津滨发展(000897)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    天津津滨发展股份有限公司
  • 注册地址：
    天津市开发区明园路2号B2别墅5号
  • 公司简称：
    津滨发展
  • 法人代表：
    华志忠
  • 公司董秘：
    于志丹
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    022-66225289
  • 公司网址：
    www.jbdc.com.cn
  • 上市时间：
    1999-04-22
  • 发行数量(万股)：
    70000000
  • 发行价格(元)：
    4.65
  • 发行市盈率(倍)：
    18.0
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000897
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.24(元)
  • 每股净资产
    0.87(元)
  • 每股现金流
    0.05(元)
  • 净资产收益率
    27.75(%)
  • 总资产收益率
    6.05(%)
  • 毛利率
    40.23(%)
  • 利润增长率
    -2.08(%)
  • 资产负债比
    77.57(%)
  • 市盈率
    8.88(倍)
  • 市净率
    2.46(倍)
  • 市盈增长比率
    -4.12(倍)
  • EV / EBIT
    16.18(倍)
  • 市销率
    1.49(倍)
  • 市值(亿)
    34.61(亿元)

注：以上数据是基于津滨发展(000897)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
津滨发展(000897)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钢材销售

 453 1
2011-06-30

其他业务(补充)

 96 26
2011-06-30

玛歌庄园出售

 80 50
2011-06-30

滨海国际销售

 58 52
2011-06-30

微电子工业厂房租赁

 5 92
2011-06-30

津滨杰座出售

 4 21
津滨发展(000897)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品销售

 453 1
2011-06-30

房地产销售

 176 41
2011-06-30

房屋租赁

 32 83
津滨发展(000897)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

天津

 696
财务分析
津滨发展(000897)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 22.43 0.10
2019-12-31 18.77 0.11
2018-12-31 17.33 0.12
2017-12-31 22.17 0.15
2016-12-31 23.48 0.15
2015-12-31 24.88 0.13
2014-12-31 27.26 0.14
2013-12-31 27.53 0.14
2012-12-31 26.12 0.13
2011-12-31 26.02 0.62
2010-12-31 31.61 0.77
历史平均 24.52 0.25
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
津滨发展(000897)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.38 77.57
2019-12-31 1.18 81.23
2018-12-31 1.32 82.67
2017-12-31 1.72 77.83
2016-12-31 1.49 76.52
2015-12-31 1.63 75.12
2014-12-31 1.40 72.74
2013-12-31 1.59 72.47
2012-12-31 1.65 73.88
2011-12-31 1.85 73.98
2010-12-31 1.82 68.39
历史平均 1.56 75.48
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 津滨发展(000897)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.38低于历史平均水平1.56，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.38高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 津滨发展(000897)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.78高于历史平均水平0.75，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.78低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
津滨发展(000897)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 40.23 17.42 27.75 6.05
2019-12-31 59.46 12.74 14.24 2.37
2018-12-31 25.27 -96.52 -12.33 -2.16
2017-12-31 11.21 -13.57 -10.12 -2.18
2016-12-31 37.73 0.94 3.62 0.13
2015-12-31 35.70 -25.20 -14.94 -2.97
2014-12-31 26.25 10.82 0.71 2.85
2013-12-31 15.09 -20.12 -41.38 -6.29
2012-12-31 16.55 2.48 3.76 0.59
2011-12-31 15.03 -20.42 -16.84 -3.40
2010-12-31 21.12 2.79 4.41 1.26
历史平均 26.34 -14.61 -6.89 -0.98
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 津滨发展(000897)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40高于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.40高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 津滨发展(000897)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.17高于历史平均水平-0.15，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.17高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 津滨发展(000897)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.28高于历史平均水平-0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.28高于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
津滨发展(000897)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.28 334.48 1.55 0.35
2019-12-31 0.09 166.77 0.99 0.19
2018-12-31 0.02 18.64 0.13 0.02
2017-12-31 0.19 106.99 0.72 0.16
2016-12-31 0.11 91.56 0.57 0.13
2015-12-31 0.10 88.77 0.47 0.12
2014-12-31 0.27 191.03 0.97 0.26
2013-12-31 0.38 220.47 1.14 0.31
2012-12-31 0.39 187.14 0.90 0.24
2011-12-31 0.23 26.76 0.64 0.17
2010-12-31 0.65 58.79 1.43 0.45
历史平均 0.24 115.69 0.80 0.20
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 津滨发展(000897)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.28高于历史平均水平0.24，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率0.28高于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 津滨发展(000897)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率334.48高于历史平均水平115.69，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率334.48高于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 津滨发展(000897)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.55高于历史平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.55高于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 津滨发展(000897)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.35高于历史平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.35高于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
津滨发展(000897)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 390 1404 75
2019-12-31 174 1222 187
2018-12-31 -129 1050 711
2017-12-31 -119 1180 959
2016-12-31 47 1299 1316
2015-12-31 -187 1252 729
2014-12-31 10 1431 1095
2013-12-31 -538 1300 1148
2012-12-31 69 1838 2730
2011-12-31 -298 1770 1730
2010-12-31 96 2170 1425
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
津滨发展(000897)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 1.69 -21.71
2010-12-31 0.38 33.77
历史平均 0.52 3.02
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
津滨发展(000897)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.46 8.88
2019-12-31 2.96 20.81
2018-12-31 3.59 -29.10
2017-12-31 4.63 -45.80
2016-12-31 5.33 147.10
2015-12-31 7.36 -49.28
2014-12-31 8.53 1198.82
2013-12-31 6.78 -16.39
2012-12-31 2.53 67.43
2011-12-31 2.16 -12.81
2010-12-31 3.88 87.97
历史平均 4.78 136.88
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
津滨发展(000897)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.24 0.24
2019-12-31 2.24 0.11
2018-12-31 2.33 -0.08
2017-12-31 3.38 -0.07
2016-12-31 4.28 0.03
2015-12-31 5.70 -0.12
2014-12-31 7.55 0.01
2013-12-31 5.45 -0.33
2012-12-31 2.88 0.04
2011-12-31 2.36 -0.18
2010-12-31 5.21 0.06
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

津滨发展(000897)的前一交易日收盘价为2.14元， 我们给予的估值为-0.02元， 安全边际率为-100.93%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予津滨发展(000897)高估评级。

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