华菱钢铁(000932)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    湖南华菱钢铁股份有限公司
  • 注册地址：
    湖南省长沙市天心区湘府西路222号华菱园主楼
  • 公司简称：
    华菱钢铁
  • 法人代表：
    曹志强
  • 公司董秘：
    罗桂情
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    黑色金属冶炼和压延加工业
  • 公司电话：
    0731-89952719
  • 公司网址：
    www.valin.cn
  • 上市时间：
    1999-08-03
  • 发行数量(万股)：
    200000000
  • 发行价格(元)：
    5.3
  • 发行市盈率(倍)：
    15.32
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000932
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.93(元)
  • 每股净资产
    10.46(元)
  • 每股现金流
    1.26(元)
  • 净资产收益率
    18.49(%)
  • 总资产收益率
    7.68(%)
  • 毛利率
    15.32(%)
  • 利润增长率
    98.51(%)
  • 资产负债比
    58.64(%)
  • 市盈率
    3.03(倍)
  • 市净率
    0.56(倍)
  • 市盈增长比率
    0.03(倍)
  • EV / EBIT
    8.69(倍)
  • 市销率
    0.16(倍)
  • 市值(亿)
    176.72(亿元)

注：以上数据是基于华菱钢铁(000932)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华菱钢铁(000932)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

宽厚板

 8553 2
2011-06-30

棒材

 8081 8
2011-06-30

热轧板卷

 7416 1
2011-06-30

钢管

 3896 8
2011-06-30

线材

 3754 8
2011-06-30

其他

 2352 7
2011-06-30

冷轧板卷

 2069 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 1725 3
2011-06-30

带钢

 50 4
华菱钢铁(000932)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钢铁行业

 36133 5
2011-06-30

其他业务(补充)

 1725 3
2011-06-30

其他行业

 38 13
华菱钢铁(000932)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 30810
2011-06-30

出口销售

 5361
2011-06-30

其他(补充)

 1725
财务分析
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 41.36 46.65
2019-12-31 39.22 50.84
2018-12-31 34.88 51.40
2017-12-31 19.46 53.15
2016-12-31 13.10 59.08
2015-12-31 13.95 56.87
2014-12-31 20.11 55.54
2013-12-31 18.27 57.71
2012-12-31 17.80 61.48
2011-12-31 17.66 47.58
2010-12-31 19.39 52.35
历史平均 21.38 54.60
行业平均 42.90 48.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.76 58.64
2019-12-31 0.69 60.78
2018-12-31 0.80 65.12
2017-12-31 0.62 80.54
2016-12-31 0.42 86.90
2015-12-31 0.45 86.05
2014-12-31 0.45 79.89
2013-12-31 0.46 81.73
2012-12-31 0.39 82.20
2011-12-31 0.61 82.34
2010-12-31 0.55 80.61
历史平均 0.54 78.62
行业平均 0.76 57.10
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.76高于历史平均水平0.54，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.76高于行业平均水平0.76，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.59低于历史平均水平0.79，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.59高于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业上游。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.32 6.21 18.49 7.68
2019-12-31 13.52 6.21 15.56 8.02
2018-12-31 17.43 9.44 38.67 11.44
2017-12-31 13.82 6.92 39.82 7.07
2016-12-31 6.71 -3.12 -16.91 -2.19
2015-12-31 2.81 -9.71 -40.67 -5.25
2014-12-31 7.82 0.26 0.73 0.20
2013-12-31 5.29 0.25 1.05 0.21
2012-12-31 1.63 -5.84 -32.58 -5.28
2011-12-31 3.44 0.10 0.53 0.09
2010-12-31 1.46 -4.52 -21.24 -3.67
历史平均 7.39 -0.00 -1.50 1.06
行业平均 11.35 3.93 7.90 3.43
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15高于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.15高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.18高于历史平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.18高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 9.20 2.65 2.99 1.24
2019-12-31 10.90 2.54 3.29 1.29
2018-12-31 10.13 2.36 3.47 1.21
2017-12-31 8.50 1.92 5.25 1.02
2016-12-31 5.46 1.19 5.36 0.70
2015-12-31 5.02 0.95 3.88 0.54
2014-12-31 6.48 1.37 3.78 0.76
2013-12-31 6.41 1.46 4.61 0.84
2012-12-31 6.95 1.47 5.07 0.90
2011-12-31 6.29 1.80 4.86 0.86
2010-12-31 5.54 1.55 4.18 0.81
历史平均 7.17 1.66 4.38 0.89
行业平均 6.81 1.81 2.04 0.87
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.20高于历史平均水平7.17，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.20高于行业平均水平6.81，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.65高于历史平均水平1.66，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.65高于行业平均水平1.81，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.99低于历史平均水平4.38，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.99高于行业平均水平2.04，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华菱钢铁(000932)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.24高于历史平均水平0.89，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.24高于行业平均水平0.87，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 5835 31552 3793
2019-12-31 4391 28220 5799
2018-12-31 6780 17533 7462
2017-12-31 4121 10348 2765
2016-12-31 -1055 6239 2201
2015-12-31 -2959 7276 5248
2014-12-31 75 10222 4370
2013-12-31 106 10123 1355
2012-12-31 -3254 9989 1906
2011-12-31 70 13269 6549
2010-12-31 -2644 12444 2631
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 8.67 26.26
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 5.74 63.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.56 3.03
2019-12-31 0.89 5.69
2018-12-31 1.04 2.70
2017-12-31 2.36 5.93
2016-12-31 2.93 -17.32
2015-12-31 1.35 -3.32
2014-12-31 1.16 158.39
2013-12-31 0.58 55.31
2012-12-31 0.69 -2.12
2011-12-31 0.63 118.67
2010-12-31 0.81 -3.80
历史平均 1.24 32.01
行业平均 0.86 10.93
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华菱钢铁(000932)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.08 1.93
2019-12-31 4.08 0.72
2018-12-31 6.06 2.25
2017-12-31 8.11 1.37
2016-12-31 6.06 -0.35
2015-12-31 3.26 -0.98
2014-12-31 3.92 0.02
2013-12-31 1.94 0.04
2012-12-31 2.29 -1.08
2011-12-31 2.76 0.02
2010-12-31 3.67 -0.97
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华菱钢铁(000932)的前一交易日收盘价为5.86元， 我们给予的估值为3.42元， 安全边际率为-41.64%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华菱钢铁(000932)高估评级。

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