方正电机(002196)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江方正电机股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省丽水市莲都区水阁工业区石牛路73号
  • 公司简称：
    方正电机
  • 法人代表：
    张敏
  • 公司董秘：
    牟健
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0578-2171041
  • 公司网址：
    www.fdm.com.cn
  • 上市时间：
    2007-12-12
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    7.48
  • 发行市盈率(倍)：
    29.92
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002196
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.12(元)
  • 每股净资产
    4.32(元)
  • 每股现金流
    0.34(元)
  • 净资产收益率
    -2.86(%)
  • 总资产收益率
    -2.06(%)
  • 毛利率
    17.62(%)
  • 利润增长率
    29.29(%)
  • 资产负债比
    27.81(%)
  • 市盈率
    -36.39(倍)
  • 市净率
    1.04(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.24(倍)
  • EV / EBIT
    -49.08(倍)
  • 市销率
    2.1(倍)
  • 市值(亿)
    21.26(亿元)

注：以上数据是基于方正电机(002196)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
方正电机(002196)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电脑高速自动平缝机

 135 22
2011-06-30

家用缝纫机电机

 99 11
2011-06-30

工业用缝纫机电机

 32 10
2011-06-30

其他

 18 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 14 48
方正电机(002196)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

专用设备制造业

 284 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 14 48
方正电机(002196)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 197
2011-06-30

国外

 87
2011-06-30

其他(补充)

 14
财务分析
方正电机(002196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 72.19 17.20
2019-12-31 73.61 18.40
2018-12-31 68.66 18.78
2017-12-31 75.18 14.39
2016-12-31 80.99 12.51
2015-12-31 81.25 11.65
2014-12-31 64.25 22.09
2013-12-31 68.30 30.95
2012-12-31 44.44 29.22
2011-12-31 42.88 23.28
2010-12-31 47.07 21.90
历史平均 63.67 20.53
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
方正电机(002196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.67 27.81
2019-12-31 1.76 26.39
2018-12-31 1.64 31.34
2017-12-31 1.84 24.82
2016-12-31 2.19 19.01
2015-12-31 2.35 18.75
2014-12-31 1.71 35.75
2013-12-31 2.12 31.70
2012-12-31 1.11 55.56
2011-12-31 1.24 57.12
2010-12-31 1.38 52.93
历史平均 1.73 36.33
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 方正电机(002196)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.67低于历史平均水平1.73，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.67高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 方正电机(002196)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28低于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
方正电机(002196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 17.62 -5.81 -2.86 -2.06
2019-12-31 19.05 1.49 0.80 0.58
2018-12-31 18.62 -32.61 -22.67 -15.50
2017-12-31 23.40 10.02 5.37 4.01
2016-12-31 25.38 11.32 5.05 4.09
2015-12-31 18.23 7.21 2.67 2.07
2014-12-31 16.08 1.64 1.26 0.80
2013-12-31 16.43 1.12 0.88 0.60
2012-12-31 17.49 4.29 6.81 3.03
2011-12-31 17.04 6.83 13.32 5.71
2010-12-31 16.52 4.39 8.43 3.97
历史平均 18.80 1.58 2.35 0.98
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 方正电机(002196)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 方正电机(002196)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.06低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.06低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 方正电机(002196)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.03低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.03低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
方正电机(002196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.55 2.07 0.49 0.36
2019-12-31 2.80 2.11 0.53 0.39
2018-12-31 3.01 2.53 0.69 0.48
2017-12-31 2.71 2.78 0.53 0.40
2016-12-31 2.45 2.89 0.45 0.36
2015-12-31 2.25 2.47 0.35 0.29
2014-12-31 2.11 2.22 0.76 0.49
2013-12-31 2.14 1.74 0.79 0.54
2012-12-31 2.24 2.42 1.59 0.71
2011-12-31 2.43 3.59 1.95 0.84
2010-12-31 3.53 4.13 1.92 0.90
历史平均 2.54 2.75 1.00 0.56
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 方正电机(002196)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.55高于历史平均水平2.54，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.55高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 方正电机(002196)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.07低于历史平均水平2.75，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.07低于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 方正电机(002196)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.49低于历史平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.49低于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 方正电机(002196)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.36低于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.36低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
方正电机(002196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -58 2045 160
2019-12-31 17 2104 118
2018-12-31 -444 1960 114
2017-12-31 132 2465 151
2016-12-31 118 2342 116
2015-12-31 59 2213 226
2014-12-31 10 806 207
2013-12-31 5 617 225
2012-12-31 20 299 38
2011-12-31 40 296 77
2010-12-31 23 269 86
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
方正电机(002196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.00 -5.07
2017-12-31 0.31 10.02
2016-12-31 0.42 22.42
2015-12-31 0.22 30.21
2014-12-31 0.57 146.55
2013-12-31 2.62 638.40
2012-12-31 2.82 170.27
2011-12-31 1.67 58.59
2010-12-31 0.61 68.13
历史平均 1.14 126.61
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
方正电机(002196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.04 -36.39
2019-12-31 1.19 148.65
2018-12-31 1.15 -5.06
2017-12-31 1.71 31.90
2016-12-31 2.71 53.72
2015-12-31 3.68 137.87
2014-12-31 3.23 255.52
2013-12-31 2.15 244.05
2012-12-31 4.11 60.39
2011-12-31 4.68 35.13
2010-12-31 9.35 110.89
历史平均 3.64 102.71
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
方正电机(002196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.35 -0.12
2019-12-31 5.35 0.04
2018-12-31 5.07 -1.00
2017-12-31 9.36 0.29
2016-12-31 23.96 0.45
2015-12-31 30.68 0.22
2014-12-31 15.24 0.06
2013-12-31 8.89 0.04
2012-12-31 10.64 0.18
2011-12-31 11.99 0.34
2010-12-31 32.55 0.29
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

方正电机(002196)的前一交易日收盘价为4.49元， 我们给予的估值为-2.86元， 安全边际率为-163.70%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予方正电机(002196)高估评级。

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