高鸿股份(000851)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    大唐高鸿数据网络技术股份有限公司
  • 注册地址：
    贵州省贵阳市花溪区磊花路口
  • 公司简称：
    高鸿股份
  • 法人代表：
    付景林
  • 公司董秘：
    丁明锋
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    零售业
  • 公司电话：
    010-62301907
  • 公司网址：
    www.gohigh.com.cn
  • 上市时间：
    1998-06-08
  • 发行数量(万股)：
    45000000
  • 发行价格(元)：
    3.63
  • 发行市盈率(倍)：
    14.0
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000851
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.13(元)
  • 每股净资产
    3.52(元)
  • 每股现金流
    0.95(元)
  • 净资产收益率
    -3.64(%)
  • 总资产收益率
    -1.36(%)
  • 毛利率
    2.32(%)
  • 利润增长率
    24.30(%)
  • 资产负债比
    61.94(%)
  • 市盈率
    -34.42(倍)
  • 市净率
    1.25(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.24(倍)
  • EV / EBIT
    -75.01(倍)
  • 市销率
    0.51(倍)
  • 市值(亿)
    40.12(亿元)

注：以上数据是基于高鸿股份(000851)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
高鸿股份(000851)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

IT终端连锁销售

 1304 4
2011-06-30

计算机涉密及系统集成业务

 451 10
2011-06-30

通讯设备产品及制造

 78 20
2011-06-30

电信增值业务

 26 11
2011-06-30

其他

 9 93
高鸿股份(000851)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

IT终端连锁销售

 1304 4
2011-06-30

企业信息化服务

 529 11
2011-06-30

电信增值业务

 26 11
2011-06-30

其他

 9 93
高鸿股份(000851)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北

 1680
2011-06-30

华东

 100
2011-06-30

其他

 86
2011-06-30

东北

 3
财务分析
高鸿股份(000851)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 38.06 1.65
2019-12-31 41.91 1.23
2018-12-31 44.79 1.25
2017-12-31 42.35 1.26
2016-12-31 41.82 1.36
2015-12-31 44.47 2.03
2014-12-31 44.96 2.96
2013-12-31 42.43 2.73
2012-12-31 59.87 4.46
2011-12-31 46.78 7.83
2010-12-31 46.43 7.76
历史平均 45.99 3.52
行业平均 40.23 13.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
高鸿股份(000851)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.40 61.94
2019-12-31 1.49 58.09
2018-12-31 1.43 55.21
2017-12-31 1.39 57.65
2016-12-31 1.37 58.18
2015-12-31 1.26 55.53
2014-12-31 1.46 55.04
2013-12-31 1.49 57.57
2012-12-31 2.21 40.13
2011-12-31 1.51 53.22
2010-12-31 1.62 53.57
历史平均 1.53 54.01
行业平均 1.10 60.04
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 高鸿股份(000851)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.40低于历史平均水平1.53，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.40高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 高鸿股份(000851)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.62高于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.62高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
高鸿股份(000851)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 2.32 -1.69 -3.64 -1.36
2019-12-31 3.52 0.18 0.70 0.22
2018-12-31 6.60 0.63 1.02 0.67
2017-12-31 5.50 2.08 5.51 2.28
2016-12-31 6.39 1.39 2.61 1.56
2015-12-31 7.63 1.58 3.26 1.80
2014-12-31 7.08 1.42 2.21 1.63
2013-12-31 5.05 1.22 2.43 1.37
2012-12-31 6.17 0.49 1.18 0.63
2011-12-31 6.53 0.67 2.30 1.14
2010-12-31 10.33 0.97 1.42 1.04
历史平均 6.81 1.16 2.44 1.35
行业平均 18.80 3.57 9.17 3.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 高鸿股份(000851)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.02低于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.02低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 高鸿股份(000851)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.02低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 高鸿股份(000851)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
高鸿股份(000851)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.55 48.92 2.12 0.81
2019-12-31 8.70 99.41 2.92 1.22
2018-12-31 6.66 84.98 2.37 1.06
2017-12-31 10.97 87.53 2.59 1.10
2016-12-31 13.03 82.21 2.67 1.12
2015-12-31 9.68 56.44 2.57 1.14
2014-12-31 5.25 38.75 2.55 1.15
2013-12-31 8.63 41.25 2.65 1.13
2012-12-31 15.72 28.84 2.15 1.29
2011-12-31 10.13 21.82 3.65 1.71
2010-12-31 6.41 13.90 2.32 1.08
历史平均 9.61 50.64 2.61 1.20
行业平均 5.26 7.48 2.54 1.02
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 高鸿股份(000851)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.55低于历史平均水平9.61，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.55高于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 高鸿股份(000851)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率48.92低于历史平均水平50.64，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率48.92高于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 高鸿股份(000851)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.12低于历史平均水平2.61，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.12低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 高鸿股份(000851)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.81低于历史平均水平1.20，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.81低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
高鸿股份(000851)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -117 3197 864
2019-12-31 23 3323 480
2018-12-31 34 3322 1686
2017-12-31 179 3254 1974
2016-12-31 80 3074 1678
2015-12-31 85 2618 987
2014-12-31 56 2554 640
2013-12-31 52 2144 1144
2012-12-31 25 2117 1189
2011-12-31 23 1019 314
2010-12-31 14 998 528
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
高鸿股份(000851)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.45 -15.58
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.23 7.05
2016-12-31 0.16 14.77
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 1.24 118.66
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.27 23.41
行业平均 1.78 30.38
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
高鸿股份(000851)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.25 -34.42
2019-12-31 1.40 201.03
2018-12-31 1.30 127.20
2017-12-31 1.70 30.88
2016-12-31 2.40 92.02
2015-12-31 3.53 108.25
2014-12-31 2.59 117.32
2013-12-31 2.33 95.72
2012-12-31 1.53 129.78
2011-12-31 2.25 97.86
2010-12-31 4.27 300.81
历史平均 2.43 122.20
行业平均 1.61 17.21
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
高鸿股份(000851)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.12 -0.13
2019-12-31 5.12 0.03
2018-12-31 4.76 0.04
2017-12-31 8.54 0.28
2016-12-31 11.66 0.13
2015-12-31 15.63 0.14
2014-12-31 11.19 0.10
2013-12-31 9.68 0.10
2012-12-31 6.29 0.05
2011-12-31 6.90 0.07
2010-12-31 12.79 0.04
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

高鸿股份(000851)的前一交易日收盘价为4.42元， 我们给予的估值为5.54元， 安全边际率为25.34%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予高鸿股份(000851)低估评级。

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