新希望(000876)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    新希望六和股份有限公司
  • 注册地址：
    四川省绵阳国家高新技术产业开发区
  • 公司简称：
    新希望
  • 法人代表：
    刘畅
  • 公司董秘：
    胡吉
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农副食品加工业
  • 公司电话：
    010-53299899
  • 公司网址：
    www.newhopeagri.com
  • 上市时间：
    1998-03-11
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    6.9
  • 发行市盈率(倍)：
    14.0
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000876
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.67(元)
  • 每股净资产
    8.68(元)
  • 每股现金流
    2.46(元)
  • 净资产收益率
    19.28(%)
  • 总资产收益率
    7.91(%)
  • 毛利率
    13.71(%)
  • 利润增长率
    9.42(%)
  • 资产负债比
    58.19(%)
  • 市盈率
    5.19(倍)
  • 市净率
    1.0(倍)
  • 市盈增长比率
    0.47(倍)
  • EV / EBIT
    11.4(倍)
  • 市销率
    0.37(倍)
  • 市值(亿)
    366.37(亿元)

注：以上数据是基于新希望(000876)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
新希望(000876)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

饲料

 2008 7
2011-06-30

屠宰及肉制品

 1397 2
2011-06-30

乳品

 1005 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 263 18
新希望(000876)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西南

 1758
2011-06-30

华北

 1147
2011-06-30

国外

 906
2011-06-30

东北

 389
2011-06-30

华东

 374
2011-06-30

华南

 289
2011-06-30

华中

 164
2011-06-30

其他(补充)

 54
2011-06-30

西北

 16
2011-06-30

内部抵减

 -423
财务分析
新希望(000876)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 41.81 0.00
2019-12-31 50.84 21.52
2018-12-31 57.02 18.18
2017-12-31 61.80 19.13
2016-12-31 68.34 20.05
2015-12-31 68.54 19.13
2014-12-31 65.53 18.92
2013-12-31 56.77 18.99
2012-12-31 58.66 19.20
2011-12-31 57.02 18.23
2010-12-31 53.63 13.92
历史平均 60.81 18.42
行业平均 49.35 29.37
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
新希望(000876)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.89 58.19
2019-12-31 0.66 49.16
2018-12-31 0.74 42.98
2017-12-31 0.83 38.20
2016-12-31 1.05 31.66
2015-12-31 0.98 31.46
2014-12-31 1.05 34.47
2013-12-31 0.88 43.23
2012-12-31 0.94 41.34
2011-12-31 1.07 42.98
2010-12-31 0.84 46.37
历史平均 0.93 39.19
行业平均 1.03 51.82
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 新希望(000876)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.89低于历史平均水平0.93，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.89低于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 新希望(000876)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.58高于历史平均水平0.39，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.58高于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业上游。
新希望(000876)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 13.71 8.29 19.28 7.91
2019-12-31 12.07 7.53 19.35 9.62
2018-12-31 8.73 3.94 7.90 5.68
2017-12-31 8.15 4.69 10.94 6.91
2016-12-31 7.97 5.15 12.04 8.38
2015-12-31 6.95 4.81 11.48 8.40
2014-12-31 5.93 3.73 11.48 7.82
2013-12-31 5.88 3.59 14.58 8.44
2012-12-31 5.36 3.00 15.19 8.88
2011-12-31 7.11 4.67 27.57 15.42
2010-12-31 8.51 10.24 14.80 8.18
历史平均 7.18 4.87 14.00 8.68
行业平均 15.56 6.24 14.61 7.53
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 新希望(000876)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14高于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 新希望(000876)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 新希望(000876)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.19高于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.19高于行业平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
新希望(000876)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.77 0.00 2.28 0.95
2019-12-31 7.75 5.94 2.51 1.28
2018-12-31 11.68 7.92 2.53 1.44
2017-12-31 11.24 7.71 2.38 1.47
2016-12-31 13.09 8.12 2.38 1.63
2015-12-31 17.24 9.13 2.55 1.75
2014-12-31 14.28 11.08 3.20 2.10
2013-12-31 14.40 12.37 4.14 2.35
2012-12-31 17.02 15.44 5.06 2.97
2011-12-31 14.67 18.12 5.79 3.30
2010-12-31 8.25 5.74 1.49 0.80
历史平均 13.54 10.63 3.28 1.98
行业平均 5.22 3.94 2.35 1.16
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 新希望(000876)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.77低于历史平均水平13.54，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.77低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 新希望(000876)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.28低于历史平均水平3.28，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.28低于行业平均水平2.35，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 新希望(000876)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.95低于历史平均水平1.98，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.95低于行业平均水平1.16，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
新希望(000876)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 7055 36585 10368
2019-12-31 5042 26062 5692
2018-12-31 1705 21575 5371
2017-12-31 2280 20832 3026
2016-12-31 2469 20515 3131
2015-12-31 2211 19267 3718
2014-12-31 2020 17598 3269
2013-12-31 1899 13021 3131
2012-12-31 1707 11243 2982
2011-12-31 2643 9585 2144
2010-12-31 579 3915 698
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
新希望(000876)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.70 8.81
2019-12-31 0.17 2.47
2018-12-31 2.06 37.10
2017-12-31 6.71 92.46
2016-12-31 3.42 46.43
2015-12-31 1.32 23.56
2014-12-31 1.49 21.51
2013-12-31 1.67 21.97
2012-12-31 2.72 34.61
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.01 30.30
历史平均 2.27 34.22
行业平均 1.13 23.35
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
新希望(000876)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.00 5.19
2019-12-31 2.78 14.36
2018-12-31 1.42 18.01
2017-12-31 1.51 13.78
2016-12-31 1.64 13.59
2015-12-31 2.05 17.90
2014-12-31 1.66 14.45
2013-12-31 1.91 13.12
2012-12-31 1.93 12.71
2011-12-31 3.04 11.01
2010-12-31 4.45 30.09
历史平均 2.18 16.07
行业平均 3.20 21.90
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
新希望(000876)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 17.17 1.67
2019-12-31 17.17 1.20
2018-12-31 7.28 0.40
2017-12-31 7.45 0.54
2016-12-31 8.05 0.59
2015-12-31 18.99 1.06
2014-12-31 14.00 0.97
2013-12-31 14.33 1.09
2012-12-31 12.49 0.98
2011-12-31 16.75 1.52
2010-12-31 20.95 0.70
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

新希望(000876)的前一交易日收盘价为8.69元， 我们给予的估值为10.56元， 安全边际率为21.52%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予新希望(000876)低估评级。

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