新 和 成(002001)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江新和成股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省新昌县羽林街道江北路4号
  • 公司简称：
    新 和 成
  • 法人代表：
    胡柏藩
  • 公司董秘：
    石观群
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0575-86017157
  • 公司网址：
    www.cnhu.com
  • 上市时间：
    2004-06-25
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    13.41
  • 发行市盈率(倍)：
    16.35
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002001
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.58(元)
  • 每股净资产
    8.7(元)
  • 每股现金流
    2.34(元)
  • 净资产收益率
    18.20(%)
  • 总资产收益率
    11.32(%)
  • 毛利率
    56.50(%)
  • 利润增长率
    8.71(%)
  • 资产负债比
    37.78(%)
  • 市盈率
    10.93(倍)
  • 市净率
    1.99(倍)
  • 市盈增长比率
    1.25(倍)
  • EV / EBIT
    12.19(倍)
  • 市销率
    3.98(倍)
  • 市值(亿)
    371.72(亿元)

注：以上数据是基于新 和 成(002001)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
新 和 成(002001)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

VE类

 1117 60
2011-06-30

VA类

 399 38
2011-06-30

其他

 278 24
2011-06-30

香精香料类

 234 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 59
新 和 成(002001)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

原料药

 1970 47
2011-06-30

机械制造

 35 22
2011-06-30

制剂药

 22 27
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 59
新 和 成(002001)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外

 1410
2011-06-30

国内

 618
2011-06-30

其他(补充)

 5
财务分析
新 和 成(002001)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 62.22 44.81
2019-12-31 59.30 27.26
2018-12-31 73.92 24.39
2017-12-31 76.97 25.56
2016-12-31 70.90 27.35
2015-12-31 72.53 27.68
2014-12-31 76.89 29.70
2013-12-31 76.80 28.43
2012-12-31 77.25 25.96
2011-12-31 78.80 23.26
2010-12-31 78.73 27.11
历史平均 75.87 26.60
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
新 和 成(002001)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.99 37.78
2019-12-31 1.86 40.70
2018-12-31 2.34 26.08
2017-12-31 3.83 23.03
2016-12-31 2.15 29.10
2015-12-31 2.10 27.47
2014-12-31 2.71 23.11
2013-12-31 3.23 23.20
2012-12-31 3.74 22.75
2011-12-31 4.12 21.20
2010-12-31 4.54 21.27
历史平均 3.20 24.13
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 新 和 成(002001)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.99低于历史平均水平3.20，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.99高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 新 和 成(002001)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38高于历史平均水平0.24，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
新 和 成(002001)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 56.50 36.55 18.20 11.32
2019-12-31 47.28 28.56 12.87 7.64
2018-12-31 53.37 35.68 19.04 14.13
2017-12-31 50.47 27.49 12.21 9.43
2016-12-31 45.43 26.09 14.92 10.74
2015-12-31 27.22 10.20 5.70 4.01
2014-12-31 39.98 19.40 11.52 8.86
2013-12-31 37.99 20.82 13.43 10.31
2012-12-31 43.68 23.41 14.05 10.85
2011-12-31 47.11 30.62 20.66 16.29
2010-12-31 51.84 33.62 22.75 18.82
历史平均 44.12 25.26 14.92 11.49
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 新 和 成(002001)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.56高于历史平均水平0.44，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.56高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 新 和 成(002001)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.37高于历史平均水平0.25，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.37高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 新 和 成(002001)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.18高于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.18高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
新 和 成(002001)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.65 0.69 0.50 0.31
2019-12-31 1.98 0.98 0.45 0.27
2018-12-31 2.80 1.62 0.54 0.40
2017-12-31 1.99 1.34 0.45 0.34
2016-12-31 2.07 1.50 0.58 0.41
2015-12-31 2.57 1.42 0.54 0.39
2014-12-31 2.01 1.54 0.59 0.46
2013-12-31 2.30 1.74 0.64 0.50
2012-12-31 1.66 1.79 0.60 0.46
2011-12-31 1.95 2.29 0.68 0.53
2010-12-31 2.04 2.07 0.71 0.56
历史平均 2.15 1.70 0.59 0.45
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 新 和 成(002001)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.65低于历史平均水平2.15，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.65低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 新 和 成(002001)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.69低于历史平均水平1.70，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.69低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 新 和 成(002001)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.50低于历史平均水平0.59，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.50低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 新 和 成(002001)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
新 和 成(002001)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 3400 18687 5029
2019-12-31 2169 16848 3210
2018-12-31 3079 16170 2397
2017-12-31 1704 13957 7223
2016-12-31 1203 8063 1899
2015-12-31 402 7048 2160
2014-12-31 808 7015 2608
2013-12-31 882 6571 2641
2012-12-31 850 6052 2251
2011-12-31 1164 5635 2838
2010-12-31 1100 4836 2283
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
新 和 成(002001)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.89 31.60
2019-12-31 3.27 69.36
2018-12-31 2.74 28.74
2017-12-31 1.36 38.33
2016-12-31 1.02 18.11
2015-12-31 2.01 94.79
2014-12-31 2.20 44.92
2013-12-31 5.18 82.30
2012-12-31 6.38 102.47
2011-12-31 5.09 62.35
2010-12-31 4.06 67.68
历史平均 3.34 59.97
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
新 和 成(002001)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.99 10.93
2019-12-31 2.73 21.19
2018-12-31 1.99 10.48
2017-12-31 3.45 28.22
2016-12-31 2.65 17.75
2015-12-31 2.69 47.23
2014-12-31 2.35 20.44
2013-12-31 2.13 15.88
2012-12-31 2.25 16.05
2011-12-31 2.53 12.26
2010-12-31 3.79 16.66
历史平均 2.65 20.55
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
新 和 成(002001)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 21.39 1.58
2019-12-31 21.39 1.01
2018-12-31 15.01 1.43
2017-12-31 38.06 1.35
2016-12-31 19.60 1.10
2015-12-31 17.44 0.37
2014-12-31 15.17 0.74
2013-12-31 19.30 1.22
2012-12-31 18.80 1.17
2011-12-31 19.66 1.60
2010-12-31 25.25 1.52
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

新 和 成(002001)的前一交易日收盘价为17.3元， 我们给予的估值为14.34元， 安全边际率为-17.11%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予新 和 成(002001)合理评级。

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