东南网架(002135)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江东南网架股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州市萧山区衙前镇
  • 公司简称：
    东南网架
  • 法人代表：
    徐春祥
  • 公司董秘：
    蒋建华
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    土木工程建筑业
  • 公司电话：
    0571-82783358
  • 公司网址：
    www.dongnanwangjia.com
  • 上市时间：
    2007-05-29
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    9.6
  • 发行市盈率(倍)：
    21.33
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002135
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.33(元)
  • 每股净资产
    4.34(元)
  • 每股现金流
    0.74(元)
  • 净资产收益率
    7.56(%)
  • 总资产收益率
    2.41(%)
  • 毛利率
    12.92(%)
  • 利润增长率
    10.26(%)
  • 资产负债比
    63.61(%)
  • 市盈率
    14.47(倍)
  • 市净率
    1.09(倍)
  • 市盈增长比率
    1.46(倍)
  • EV / EBIT
    33.7(倍)
  • 市销率
    0.54(倍)
  • 市值(亿)
    49.13(亿元)

注：以上数据是基于东南网架(002135)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东南网架(002135)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

空间钢结构工程

 774 14
2011-06-30

高层重钢结构工程

 576 12
2011-06-30

轻钢结构工程

 302 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 42 16
2011-06-30

彩涂板销售

 39 -1
2011-06-30

屋面板销售

 14 21
东南网架(002135)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建筑钢结构行业

 1705 14
2011-06-30

其他业务(补充)

 42 16
东南网架(002135)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 693
2011-06-30

东北

 293
2011-06-30

华北

 262
2011-06-30

西南

 156
2011-06-30

华南

 113
2011-06-30

西北

 112
2011-06-30

华中

 76
2011-06-30

其他(补充)

 42
财务分析
东南网架(002135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 36.39 11.47
2019-12-31 38.51 14.31
2018-12-31 39.18 17.02
2017-12-31 38.85 18.88
2016-12-31 28.62 16.84
2015-12-31 26.73 15.29
2014-12-31 25.01 8.28
2013-12-31 27.82 8.42
2012-12-31 31.00 10.26
2011-12-31 32.87 13.01
2010-12-31 27.36 16.29
历史平均 31.59 13.86
行业平均 24.69 4.97
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东南网架(002135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.17 63.61
2019-12-31 1.26 61.49
2018-12-31 1.26 60.82
2017-12-31 1.31 61.15
2016-12-31 1.12 71.38
2015-12-31 1.12 73.27
2014-12-31 1.05 74.99
2013-12-31 1.04 72.18
2012-12-31 1.16 69.00
2011-12-31 1.25 67.13
2010-12-31 1.07 72.64
历史平均 1.16 68.41
行业平均 1.14 75.31
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东南网架(002135)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.17高于历史平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.17高于行业平均水平1.14，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东南网架(002135)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64低于历史平均水平0.68，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.64低于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业下游。
东南网架(002135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 12.92 3.60 7.56 2.41
2019-12-31 11.58 2.95 6.25 2.32
2018-12-31 10.76 2.08 4.23 1.75
2017-12-31 11.29 1.35 2.67 1.04
2016-12-31 11.37 0.94 2.02 0.63
2015-12-31 11.50 0.72 1.45 0.42
2014-12-31 12.80 1.58 3.46 0.88
2013-12-31 14.02 1.68 3.35 0.95
2012-12-31 16.27 2.57 4.69 1.50
2011-12-31 13.72 2.40 5.36 1.68
2010-12-31 13.61 2.46 7.24 2.01
历史平均 12.69 1.87 4.07 1.32
行业平均 11.31 3.52 10.08 2.27
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东南网架(002135)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13高于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.13高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东南网架(002135)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东南网架(002135)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东南网架(002135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.06 5.83 1.84 0.67
2019-12-31 2.12 5.48 2.04 0.78
2018-12-31 2.35 4.95 2.15 0.84
2017-12-31 2.46 4.09 1.99 0.77
2016-12-31 2.14 3.96 2.33 0.67
2015-12-31 1.65 3.77 2.15 0.58
2014-12-31 1.59 6.73 2.23 0.56
2013-12-31 1.47 6.70 2.03 0.56
2012-12-31 1.49 5.67 1.88 0.58
2011-12-31 1.92 5.38 2.13 0.70
2010-12-31 2.17 5.03 2.99 0.82
历史平均 1.94 5.18 2.19 0.69
行业平均 2.79 12.93 2.60 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东南网架(002135)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.06高于历史平均水平1.94，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.06高于行业平均水平2.79，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 东南网架(002135)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.83高于历史平均水平5.18，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率5.83低于行业平均水平12.93，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东南网架(002135)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.84低于历史平均水平2.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.84低于行业平均水平2.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东南网架(002135)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.67低于历史平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.67高于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
东南网架(002135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 340 4493 771
2019-12-31 267 4278 691
2018-12-31 171 4034 715
2017-12-31 104 3881 1146
2016-12-31 49 2427 390
2015-12-31 35 2383 335
2014-12-31 65 1864 326
2013-12-31 60 1807 321
2012-12-31 82 1757 399
2011-12-31 90 1684 928
2010-12-31 73 1007 435
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东南网架(002135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.57 8.22
2019-12-31 0.31 6.57
2018-12-31 0.24 7.27
2017-12-31 0.07 4.95
2016-12-31 0.08 10.44
2015-12-31 0.07 21.65
2014-12-31 0.18 11.60
2013-12-31 0.82 37.14
2012-12-31 0.53 22.72
2011-12-31 0.67 22.17
2010-12-31 0.96 43.88
历史平均 0.39 18.84
行业平均 2.34 17.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东南网架(002135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.09 14.47
2019-12-31 1.33 21.23
2018-12-31 1.27 30.05
2017-12-31 1.92 71.90
2016-12-31 2.56 126.64
2015-12-31 4.34 299.23
2014-12-31 2.26 65.21
2013-12-31 1.52 45.31
2012-12-31 2.01 42.81
2011-12-31 1.76 32.90
2010-12-31 3.29 45.49
历史平均 2.23 78.08
行业平均 0.78 7.69
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东南网架(002135)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.49 0.33
2019-12-31 5.49 0.26
2018-12-31 4.96 0.17
2017-12-31 7.20 0.10
2016-12-31 7.28 0.06
2015-12-31 12.11 0.04
2014-12-31 5.62 0.09
2013-12-31 3.66 0.08
2012-12-31 4.71 0.11
2011-12-31 7.93 0.24
2010-12-31 16.59 0.36
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东南网架(002135)的前一交易日收盘价为4.75元， 我们给予的估值为6.27元， 安全边际率为32.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东南网架(002135)低估评级。

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