二三四五(002195)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    上海二三四五网络控股集团股份有限公司
  • 注册地址：
    上海市徐汇区宜山路700号85幢6楼
  • 公司简称：
    二三四五
  • 法人代表：
    陈于冰
  • 公司董秘：
    邱俊祺
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    021-64822345
  • 公司网址：
    www.2345hyron.com
  • 上市时间：
    2007-12-11
  • 发行数量(万股)：
    14500000
  • 发行价格(元)：
    10.49
  • 发行市盈率(倍)：
    29.97
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002195
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.08(元)
  • 每股净资产
    2.33(元)
  • 每股现金流
    0.5(元)
  • 净资产收益率
    3.24(%)
  • 总资产收益率
    2.55(%)
  • 毛利率
    90.79(%)
  • 利润增长率
    61.08(%)
  • 资产负债比
    6.02(%)
  • 市盈率
    35.35(倍)
  • 市净率
    1.15(倍)
  • 市盈增长比率
    0.69(倍)
  • EV / EBIT
    51.33(倍)
  • 市销率
    9.94(倍)
  • 市值(亿)
    118.63(亿元)

注：以上数据是基于二三四五(002195)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
二三四五(002195)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

软件服务

 167 44
2011-06-30

硬件销售、集成业务及其他IT服务

 20 15
二三四五(002195)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

金融信息服务业

 97 43
2011-06-30

制造业（嵌入式等）

 36 39
2011-06-30

移动电话内容服务及移动互联网相关业务

 23 40
2011-06-30

电子商务及其他

 19 39
2011-06-30

流通行业软件及系统集成业务

 12 37
二三四五(002195)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

日本

 148
2011-06-30

中国

 33
2011-06-30

美国

 6
财务分析
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 93.98 1.19
2019-12-31 89.47 1.21
2018-12-31 79.23 0.61
2017-12-31 84.89 0.76
2016-12-31 90.30 0.87
2015-12-31 92.22 3.64
2014-12-31 94.95 4.21
2013-12-31 95.54 24.57
2012-12-31 94.47 25.16
2011-12-31 90.39 29.04
2010-12-31 89.49 3.92
历史平均 90.16 10.31
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 11.96 6.02
2019-12-31 6.06 10.53
2018-12-31 4.21 20.77
2017-12-31 5.21 15.11
2016-12-31 7.73 9.70
2015-12-31 5.74 7.78
2014-12-31 7.62 5.05
2013-12-31 15.38 4.46
2012-12-31 12.39 5.53
2011-12-31 6.98 9.61
2010-12-31 8.81 10.51
历史平均 8.23 9.84
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前流动比率11.96高于历史平均水平8.23，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率11.96高于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.06低于历史平均水平0.10，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.06低于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业下游。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 90.79 23.58 3.24 2.55
2019-12-31 90.52 31.54 7.47 6.76
2018-12-31 89.43 36.36 14.68 11.65
2017-12-31 89.41 29.79 12.42 10.39
2016-12-31 72.59 36.45 9.56 8.62
2015-12-31 69.14 28.41 9.39 8.66
2014-12-31 51.35 17.36 2.92 2.65
2013-12-31 35.63 7.33 6.55 5.98
2012-12-31 40.37 16.55 15.01 13.98
2011-12-31 42.06 16.92 17.69 15.59
2010-12-31 40.27 16.09 14.78 13.19
历史平均 58.92 22.81 11.44 10.08
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.91高于历史平均水平0.59，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.91高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.24高于历史平均水平0.23，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.24高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.00 9.13 0.12 0.11
2019-12-31 0.00 17.75 0.24 0.21
2018-12-31 0.00 52.55 0.40 0.32
2017-12-31 0.00 45.62 0.41 0.35
2016-12-31 0.00 27.11 0.26 0.24
2015-12-31 199.12 8.37 0.33 0.30
2014-12-31 83.14 3.62 0.16 0.15
2013-12-31 202.07 3.32 0.85 0.82
2012-12-31 56.12 3.36 0.89 0.84
2011-12-31 166.09 3.17 1.02 0.92
2010-12-31 129.43 20.93 0.92 0.82
历史平均 139.33 18.67 0.58 0.53
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率9.13低于历史平均水平18.67，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率9.13高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.12低于历史平均水平0.58，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.12低于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 二三四五(002195)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.11低于历史平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.11低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 336 10349 2207
2019-12-31 759 10159 2992
2018-12-31 1367 9316 3457
2017-12-31 948 7632 3384
2016-12-31 635 6640 3209
2015-12-31 417 4443 1074
2014-12-31 118 4061 370
2013-12-31 29 450 290
2012-12-31 66 442 285
2011-12-31 65 367 248
2010-12-31 45 306 296
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.72 25.59
2019-12-31 0.70 17.54
2018-12-31 0.62 7.49
2017-12-31 0.48 10.20
2016-12-31 0.44 15.04
2015-12-31 0.11 8.36
2014-12-31 0.08 9.57
2013-12-31 1.27 77.33
2012-12-31 1.70 34.36
2011-12-31 0.78 22.97
2010-12-31 0.87 33.02
历史平均 0.71 24.26
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.15 35.35
2019-12-31 1.88 25.16
2018-12-31 1.76 11.99
2017-12-31 2.61 21.05
2016-12-31 3.29 34.45
2015-12-31 7.26 77.31
2014-12-31 3.67 125.85
2013-12-31 3.98 60.76
2012-12-31 3.04 20.24
2011-12-31 5.20 29.37
2010-12-31 5.60 37.87
历史平均 4.05 46.54
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
二三四五(002195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.31 0.08
2019-12-31 3.31 0.13
2018-12-31 3.69 0.31
2017-12-31 5.84 0.28
2016-12-31 11.32 0.33
2015-12-31 37.00 0.48
2014-12-31 42.73 0.34
2013-12-31 15.80 0.26
2012-12-31 11.78 0.58
2011-12-31 17.05 0.58
2010-12-31 22.94 0.61
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

二三四五(002195)的前一交易日收盘价为2.67元， 我们给予的估值为4.03元， 安全边际率为50.94%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予二三四五(002195)低估评级。

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