合肥城建(002208)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    合肥城建发展股份有限公司
  • 注册地址：
    安徽省合肥市蜀山区潜山路100号琥珀五环城和颂阁1幢201
  • 公司简称：
    合肥城建
  • 法人代表：
    王晓毅
  • 公司董秘：
    田峰
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    0551-62661906
  • 公司网址：
    www.hucd.cn
  • 上市时间：
    2008-01-28
  • 发行数量(万股)：
    26700000
  • 发行价格(元)：
    15.6
  • 发行市盈率(倍)：
    26.55
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002208
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.38(元)
  • 每股净资产
    9.69(元)
  • 每股现金流
    6.5(元)
  • 净资产收益率
    14.19(%)
  • 总资产收益率
    4.94(%)
  • 毛利率
    40.19(%)
  • 利润增长率
    2.87(%)
  • 资产负债比
    69.68(%)
  • 市盈率
    3.72(倍)
  • 市净率
    0.53(倍)
  • 市盈增长比率
    1.0(倍)
  • EV / EBIT
    10.48(倍)
  • 市销率
    0.43(倍)
  • 市值(亿)
    26.17(亿元)

注：以上数据是基于合肥城建(002208)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
合肥城建(002208)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

琥珀名城沁园

 309 36
2011-06-30

世纪阳光大厦

 107 48
2011-06-30

世纪阳光花园

 14 7
2011-06-30

蚌埠琥珀花园

 12 70
合肥城建(002208)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产业

 442 39
合肥城建(002208)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

合肥地区

 430
2011-06-30

蚌埠地区

 12
财务分析
合肥城建(002208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 30.32 0.48
2019-12-31 15.69 0.39
2018-12-31 15.58 0.50
2017-12-31 16.15 0.58
2016-12-31 17.73 0.67
2015-12-31 24.63 1.00
2014-12-31 25.97 0.27
2013-12-31 27.09 0.32
2012-12-31 30.65 0.41
2011-12-31 32.31 0.51
2010-12-31 31.17 0.58
历史平均 24.59 0.54
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
合肥城建(002208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.78 69.68
2019-12-31 1.37 84.31
2018-12-31 1.29 84.42
2017-12-31 1.43 83.85
2016-12-31 1.66 82.27
2015-12-31 1.89 75.37
2014-12-31 1.44 74.03
2013-12-31 2.18 72.91
2012-12-31 1.65 69.35
2011-12-31 2.02 67.69
2010-12-31 2.04 68.83
历史平均 1.73 75.41
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 合肥城建(002208)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.78高于历史平均水平1.73，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.78高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 合肥城建(002208)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.70低于历史平均水平0.75，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.70低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
合肥城建(002208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 40.19 15.00 14.19 4.94
2019-12-31 54.73 18.48 15.02 3.27
2018-12-31 46.35 14.92 13.29 2.30
2017-12-31 26.92 6.05 7.62 1.44
2016-12-31 17.66 3.83 6.62 1.03
2015-12-31 25.56 4.67 5.91 1.31
2014-12-31 28.59 9.78 11.58 2.97
2013-12-31 25.91 10.01 11.70 3.13
2012-12-31 32.33 12.72 12.78 3.86
2011-12-31 34.90 14.64 14.83 4.71
2010-12-31 38.52 16.27 14.44 4.42
历史平均 30.75 10.32 10.97 2.80
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 合肥城建(002208)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40高于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.40高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 合肥城建(002208)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.15高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.15高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 合肥城建(002208)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
合肥城建(002208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.29 68.93 1.09 0.33
2019-12-31 0.11 45.89 1.13 0.18
2018-12-31 0.11 30.73 0.99 0.15
2017-12-31 0.28 41.11 1.47 0.24
2016-12-31 0.50 40.26 1.52 0.27
2015-12-31 0.26 27.95 1.14 0.28
2014-12-31 0.29 112.99 1.17 0.30
2013-12-31 0.33 96.54 1.15 0.31
2012-12-31 0.28 73.79 0.99 0.30
2011-12-31 0.29 63.10 1.00 0.32
2010-12-31 0.40 46.60 0.87 0.27
历史平均 0.30 59.23 1.14 0.27
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 合肥城建(002208)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.29低于历史平均水平0.30，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.29高于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 合肥城建(002208)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率68.93高于历史平均水平59.23，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率68.93高于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 合肥城建(002208)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.09低于历史平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.09高于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 合肥城建(002208)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.33高于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.33高于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
合肥城建(002208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 704 4963 3329
2019-12-31 324 2154 2315
2018-12-31 248 1863 2055
2017-12-31 133 1743 2481
2016-12-31 109 1642 1671
2015-12-31 92 1550 1040
2014-12-31 173 1490 742
2013-12-31 158 1350 759
2012-12-31 154 1208 543
2011-12-31 161 1085 523
2010-12-31 138 956 309
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
合肥城建(002208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.98 3.64
2019-12-31 0.93 9.89
2018-12-31 1.01 12.93
2017-12-31 1.09 24.11
2016-12-31 0.31 14.72
2015-12-31 0.41 34.98
2014-12-31 1.21 18.54
2013-12-31 1.53 20.27
2012-12-31 2.82 41.50
2011-12-31 3.58 39.77
2010-12-31 0.55 13.90
历史平均 1.39 24.52
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
合肥城建(002208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.53 3.72
2019-12-31 1.59 10.59
2018-12-31 1.70 12.78
2017-12-31 1.68 22.04
2016-12-31 3.14 47.36
2015-12-31 5.06 85.69
2014-12-31 1.77 15.32
2013-12-31 1.55 13.25
2012-12-31 1.88 14.71
2011-12-31 1.65 11.10
2010-12-31 3.67 25.44
历史平均 2.46 27.52
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
合肥城建(002208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.69 1.38
2019-12-31 6.69 0.63
2018-12-31 9.88 0.77
2017-12-31 9.14 0.41
2016-12-31 16.09 0.34
2015-12-31 24.50 0.29
2014-12-31 8.26 0.54
2013-12-31 6.54 0.49
2012-12-31 7.09 0.48
2011-12-31 5.58 0.50
2010-12-31 10.98 0.43
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

合肥城建(002208)的前一交易日收盘价为5.11元， 我们给予的估值为6.95元， 安全边际率为36.01%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予合肥城建(002208)低估评级。

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