众合科技(000925)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江众合科技股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州市滨江区江汉路1785号双城国际4号楼17层
  • 公司简称：
    众合科技
  • 法人代表：
    潘丽春
  • 公司董秘：
    何昊
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0571-87959019
  • 公司网址：
    www.unittec.com
  • 上市时间：
    1999-06-11
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    8.2
  • 发行市盈率(倍)：
    17.83
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000925
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.09(元)
  • 每股净资产
    4.37(元)
  • 每股现金流
    1.55(元)
  • 净资产收益率
    2.14(%)
  • 总资产收益率
    -0.22(%)
  • 毛利率
    28.86(%)
  • 利润增长率
    1.07(%)
  • 资产负债比
    68.57(%)
  • 市盈率
    68.95(倍)
  • 市净率
    1.47(倍)
  • 市盈增长比率
    -192.64(倍)
  • EV / EBIT
    1255.35(倍)
  • 市销率
    1.21(倍)
  • 市值(亿)
    35.43(亿元)

注：以上数据是基于众合科技(000925)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
众合科技(000925)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

烟气脱硫机电工程业务

 190 13
2011-06-30

轨道交通信号系统

 161 28
2011-06-30

单晶硅及其制品

 83 34
2011-06-30

烟气脱硫特许经营权业务

 80 19
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 88
2011-06-30

自动售检票系统

 2 -85
众合科技(000925)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

脱硫环保业

 269 15
2011-06-30

轨道交通业

 163 27
2011-06-30

半导体制造业

 83 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 88
众合科技(000925)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 496
2011-06-30

国外销售

 19
2011-06-30

其他(补充)

 8
财务分析
众合科技(000925)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 31.43 6.35
2019-12-31 34.06 4.79
2018-12-31 37.71 5.15
2017-12-31 39.89 5.73
2016-12-31 28.29 6.62
2015-12-31 28.42 6.36
2014-12-31 26.12 7.42
2013-12-31 31.36 8.61
2012-12-31 34.48 8.78
2011-12-31 36.03 2.26
2010-12-31 26.52 2.51
历史平均 32.09 5.94
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
众合科技(000925)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.91 68.57
2019-12-31 0.97 65.94
2018-12-31 0.90 62.29
2017-12-31 0.98 60.11
2016-12-31 0.79 71.71
2015-12-31 0.83 71.58
2014-12-31 0.89 73.88
2013-12-31 0.96 68.64
2012-12-31 1.15 65.52
2011-12-31 1.45 63.97
2010-12-31 1.30 73.48
历史平均 1.03 67.91
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 众合科技(000925)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.91低于历史平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.91低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 众合科技(000925)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69高于历史平均水平0.68，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
众合科技(000925)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 28.86 -0.59 2.14 -0.22
2019-12-31 28.93 3.59 5.50 1.36
2018-12-31 29.82 1.26 1.15 0.41
2017-12-31 29.12 5.86 2.61 2.03
2016-12-31 17.55 -11.04 -9.62 -3.31
2015-12-31 20.86 0.94 2.80 0.40
2014-12-31 18.75 0.71 1.31 0.35
2013-12-31 14.88 -10.53 -15.42 -4.84
2012-12-31 16.75 2.71 3.27 1.13
2011-12-31 19.46 2.19 2.90 1.05
2010-12-31 20.97 5.17 8.90 2.36
历史平均 20.91 -0.30 -0.23 -0.05
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 众合科技(000925)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29高于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 众合科技(000925)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 众合科技(000925)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02高于历史平均水平-0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
众合科技(000925)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.99 5.95 1.20 0.38
2019-12-31 3.59 7.91 1.11 0.38
2018-12-31 3.43 6.28 0.86 0.32
2017-12-31 5.00 6.05 0.87 0.35
2016-12-31 4.24 4.54 1.06 0.30
2015-12-31 5.15 6.70 1.50 0.43
2014-12-31 6.03 6.70 1.90 0.50
2013-12-31 6.38 5.34 1.47 0.46
2012-12-31 6.91 4.73 1.20 0.42
2011-12-31 5.65 21.30 1.34 0.48
2010-12-31 5.11 18.23 1.72 0.46
历史平均 5.32 8.87 1.32 0.41
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 众合科技(000925)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.99低于历史平均水平5.32，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.99高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 众合科技(000925)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.95低于历史平均水平8.87，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率5.95高于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 众合科技(000925)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.20低于历史平均水平1.32，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.20高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 众合科技(000925)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38低于历史平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
众合科技(000925)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 51 2404 853
2019-12-31 134 2434 685
2018-12-31 27 2342 616
2017-12-31 60 2304 640
2016-12-31 -108 1119 368
2015-12-31 34 1218 442
2014-12-31 12 928 384
2013-12-31 -149 964 279
2012-12-31 35 1061 285
2011-12-31 30 1025 220
2010-12-31 54 603 199
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
众合科技(000925)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
众合科技(000925)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.47 68.95
2019-12-31 1.47 26.64
2018-12-31 1.37 119.14
2017-12-31 2.64 101.02
2016-12-31 7.03 -73.12
2015-12-31 4.83 172.37
2014-12-31 7.10 542.83
2013-12-31 3.65 -23.67
2012-12-31 2.52 77.09
2011-12-31 2.96 101.99
2010-12-31 11.27 126.64
历史平均 4.82 127.14
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
众合科技(000925)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.49 0.09
2019-12-31 6.49 0.24
2018-12-31 5.85 0.05
2017-12-31 15.48 0.15
2016-12-31 24.57 -0.34
2015-12-31 18.17 0.11
2014-12-31 21.40 0.04
2013-12-31 11.30 -0.48
2012-12-31 8.87 0.12
2011-12-31 10.08 0.10
2010-12-31 24.37 0.19
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

众合科技(000925)的前一交易日收盘价为6.44元， 我们给予的估值为4.88元， 安全边际率为-24.22%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予众合科技(000925)高估评级。

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