中航三鑫(002163)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中航三鑫股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市南山区南海大道2061号新保辉大厦17层
  • 公司简称：
    中航三鑫
  • 法人代表：
    朱强华
  • 公司董秘：
    周军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    建筑装饰和其他建筑业
  • 公司电话：
    0755-26063692
  • 公司网址：
    www.sanxinglass.com
  • 上市时间：
    2007-08-23
  • 发行数量(万股)：
    34000000
  • 发行价格(元)：
    8.15
  • 发行市盈率(倍)：
    29.96
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002163
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    0.89(元)
  • 每股现金流
    1.18(元)
  • 净资产收益率
    13.30(%)
  • 总资产收益率
    2.76(%)
  • 毛利率
    15.12(%)
  • 利润增长率
    -0.31(%)
  • 资产负债比
    78.93(%)
  • 市盈率
    65.29(倍)
  • 市净率
    8.68(倍)
  • 市盈增长比率
    -161.63(倍)
  • EV / EBIT
    57.23(倍)
  • 市销率
    1.36(倍)
  • 市值(亿)
    62.11(亿元)

注：以上数据是基于中航三鑫(002163)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中航三鑫(002163)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建造合同

 774 10
2011-06-30

特玻材料(原片）

 334 39
2011-06-30

幕墙玻璃制品

 144 21
2011-06-30

家电玻璃制品

 45 26
2011-06-30

幕墙门窗制品

 31 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 100
中航三鑫(002163)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建筑装饰业

 805 10
2011-06-30

特玻材料（原片）

 334 39
2011-06-30

玻璃深加工制品

 189 23
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 100
中航三鑫(002163)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 1171
2011-06-30

出口

 157
2011-06-30

其他(补充)

 3
财务分析
中航三鑫(002163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 21.07 0.00
2019-12-31 19.22 24.71
2018-12-31 20.57 19.31
2017-12-31 16.55 29.02
2016-12-31 17.70 23.16
2015-12-31 18.29 27.74
2014-12-31 24.91 34.93
2013-12-31 25.88 40.58
2012-12-31 20.66 34.17
2011-12-31 25.14 18.77
2010-12-31 35.41 25.51
历史平均 22.43 27.79
行业平均 35.19 5.01
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中航三鑫(002163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.85 78.93
2019-12-31 0.83 80.78
2018-12-31 0.86 79.43
2017-12-31 0.62 83.45
2016-12-31 0.66 82.30
2015-12-31 0.70 81.71
2014-12-31 0.78 75.09
2013-12-31 0.74 74.12
2012-12-31 0.86 79.34
2011-12-31 0.94 74.86
2010-12-31 1.34 64.59
历史平均 0.83 77.57
行业平均 1.30 67.87
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中航三鑫(002163)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.85高于历史平均水平0.83，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.85低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中航三鑫(002163)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.79高于历史平均水平0.78，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.79高于行业平均水平0.68，说明本公司经营风险处于行业上游。
中航三鑫(002163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.12 2.72 13.30 2.76
2019-12-31 12.26 1.63 7.67 1.66
2018-12-31 9.94 -1.29 4.80 -1.32
2017-12-31 12.41 -1.75 -1.29 -1.19
2016-12-31 13.93 -1.82 0.75 -1.20
2015-12-31 6.65 -12.26 -31.65 -7.93
2014-12-31 9.04 -2.85 1.99 -1.80
2013-12-31 7.40 -13.88 -54.13 -7.16
2012-12-31 10.43 -4.67 -9.58 -2.12
2011-12-31 17.65 2.53 3.87 1.13
2010-12-31 16.23 3.57 4.27 1.83
历史平均 11.59 -3.08 -7.33 -1.81
行业平均 17.16 4.23 -0.47 2.77
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中航三鑫(002163)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15高于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中航三鑫(002163)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平-0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中航三鑫(002163)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13高于历史平均水平-0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平-0.00，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中航三鑫(002163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 19.74 0.00 4.82 1.02
2019-12-31 5.98 4.12 5.30 1.02
2018-12-31 5.64 5.31 4.98 1.02
2017-12-31 4.23 2.35 4.12 0.68
2016-12-31 4.39 2.86 3.74 0.66
2015-12-31 4.14 2.33 3.54 0.65
2014-12-31 3.52 1.81 2.54 0.63
2013-12-31 3.39 1.27 1.99 0.52
2012-12-31 3.13 1.33 2.20 0.45
2011-12-31 2.96 2.37 1.77 0.45
2010-12-31 2.95 2.01 1.45 0.51
历史平均 4.03 2.58 3.16 0.66
行业平均 5.67 12.82 1.85 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中航三鑫(002163)（以下简称“本公司”）当前存货周转率19.74高于历史平均水平4.03，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率19.74高于行业平均水平5.67，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中航三鑫(002163)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率4.82高于历史平均水平3.16，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率4.82高于行业平均水平1.85，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中航三鑫(002163)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.02高于历史平均水平0.66，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.02高于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中航三鑫(002163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 95 715 948
2019-12-31 51 668 772
2018-12-31 33 681 617
2017-12-31 -9 707 464
2016-12-31 5 732 438
2015-12-31 -230 727 561
2014-12-31 19 961 488
2013-12-31 -512 945 675
2012-12-31 -130 1362 776
2011-12-31 59 1522 745
2010-12-31 64 1503 756
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中航三鑫(002163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 2.95 -61.58
2011-12-31 2.17 136.47
2010-12-31 0.69 73.43
历史平均 1.45 37.08
行业平均 1.48 25.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中航三鑫(002163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 8.68 65.29
2019-12-31 5.70 74.36
2018-12-31 5.93 123.55
2017-12-31 8.68 -671.48
2016-12-31 10.58 1418.61
2015-12-31 11.50 -36.33
2014-12-31 5.34 268.78
2013-12-31 3.20 -5.90
2012-12-31 2.00 -20.87
2011-12-31 2.43 62.91
2010-12-31 4.53 105.92
历史平均 5.99 131.95
行业平均 1.62 19.71
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中航三鑫(002163)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.74 0.12
2019-12-31 4.74 0.06
2018-12-31 5.02 0.04
2017-12-31 7.64 -0.01
2016-12-31 9.64 0.01
2015-12-31 10.40 -0.29
2014-12-31 6.38 0.02
2013-12-31 3.76 -0.64
2012-12-31 3.39 -0.16
2011-12-31 4.61 0.07
2010-12-31 16.94 0.16
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中航三鑫(002163)的前一交易日收盘价为7.73元， 我们给予的估值为-0.43元， 安全边际率为-105.56%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中航三鑫(002163)高估评级。

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