分众传媒(002027)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    分众传媒信息技术股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省广州市黄埔区中新知识城凤凰三路8号2号楼2130室
  • 公司简称：
    分众传媒
  • 法人代表：
    江南春
  • 公司董秘：
    孔微微
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    商务服务业
  • 公司电话：
    021-22165288
  • 公司网址：
    www.focusmedia.cn
  • 上市时间：
    2004-08-04
  • 发行数量(万股)：
    29000000
  • 发行价格(元)：
    10.56
  • 发行市盈率(倍)：
    15.55
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002027
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.19(元)
  • 每股净资产
    1.03(元)
  • 每股现金流
    0.14(元)
  • 净资产收益率
    17.90(%)
  • 总资产收益率
    13.36(%)
  • 毛利率
    55.90(%)
  • 利润增长率
    184.28(%)
  • 资产负债比
    24.38(%)
  • 市盈率
    33.65(倍)
  • 市净率
    6.03(倍)
  • 市盈增长比率
    0.18(倍)
  • EV / EBIT
    28.12(倍)
  • 市销率
    8.23(倍)
  • 市值(亿)
    914.43(亿元)

注：以上数据是基于分众传媒(002027)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
分众传媒(002027)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

计算机整机

 272 4
2011-06-30

周边产品

 162 15
2011-06-30

数码通讯产品

 100 11
2011-06-30

其他

 60 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 99
分众传媒(002027)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电子产品制造业

 595 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 99
分众传媒(002027)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南区

 401
2011-06-30

国外

 69
2011-06-30

华东区

 57
2011-06-30

华北区

 41
2011-06-30

西南区

 10
2011-06-30

东北区

 7
2011-06-30

华中区

 6
2011-06-30

其他(补充)

 6
2011-06-30

西北区

 4
财务分析
分众传媒(002027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 75.62 6.15
2019-12-31 74.95 8.46
2018-12-31 75.69 9.39
2017-12-31 67.88 2.26
2016-12-31 67.22 2.20
2015-12-31 37.88 2.41
2014-12-31 83.86 15.85
2013-12-31 71.49 6.47
2012-12-31 68.57 23.33
2011-12-31 66.33 24.37
2010-12-31 63.56 20.16
历史平均 66.94 11.83
行业平均 45.20 6.21
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
分众传媒(002027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 3.26 24.38
2019-12-31 3.14 25.05
2018-12-31 3.41 24.31
2017-12-31 2.85 32.12
2016-12-31 2.53 32.78
2015-12-31 1.44 62.12
2014-12-31 1.36 16.14
2013-12-31 1.25 28.51
2012-12-31 1.72 31.43
2011-12-31 1.73 33.67
2010-12-31 1.80 36.44
历史平均 2.01 33.06
行业平均 1.22 56.83
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 分众传媒(002027)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.26高于历史平均水平2.01，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.26高于行业平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 分众传媒(002027)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.24低于历史平均水平0.33，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.24低于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业下游。
分众传媒(002027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 55.90 24.49 17.90 13.36
2019-12-31 45.21 15.29 13.61 9.93
2018-12-31 66.21 39.81 41.00 30.45
2017-12-31 72.72 49.72 57.89 38.40
2016-12-31 70.44 43.55 55.70 36.67
2015-12-31 70.56 39.24 73.70 27.08
2014-12-31 10.23 1.66 1.33 1.12
2013-12-31 1.52 -8.86 -25.30 -18.38
2012-12-31 7.93 0.51 1.34 0.75
2011-12-31 7.12 -4.30 -9.06 -5.95
2010-12-31 6.94 0.60 1.47 0.94
历史平均 34.85 17.99 22.01 12.34
行业平均 13.39 4.08 4.69 4.41
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 分众传媒(002027)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.56高于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.56高于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 分众传媒(002027)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.24高于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.24高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 分众传媒(002027)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.18低于历史平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.18高于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
分众传媒(002027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1014.48 8.87 0.72 0.55
2019-12-31 1586.69 7.68 0.87 0.65
2018-12-31 1689.55 8.15 1.01 0.76
2017-12-31 468.25 34.20 1.14 0.77
2016-12-31 0.00 38.35 1.25 0.84
2015-12-31 0.00 28.69 1.82 0.69
2014-12-31 33.07 4.24 0.80 0.67
2013-12-31 70.93 32.05 2.90 2.07
2012-12-31 12.15 6.37 2.17 1.49
2011-12-31 7.50 5.68 2.09 1.38
2010-12-31 8.09 7.82 2.48 1.58
历史平均 327.08 18.39 1.74 1.14
行业平均 8.94 17.23 2.38 1.07
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 分众传媒(002027)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1014.48高于历史平均水平327.08，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1014.48高于行业平均水平8.94，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 分众传媒(002027)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.87低于历史平均水平18.39，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率8.87低于行业平均水平17.23，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 分众传媒(002027)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.72低于历史平均水平1.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.72低于行业平均水平2.38，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 分众传媒(002027)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.55低于历史平均水平1.14，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.55低于行业平均水平1.07，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
分众传媒(002027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2717 15177 2068
2019-12-31 1875 13778 3168
2018-12-31 5823 14201 3658
2017-12-31 6005 10373 3914
2016-12-31 4451 7991 4366
2015-12-31 3389 4599 2983
2014-12-31 7 495 33
2013-12-31 -124 489 132
2012-12-31 8 613 152
2011-12-31 -55 604 104
2010-12-31 10 659 179
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
分众传媒(002027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.10 37.18
2019-12-31 1.87 76.97
2018-12-31 1.59 21.01
2017-12-31 2.07 59.36
2016-12-31 0.88 24.53
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.65 14.99
行业平均 1.22 30.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
分众传媒(002027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 6.03 33.65
2019-12-31 5.59 41.09
2018-12-31 5.42 13.21
2017-12-31 16.60 28.68
2016-12-31 15.60 28.01
2015-12-31 38.08 51.67
2014-12-31 4.46 334.84
2013-12-31 3.29 -13.01
2012-12-31 2.01 150.13
2011-12-31 2.10 -23.13
2010-12-31 2.96 201.08
历史平均 10.06 85.72
行业平均 2.45 24.52
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
分众传媒(002027)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.25 0.19
2019-12-31 5.25 0.13
2018-12-31 5.24 0.40
2017-12-31 14.08 0.49
2016-12-31 14.27 0.51
2015-12-31 42.55 0.82
2014-12-31 7.30 0.02
2013-12-31 5.32 -0.41
2012-12-31 4.07 0.03
2011-12-31 4.19 -0.18
2010-12-31 6.45 0.03
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

分众传媒(002027)的前一交易日收盘价为6.23元， 我们给予的估值为6.91元， 安全边际率为10.91%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予分众传媒(002027)合理评级。

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