蓝焰控股(000968)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山西蓝焰控股股份有限公司
  • 注册地址：
    山西省太原市和平南路83号
  • 公司简称：
    蓝焰控股
  • 法人代表：
    王保玉
  • 公司董秘：
    杨军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    石油和天然气开采业
  • 公司电话：
    0351-5600968
  • 公司网址：
    www.tymqh.com
  • 上市时间：
    2000-06-22
  • 发行数量(万股)：
    150000000
  • 发行价格(元)：
    4.6
  • 发行市盈率(倍)：
    37.7
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000968
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.29(元)
  • 每股净资产
    4.69(元)
  • 每股现金流
    1.38(元)
  • 净资产收益率
    6.18(%)
  • 总资产收益率
    2.63(%)
  • 毛利率
    26.95(%)
  • 利润增长率
    19.01(%)
  • 资产负债比
    48.83(%)
  • 市盈率
    21.71(倍)
  • 市净率
    1.34(倍)
  • 市盈增长比率
    1.36(倍)
  • EV / EBIT
    34.01(倍)
  • 市销率
    4.25(倍)
  • 市值(亿)
    60.86(亿元)

注：以上数据是基于蓝焰控股(000968)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
蓝焰控股(000968)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

焦炭

 978 25
2011-06-30

原煤

 236 61
2011-06-30

精煤

 173 61
2011-06-30

化工产品

 78 30
2011-06-30

中煤

 44 13
2011-06-30

煤气

 28 -281
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 -34
2011-06-30

其他产品

 4 24
2011-06-30

电力

 4 -164
2011-06-30

蒸汽

 2 -1
蓝焰控股(000968)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

煤炭

 1431 35
2011-06-30

化工产品

 78 30
2011-06-30

城市公用

 32 -268
2011-06-30

其他业务(补充)

 23 -34
2011-06-30

其他行业

 6 17
蓝焰控股(000968)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 1178
2011-06-30

华东地区

 318
2011-06-30

其他地区

 50
2011-06-30

其他(补充)

 23
财务分析
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 51.17 0.00
2019-12-31 50.22 37.99
2018-12-31 49.25 42.10
2017-12-31 44.35 44.19
2016-12-31 23.87 52.59
2015-12-31 5.89 69.43
2014-12-31 18.61 56.24
2013-12-31 30.29 30.83
2012-12-31 36.87 16.75
2011-12-31 52.83 31.08
2010-12-31 56.02 33.01
历史平均 35.33 41.80
行业平均 51.51 29.56
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.82 48.83
2019-12-31 1.37 49.78
2018-12-31 1.44 50.75
2017-12-31 0.97 55.65
2016-12-31 0.60 76.13
2015-12-31 0.29 94.11
2014-12-31 0.77 81.39
2013-12-31 0.44 69.71
2012-12-31 0.60 63.13
2011-12-31 1.04 47.17
2010-12-31 1.48 43.98
历史平均 0.85 64.67
行业平均 0.73 48.49
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.82高于历史平均水平0.85，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.82高于行业平均水平0.73，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.49低于历史平均水平0.65，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.49高于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业上游。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 26.95 16.40 6.18 2.63
2019-12-31 41.83 28.46 12.81 6.10
2018-12-31 38.31 28.60 17.67 8.37
2017-12-31 34.04 24.97 15.48 6.46
2016-12-31 27.04 30.34 28.02 6.10
2015-12-31 -40.91 -124.08 -725.40 -16.42
2014-12-31 -8.15 -65.30 -54.30 -7.29
2013-12-31 10.75 0.20 1.65 0.03
2012-12-31 17.03 -9.41 -12.99 -3.30
2011-12-31 27.02 8.06 6.54 4.00
2010-12-31 29.03 8.98 8.01 4.74
历史平均 14.91 -10.85 -79.48 0.30
行业平均 18.17 2.57 5.28 3.10
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.27高于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.27高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.16高于历史平均水平-0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.16高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平-0.79，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06高于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 17.97 0.00 0.31 0.16
2019-12-31 4.71 0.56 0.43 0.21
2018-12-31 11.38 0.69 0.59 0.29
2017-12-31 2.42 0.59 0.58 0.26
2016-12-31 9.05 0.38 0.84 0.20
2015-12-31 10.54 0.19 2.25 0.13
2014-12-31 7.54 0.20 0.60 0.11
2013-12-31 7.24 0.58 0.59 0.18
2012-12-31 10.48 2.09 0.95 0.35
2011-12-31 7.38 1.60 0.94 0.50
2010-12-31 6.03 1.60 0.94 0.53
历史平均 8.01 0.88 0.92 0.28
行业平均 11.99 4.08 2.34 1.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前存货周转率17.97高于历史平均水平8.01，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率17.97高于行业平均水平11.99，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.31低于历史平均水平0.92，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.31低于行业平均水平2.34，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 蓝焰控股(000968)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.16低于历史平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.16低于行业平均水平1.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 280 4534 1331
2019-12-31 557 4351 1244
2018-12-31 679 3840 965
2017-12-31 489 3161 1204
2016-12-31 384 1372 282
2015-12-31 -1566 216 73
2014-12-31 -995 1832 2057
2013-12-31 45 2763 245
2012-12-31 -352 2710 484
2011-12-31 207 3160 371
2010-12-31 235 2931 1097
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.79 17.26
2019-12-31 0.47 8.68
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.11 -0.52
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 1.62 -29.19
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.16 65.62
历史平均 0.58 7.18
行业平均 4.37 73.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.34 21.71
2019-12-31 2.34 18.29
2018-12-31 2.68 15.18
2017-12-31 5.14 33.19
2016-12-31 5.88 20.97
2015-12-31 20.73 -2.86
2014-12-31 2.54 -4.68
2013-12-31 1.52 92.28
2012-12-31 2.34 -18.01
2011-12-31 2.32 35.43
2010-12-31 4.55 56.81
历史平均 5.30 25.37
行业平均 0.89 16.91
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
蓝焰控股(000968)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.54 0.29
2019-12-31 10.54 0.58
2018-12-31 10.65 0.70
2017-12-31 16.79 0.51
2016-12-31 10.38 0.50
2015-12-31 8.71 -3.05
2014-12-31 9.07 -1.94
2013-12-31 8.17 0.09
2012-12-31 12.34 -0.69
2011-12-31 14.25 0.40
2010-12-31 25.97 0.46
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

蓝焰控股(000968)的前一交易日收盘价为6.29元， 我们给予的估值为-0.5元， 安全边际率为-107.95%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予蓝焰控股(000968)高估评级。

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