于历史平均水平23.68，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率50.64高于行业平均水平12.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 升达林业(002259)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.28高于历史平均水平1.21，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.28高于行业平均水平1.28，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 升达林业(002259)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-17.36低于历史平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-17.36低于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 升达林业(002259)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.84高于历史平均水平0.34，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.84高于行业平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
升达林业(002259)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -1158 -67 38
2019-12-31 -1247 245 6
2018-12-31 -178 1494 5
2017-12-31 14 1669 1345
2016-12-31 71 1665 998
2015-12-31 14 853 466
2014-12-31 15 841 245
2013-12-31 12 828 130
2012-12-31 12 825 113
2011-12-31 -16 806 219
2010-12-31 36 837 409
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
升达林业(002259)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.23 76.79
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.18 41.86
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 1.83 -222.27
2010-12-31 0.75 59.61
历史平均 0.50 -7.33
行业平均 2.07 41.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
升达林业(002259)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM -36.35 -2.09
2019-12-31 6.70 -1.32
2018-12-31 1.15 -9.67
2017-12-31 2.79 338.96
2016-12-31 4.53 105.60
2015-12-31 8.22 511.82
2014-12-31 4.21 230.25
2013-12-31 5.15 358.22
2012-12-31 2.74 185.42
2011-12-31 2.43 -121.62
2010-12-31 3.42 79.37
历史平均 3.85 186.43
行业平均 1.75 21.78
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
升达林业(002259)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.18 -1.54
2019-12-31 2.18 -1.66
2018-12-31 2.29 -0.24
2017-12-31 6.18 0.02
2016-12-31 10.02 0.09
2015-12-31 10.90 0.02
2014-12-31 5.50 0.02
2013-12-31 6.63 0.02
2012-12-31 3.51 0.02
2011-12-31 3.04 -0.02
2010-12-31 8.01 0.10
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

升达林业(002259)的前一交易日收盘价为3.22元， 我们给予的估值为-68.22元， 安全边际率为-2218.63%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予升达林业(002259)高估评级。

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