三钢闽光(002110)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    福建三钢闽光股份有限公司
  • 注册地址：
    福建省三明市梅列区工业中路群工三路
  • 公司简称：
    三钢闽光
  • 法人代表：
    黎立璋
  • 公司董秘：
    胡红林
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    黑色金属冶炼和压延加工业
  • 公司电话：
    0598-8205188
  • 公司网址：
    www.sgmg.com.cn
  • 上市时间：
    2007-01-26
  • 发行数量(万股)：
    100000000
  • 发行价格(元)：
    6.0
  • 发行市盈率(倍)：
    10.34
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002110
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.15(元)
  • 每股净资产
    8.09(元)
  • 每股现金流
    2.11(元)
  • 净资产收益率
    14.24(%)
  • 总资产收益率
    6.97(%)
  • 毛利率
    12.08(%)
  • 利润增长率
    70.83(%)
  • 资产负债比
    51.00(%)
  • 市盈率
    3.23(倍)
  • 市净率
    0.46(倍)
  • 市盈增长比率
    0.05(倍)
  • EV / EBIT
    7.87(倍)
  • 市销率
    0.19(倍)
  • 市值(亿)
    91.20(亿元)

注：以上数据是基于三钢闽光(002110)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
三钢闽光(002110)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

螺纹钢

 4279 7
2011-06-30

中板

 2224 0
2011-06-30

金属制品用线材

 1457 2
2011-06-30

钢筋混凝土线材

 1087 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 424 7
三钢闽光(002110)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

冶金制造业

 9113 4
2011-06-30

其他业务(补充)

 358 8
三钢闽光(002110)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

福建省内

 6508
2011-06-30

其他省份

 2605
2011-06-30

其他(补充)

 358
财务分析
三钢闽光(002110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 49.00 29.73
2019-12-31 63.14 34.71
2018-12-31 65.25 34.43
2017-12-31 63.41 43.74
2016-12-31 58.03 51.35
2015-12-31 23.15 58.65
2014-12-31 32.27 54.13
2013-12-31 32.48 52.64
2012-12-31 31.28 48.75
2011-12-31 32.80 34.76
2010-12-31 35.52 45.96
历史平均 41.58 47.16
行业平均 42.90 48.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
三钢闽光(002110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.94 51.00
2019-12-31 1.61 36.86
2018-12-31 1.77 34.75
2017-12-31 1.50 36.59
2016-12-31 1.20 41.97
2015-12-31 0.55 76.85
2014-12-31 0.74 67.73
2013-12-31 0.75 67.52
2012-12-31 0.80 68.72
2011-12-31 0.94 67.20
2010-12-31 0.76 64.48
历史平均 1.00 58.42
行业平均 0.76 57.10
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三钢闽光(002110)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.94低于历史平均水平1.00，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.94高于行业平均水平0.76，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三钢闽光(002110)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51低于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.51低于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业下游。
三钢闽光(002110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 12.08 5.79 14.24 6.97
2019-12-31 14.53 8.10 19.61 12.38
2018-12-31 28.67 17.98 35.50 23.10
2017-12-31 29.22 18.13 41.12 26.00
2016-12-31 12.52 6.56 12.70 7.37
2015-12-31 -4.48 -7.40 -56.31 -13.04
2014-12-31 3.15 0.18 1.23 0.40
2013-12-31 3.36 0.28 1.93 0.63
2012-12-31 1.89 -1.18 -7.87 -2.46
2011-12-31 4.59 1.31 8.56 2.81
2010-12-31 4.04 0.69 4.05 1.44
历史平均 9.22 4.06 4.55 5.14
行业平均 11.35 3.93 7.90 3.43
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三钢闽光(002110)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12高于历史平均水平0.09，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.12高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三钢闽光(002110)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三钢闽光(002110)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
三钢闽光(002110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 10.33 4.05 2.46 1.20
2019-12-31 11.11 4.40 2.42 1.53
2018-12-31 10.34 3.73 1.97 1.28
2017-12-31 10.36 3.28 2.26 1.43
2016-12-31 7.98 2.19 1.93 1.12
2015-12-31 15.47 3.00 7.61 1.76
2014-12-31 13.90 4.14 6.95 2.24
2013-12-31 9.44 4.27 6.91 2.25
2012-12-31 9.89 4.28 6.68 2.09
2011-12-31 8.63 6.15 6.52 2.14
2010-12-31 6.59 4.55 5.88 2.09
历史平均 10.29 3.95 5.19 1.82
行业平均 6.81 1.81 2.04 0.87
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三钢闽光(002110)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.33高于历史平均水平10.29，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率10.33高于行业平均水平6.81，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 三钢闽光(002110)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.05高于历史平均水平3.95，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.05高于行业平均水平1.81，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三钢闽光(002110)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.46低于历史平均水平5.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.46高于行业平均水平2.04，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三钢闽光(002110)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.20低于历史平均水平1.82，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.20高于行业平均水平0.87，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
三钢闽光(002110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2822 19823 5166
2019-12-31 3673 18728 4986
2018-12-31 6507 18329 5776
2017-12-31 5420 13182 4236
2016-12-31 927 7298 2755
2015-12-31 -929 1649 825
2014-12-31 32 2593 1105
2013-12-31 54 2792 603
2012-12-31 -215 2738 838
2011-12-31 253 2959 1465
2010-12-31 110 2716 553
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
三钢闽光(002110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 6.72 21.72
2019-12-31 16.58 88.99
2018-12-31 9.86 31.67
2017-12-31 1.03 5.07
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.14 -0.58
2014-12-31 0.18 18.41
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.40 -4.96
2011-12-31 0.56 8.45
2010-12-31 1.29 68.09
历史平均 1.68 15.77
行业平均 5.74 63.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
三钢闽光(002110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.46 3.23
2019-12-31 1.05 5.37
2018-12-31 1.14 3.21
2017-12-31 2.02 4.90
2016-12-31 2.48 19.57
2015-12-31 2.30 -4.08
2014-12-31 1.27 103.08
2013-12-31 0.88 45.73
2012-12-31 0.98 -12.43
2011-12-31 1.28 15.01
2010-12-31 2.13 52.62
历史平均 1.61 25.29
行业平均 0.86 10.93
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
三钢闽光(002110)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.04 1.15
2019-12-31 8.04 1.50
2018-12-31 12.79 3.98
2017-12-31 19.34 3.95
2016-12-31 13.20 0.67
2015-12-31 7.08 -1.74
2014-12-31 6.16 0.06
2013-12-31 4.61 0.10
2012-12-31 5.01 -0.40
2011-12-31 7.11 0.47
2010-12-31 10.82 0.21
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

三钢闽光(002110)的前一交易日收盘价为3.72元， 我们给予的估值为5.52元， 安全边际率为48.39%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予三钢闽光(002110)低估评级。

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