宁波东力(002164)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    宁波东力股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省宁波市江北区银海路1号
  • 公司简称：
    宁波东力
  • 法人代表：
    宋济隆
  • 公司董秘：
    许行
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    商务服务业
  • 公司电话：
    0574-87587000
  • 公司网址：
    www.donly.com.cn
  • 上市时间：
    2007-08-22
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    8.2
  • 发行市盈率(倍)：
    29.93
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002164
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.94(元)
  • 每股净资产
    0.84(元)
  • 每股现金流
    0.15(元)
  • 净资产收益率
    230.80(%)
  • 总资产收益率
    75.70(%)
  • 毛利率
    29.86(%)
  • 利润增长率
    -4.14(%)
  • 资产负债比
    67.11(%)
  • 市盈率
    2.08(倍)
  • 市净率
    4.8(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.5(倍)
  • EV / EBIT
    3.01(倍)
  • 市销率
    2.45(倍)
  • 市值(亿)
    28.25(亿元)

注：以上数据是基于宁波东力(002164)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
宁波东力(002164)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

模块化减速电机

 132 35
2011-06-30

模块化高精减速机

 86 29
2011-06-30

大功率重载齿轮箱

 84 20
2011-06-30

电机

 14 29
2011-06-30

小型减速机

 13 22
2011-06-30

其他业务(补充)

 13 32
2011-06-30

配件

 6 53
宁波东力(002164)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 334 29
2011-06-30

其他业务(补充)

 13 32
宁波东力(002164)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 329
2011-06-30

其他(补充)

 13
2011-06-30

国外

 4
财务分析
宁波东力(002164)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 32.89 27.25
2019-12-31 34.79 30.66
2018-12-31 33.95 34.41
2017-12-31 20.88 3.94
2016-12-31 63.51 40.75
2015-12-31 59.21 35.68
2014-12-31 60.77 37.20
2013-12-31 56.67 38.45
2012-12-31 55.83 40.54
2011-12-31 59.64 36.91
2010-12-31 69.37 39.25
历史平均 53.31 34.13
行业平均 45.20 6.21
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
宁波东力(002164)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.09 67.11
2019-12-31 1.15 65.21
2018-12-31 1.07 66.05
2017-12-31 1.10 79.12
2016-12-31 1.11 36.49
2015-12-31 1.00 40.79
2014-12-31 1.16 39.23
2013-12-31 0.77 43.33
2012-12-31 0.78 44.17
2011-12-31 1.24 40.36
2010-12-31 2.13 30.63
历史平均 1.15 46.69
行业平均 1.22 56.83
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 宁波东力(002164)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.09低于历史平均水平1.15，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.09低于行业平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 宁波东力(002164)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.67高于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.67高于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业上游。
宁波东力(002164)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 29.86 117.79 230.80 75.70
2019-12-31 30.08 2.18 3.65 1.29
2018-12-31 2.74 -23.83 -485.97 -164.79
2017-12-31 3.37 1.24 4.67 0.97
2016-12-31 24.36 2.17 1.06 0.65
2015-12-31 22.00 2.23 1.03 0.61
2014-12-31 16.57 4.69 2.14 1.30
2013-12-31 19.85 -0.73 -0.38 -0.21
2012-12-31 18.02 -8.82 -4.99 -2.78
2011-12-31 24.46 3.88 2.29 1.36
2010-12-31 31.86 11.88 7.09 4.93
历史平均 18.14 -0.81 -52.56 -17.55
行业平均 13.39 4.08 4.69 4.41
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 宁波东力(002164)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30高于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 宁波东力(002164)（以下简称“本公司”）当前净利润率1.18高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率1.18高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 宁波东力(002164)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率2.31高于历史平均水平-0.53，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率2.31高于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
宁波东力(002164)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.54 2.36 1.95 0.64
2019-12-31 2.56 1.93 1.70 0.59
2018-12-31 45.36 20.10 20.37 6.92
2017-12-31 33.56 19.92 3.76 0.79
2016-12-31 1.51 0.74 0.47 0.30
2015-12-31 2.00 0.77 0.46 0.27
2014-12-31 2.34 0.74 0.46 0.28
2013-12-31 2.66 0.77 0.52 0.30
2012-12-31 2.55 0.78 0.56 0.32
2011-12-31 1.91 0.95 0.59 0.35
2010-12-31 2.62 1.06 0.60 0.41
历史平均 10.50 5.09 3.09 1.10
行业平均 8.94 17.23 2.38 1.07
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 宁波东力(002164)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.54低于历史平均水平10.50，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.54低于行业平均水平8.94，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 宁波东力(002164)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.36低于历史平均水平5.09，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.36低于行业平均水平17.23，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 宁波东力(002164)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.95低于历史平均水平3.09，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.95低于行业平均水平2.38，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 宁波东力(002164)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64低于历史平均水平1.10，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.64低于行业平均水平1.07，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
宁波东力(002164)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1359 589 102
2019-12-31 22 598 93
2018-12-31 -2801 576 97
2017-12-31 159 3412 758
2016-12-31 12 1091 42
2015-12-31 11 1079 54
2014-12-31 24 1113 25
2013-12-31 -4 1089 22
2012-12-31 -54 1093 64
2011-12-31 27 1161 90
2010-12-31 84 1184 303
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
宁波东力(002164)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.85 -1.25
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.97 399.57
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 1.40 -49.06
2011-12-31 3.12 335.80
2010-12-31 0.85 42.89
历史平均 1.36 121.32
行业平均 1.22 30.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
宁波东力(002164)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 4.80 2.08
2019-12-31 4.65 127.32
2018-12-31 3.28 -0.67
2017-12-31 1.76 37.66
2016-12-31 4.56 430.32
2015-12-31 4.27 413.55
2014-12-31 2.15 100.15
2013-12-31 1.53 -404.47
2012-12-31 1.75 -35.00
2011-12-31 2.46 107.46
2010-12-31 3.59 50.60
历史平均 2.82 77.73
行业平均 2.45 24.52
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
宁波东力(002164)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.98 1.94
2019-12-31 3.98 0.03
2018-12-31 2.70 -4.00
2017-12-31 8.58 0.23
2016-12-31 11.17 0.03
2015-12-31 10.35 0.03
2014-12-31 5.36 0.05
2013-12-31 3.75 -0.01
2012-12-31 4.28 -0.12
2011-12-31 6.40 0.06
2010-12-31 19.06 0.38
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

宁波东力(002164)的前一交易日收盘价为4.04元， 我们给予的估值为-17.09元， 安全边际率为-523.02%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予宁波东力(002164)高估评级。

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