大族激光(002008) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
大族激光科技产业集团股份有限公司
注册地址：
广东省深圳市南山区深南大道9988号
公司简称：
大族激光
法人代表：
高云峰
公司董秘：
杜永刚
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
专用设备制造业
公司电话：
0755-86161340
公司网址：
www.hanslaser.com
上市时间：
2004-06-24
发行数量(万股)：
27000000
发行价格(元)：
9.2
发行市盈率(倍)：
20.0
发行方式：
二级市场配售
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002008

最新业绩^TTM

每股收益

1.0(元)
每股净资产

9.12(元)
每股现金流

2.94(元)
净资产收益率

10.91(%)
总资产收益率

5.23(%)
毛利率

39.50(%)
利润增长率

16.16(%)
资产负债比

50.51(%)
市盈率

18.17(倍)
市净率

1.98(倍)
市盈增长比率

1.13(倍)
EV / EBIT

24.48(倍)
市销率

1.68(倍)
市值(亿)

193.03(亿元)

注：以上数据是基于大族激光(002008)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

产品
行业
地区

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	激光切割设备	417	35
2011-06-30	激光信息标记设备	384	54
2011-06-30	PCB设备	283	40
2011-06-30	LED设备及产品	184	19
2011-06-30	激光制版及印刷设备	152	37
2011-06-30	其他业务(补充)	113	68
2011-06-30	其他	105	43
2011-06-30	激光焊接设备	81	54

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	其他专用设备制造业	1290	25
2011-06-30	其他信息技术业	316	99
2011-06-30	其他业务(补充)	113	68

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	华南片区	702
2011-06-30	北方片区	333
2011-06-30	江沪片区	202
2011-06-30	浙江片区	181
2011-06-30	海外片区	137
2011-06-30	其他(补充)	113
2011-06-30	西南片区	50

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	49.49	6.69
2019-12-31	50.73	8.01
2018-12-31	45.37	7.61
2017-12-31	51.65	9.72
2016-12-31	53.51	14.88
2015-12-31	64.78	17.22
2014-12-31	60.03	17.62
2013-12-31	58.58	19.09
2012-12-31	56.64	18.40
2011-12-31	52.75	20.34
2010-12-31	50.30	23.55
历史平均	54.85	16.49
行业平均	47.28	15.69

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	1.95	50.51
2019-12-31	1.75	49.27
2018-12-31	1.60	54.63
2017-12-31	1.44	48.35
2016-12-31	1.27	46.49
2015-12-31	2.04	35.22
2014-12-31	1.75	39.97
2013-12-31	1.67	41.42
2012-12-31	1.47	43.36
2011-12-31	1.27	47.25
2010-12-31	1.11	49.70
历史平均	1.51	45.15
行业平均	1.50	52.97

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。大族激光(002008)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.95高于历史平均水平1.51，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率1.95高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。大族激光(002008)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51高于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.51低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	39.50	9.18	10.91	5.23
2019-12-31	34.02	6.44	7.27	3.44
2018-12-31	37.48	15.64	20.64	9.11
2017-12-31	41.27	14.80	23.85	12.13
2016-12-31	38.23	10.84	14.21	7.27
2015-12-31	37.85	13.36	15.76	9.84
2014-12-31	39.61	12.88	17.15	9.96
2013-12-31	36.18	13.24	15.33	8.65
2012-12-31	44.24	14.67	18.30	9.73
2011-12-31	39.25	17.22	20.61	10.30
2010-12-31	40.98	14.52	15.65	8.30
历史平均	39.45	14.13	17.94	9.48
行业平均	27.89	9.64	10.47	5.05

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。大族激光(002008)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40高于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.40高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。大族激光(002008)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.09低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。大族激光(002008)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	1.89	8.52	1.15	0.57
2019-12-31	2.49	6.67	1.05	0.53
2018-12-31	2.38	7.65	1.28	0.58
2017-12-31	2.96	8.43	1.59	0.82
2016-12-31	2.33	4.51	1.25	0.67
2015-12-31	2.05	4.28	1.14	0.74
2014-12-31	2.33	4.39	1.29	0.77
2013-12-31	1.71	3.42	1.11	0.65
2012-12-31	1.68	3.60	1.17	0.66
2011-12-31	1.62	2.94	1.13	0.60
2010-12-31	1.70	2.43	1.14	0.57
历史平均	2.08	4.63	1.23	0.67
行业平均	2.17	3.25	1.08	0.51

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。大族激光(002008)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.89低于历史平均水平2.08，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率1.89低于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。大族激光(002008)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.52高于历史平均水平4.63，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率8.52高于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。大族激光(002008)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.15低于历史平均水平1.23，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率1.15高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。大族激光(002008)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.57低于历史平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.57高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	1062	9734	3138
2019-12-31	642	8830	2689
2018-12-31	1719	8328	3696
2017-12-31	1665	6981	2097
2016-12-31	754	5306	653
2015-12-31	747	4740	689
2014-12-31	708	4125	886
2013-12-31	549	3579	797
2012-12-31	619	3380	481
2011-12-31	579	2807	807
2010-12-31	376	2400	655

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	1.09	19.80
2019-12-31	0.55	32.75
2018-12-31	0.66	12.42
2017-12-31	0.40	12.82
2016-12-31	0.88	28.27
2015-12-31	0.77	28.27
2014-12-31	1.25	29.84
2013-12-31	2.94	76.12
2012-12-31	4.89	67.54
2011-12-31	5.08	60.18
2010-12-31	0.45	18.53
历史平均	1.92	37.11
行业平均	1.00	25.05

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	1.98	18.17
2019-12-31	4.30	59.07
2018-12-31	3.89	18.85
2017-12-31	7.55	31.66
2016-12-31	4.54	31.97
2015-12-31	5.81	36.86
2014-12-31	4.09	23.83
2013-12-31	3.97	25.87
2012-12-31	2.53	13.81
2011-12-31	2.44	11.84
2010-12-31	6.50	41.52
历史平均	4.59	26.25
行业平均	2.70	25.72

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	35.55	1.00
2019-12-31	35.55	0.60
2018-12-31	30.36	1.61
2017-12-31	49.40	1.56
2016-12-31	22.60	0.71
2015-12-31	25.89	0.70
2014-12-31	15.97	0.67
2013-12-31	13.49	0.52
2012-12-31	8.18	0.59
2011-12-31	6.56	0.55
2010-12-31	22.40	0.54

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

大族激光(002008)的前一交易日收盘价为18.09元，我们给予的估值为25.42元， 安全边际率为40.52%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予大族激光(002008)低估评级。

大族激光(002008)基本面研究报告

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