常铝股份(002160)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏常铝铝业股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省常熟市古里镇白茆西
  • 公司简称：
    常铝股份
  • 法人代表：
    张平
  • 公司董秘：
    张伟利
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    有色金属冶炼和压延加工业
  • 公司电话：
    0512-52359011、0512-52534123
  • 公司网址：
    www.alcha.com
  • 上市时间：
    2007-08-21
  • 发行数量(万股)：
    42500000
  • 发行价格(元)：
    6.98
  • 发行市盈率(倍)：
    29.96
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002160
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.07(元)
  • 每股净资产
    3.92(元)
  • 每股现金流
    0.5(元)
  • 净资产收益率
    -1.76(%)
  • 总资产收益率
    -0.83(%)
  • 毛利率
    15.03(%)
  • 利润增长率
    42.13(%)
  • 资产负债比
    54.15(%)
  • 市盈率
    -44.21(倍)
  • 市净率
    0.78(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.02(倍)
  • EV / EBIT
    -125.95(倍)
  • 市销率
    0.57(倍)
  • 市值(亿)
    23.08(亿元)

注：以上数据是基于常铝股份(002160)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
常铝股份(002160)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

空调箔

 838 12
2011-06-30

其中：亲水涂层铝箔

 642 13
2011-06-30

铝合金箔

 252 13
2011-06-30

素铝箔

 197 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 41 4
常铝股份(002160)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 1091 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 41 4
常铝股份(002160)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国大陆

 810
2011-06-30

中国大陆以外国家地区

 281
2011-06-30

其他(补充)

 41
财务分析
常铝股份(002160)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 45.85 25.50
2019-12-31 50.43 28.35
2018-12-31 45.38 27.05
2017-12-31 50.30 24.42
2016-12-31 55.85 26.44
2015-12-31 50.07 26.81
2014-12-31 31.62 29.81
2013-12-31 23.49 25.22
2012-12-31 28.61 24.32
2011-12-31 37.23 31.03
2010-12-31 43.54 38.01
历史平均 40.68 28.12
行业平均 41.66 30.86
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
常铝股份(002160)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.22 54.15
2019-12-31 1.18 49.57
2018-12-31 1.08 54.62
2017-12-31 1.09 49.70
2016-12-31 1.09 44.15
2015-12-31 0.93 49.93
2014-12-31 0.69 68.38
2013-12-31 0.77 76.51
2012-12-31 0.96 71.39
2011-12-31 1.02 62.77
2010-12-31 1.03 56.46
历史平均 0.96 59.32
行业平均 0.99 59.37
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 常铝股份(002160)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.22高于历史平均水平0.96，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.22高于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 常铝股份(002160)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.54低于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.54低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
常铝股份(002160)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.03 -1.33 -1.76 -0.83
2019-12-31 15.42 0.51 0.73 0.37
2018-12-31 15.32 -10.42 -14.81 -6.73
2017-12-31 18.26 4.19 5.20 2.61
2016-12-31 19.90 4.75 4.92 2.74
2015-12-31 21.01 4.67 5.02 2.51
2014-12-31 14.00 0.99 2.37 0.75
2013-12-31 8.20 -3.22 -11.22 -2.64
2012-12-31 6.51 -3.62 -11.80 -3.38
2011-12-31 10.10 0.29 0.91 0.34
2010-12-31 9.96 2.30 6.78 2.95
历史平均 13.70 -0.01 -1.40 -0.09
行业平均 7.85 2.02 2.23 2.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 常铝股份(002160)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15高于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.15高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 常铝股份(002160)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 常铝股份(002160)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02低于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
常铝股份(002160)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.44 2.44 1.36 0.62
2019-12-31 3.40 2.55 1.43 0.72
2018-12-31 3.37 2.39 1.42 0.65
2017-12-31 3.86 2.55 1.24 0.62
2016-12-31 2.96 2.18 1.03 0.58
2015-12-31 3.13 2.01 1.08 0.54
2014-12-31 3.96 2.55 2.40 0.76
2013-12-31 3.06 3.24 3.48 0.82
2012-12-31 4.36 3.84 3.26 0.93
2011-12-31 4.13 3.74 3.12 1.16
2010-12-31 4.51 3.38 2.95 1.28
历史平均 3.70 2.88 2.22 0.82
行业平均 6.09 3.32 2.57 1.06
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 常铝股份(002160)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.44低于历史平均水平3.70，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.44低于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 常铝股份(002160)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.44低于历史平均水平2.88，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.44低于行业平均水平3.32，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 常铝股份(002160)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.36低于历史平均水平2.22，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.36低于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 常铝股份(002160)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.62低于历史平均水平0.82，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.62低于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
常铝股份(002160)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -52 2965 379
2019-12-31 22 3026 284
2018-12-31 -430 2905 270
2017-12-31 171 3283 538
2016-12-31 157 3186 411
2015-12-31 118 2359 317
2014-12-31 21 902 254
2013-12-31 -59 528 228
2012-12-31 -69 587 429
2011-12-31 6 658 291
2010-12-31 45 661 187
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
常铝股份(002160)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 2.59 -16.83
2017-12-31 1.49 42.45
2016-12-31 0.21 9.25
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.29 -9.82
2011-12-31 0.47 227.82
2010-12-31 0.50 30.35
历史平均 0.79 40.46
行业平均 0.96 30.26
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
常铝股份(002160)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.78 -44.21
2019-12-31 0.78 107.86
2018-12-31 0.96 -6.49
2017-12-31 1.48 28.52
2016-12-31 2.17 44.11
2015-12-31 3.55 70.64
2014-12-31 2.91 122.60
2013-12-31 3.04 -27.10
2012-12-31 3.93 -33.29
2011-12-31 4.41 485.84
2010-12-31 4.15 61.22
历史平均 2.96 82.89
行业平均 1.86 30.51
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
常铝股份(002160)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.98 -0.07
2019-12-31 2.98 0.03
2018-12-31 3.69 -0.57
2017-12-31 6.72 0.24
2016-12-31 9.54 0.22
2015-12-31 13.11 0.19
2014-12-31 6.35 0.05
2013-12-31 4.72 -0.17
2012-12-31 6.78 -0.20
2011-12-31 8.53 0.02
2010-12-31 16.14 0.26
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

常铝股份(002160)的前一交易日收盘价为3.05元， 我们给予的估值为0.04元， 安全边际率为-98.69%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予常铝股份(002160)高估评级。

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