德展健康(000813)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    德展大健康股份有限公司
  • 注册地址：
    新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市天山区金银路53号金融大厦1611室
  • 公司简称：
    德展健康
  • 法人代表：
    张湧
  • 公司董秘：
    杜业松
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    010-65858757、0991-4336069
  • 公司网址：
    www.chinatianshan.com
  • 上市时间：
    1998-05-19
  • 发行数量(万股)：
    47000000
  • 发行价格(元)：
    4.57
  • 发行市盈率(倍)：
    14.0
  • 发行方式：
    全额预缴、比例配售、余额即退
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000813
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.11(元)
  • 每股净资产
    2.55(元)
  • 每股现金流
    0.95(元)
  • 净资产收益率
    4.17(%)
  • 总资产收益率
    3.49(%)
  • 毛利率
    72.15(%)
  • 利润增长率
    105.01(%)
  • 资产负债比
    11.98(%)
  • 市盈率
    26.93(倍)
  • 市净率
    1.12(倍)
  • 市盈增长比率
    0.26(倍)
  • EV / EBIT
    24.31(倍)
  • 市销率
    5.3(倍)
  • 市值(亿)
    64.11(亿元)

注：以上数据是基于德展健康(000813)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
德展健康(000813)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

羊绒衫

 68 22
2011-06-30

羊绒纱

 30 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 22 20
2011-06-30

羊毛衫

 19 21
德展健康(000813)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

纺织

 137 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 69
德展健康(000813)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 71
2011-06-30

国外销售

 67
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
德展健康(000813)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 88.02 8.19
2019-12-31 94.67 9.40
2018-12-31 89.19 9.37
2017-12-31 88.45 8.74
2016-12-31 95.53 4.71
2015-12-31 69.61 35.92
2014-12-31 66.54 26.15
2013-12-31 74.19 27.65
2012-12-31 69.81 19.72
2011-12-31 64.13 18.83
2010-12-31 66.52 21.08
历史平均 76.00 19.13
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
德展健康(000813)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 5.71 11.98
2019-12-31 16.77 5.33
2018-12-31 7.63 10.81
2017-12-31 7.72 11.55
2016-12-31 21.11 4.47
2015-12-31 0.76 30.39
2014-12-31 1.01 33.46
2013-12-31 1.38 25.81
2012-12-31 2.57 30.19
2011-12-31 1.94 35.87
2010-12-31 2.28 33.48
历史平均 5.16 24.00
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 德展健康(000813)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.71高于历史平均水平5.16，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.71高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 德展健康(000813)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.12低于历史平均水平0.24，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.12低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
德展健康(000813)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 72.15 19.14 4.17 3.49
2019-12-31 81.26 18.91 6.00 5.66
2018-12-31 92.63 28.28 17.62 15.71
2017-12-31 89.89 35.82 17.54 15.48
2016-12-31 84.55 45.68 17.63 16.79
2015-12-31 34.67 5.89 0.58 1.53
2014-12-31 38.75 9.17 2.03 2.53
2013-12-31 37.77 13.52 2.31 4.05
2012-12-31 12.45 -5.36 -3.37 -2.32
2011-12-31 20.42 1.30 0.84 0.58
2010-12-31 28.04 1.85 1.54 0.86
历史平均 48.80 15.13 6.30 6.13
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 德展健康(000813)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.72高于历史平均水平0.49，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.72高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 德展健康(000813)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19高于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 德展健康(000813)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
德展健康(000813)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.15 2.23 0.21 0.18
2019-12-31 1.00 3.19 0.32 0.30
2018-12-31 0.85 5.93 0.62 0.56
2017-12-31 0.97 4.94 0.49 0.43
2016-12-31 1.22 7.80 0.38 0.37
2015-12-31 1.82 0.72 0.37 0.26
2014-12-31 1.45 1.05 0.41 0.28
2013-12-31 1.39 1.08 0.40 0.30
2012-12-31 0.94 2.19 0.62 0.43
2011-12-31 1.00 2.39 0.70 0.45
2010-12-31 1.09 2.20 0.70 0.46
历史平均 1.19 3.14 0.52 0.39
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 德展健康(000813)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.15低于历史平均水平1.19，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.15低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 德展健康(000813)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.23低于历史平均水平3.14，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.23低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 德展健康(000813)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.21低于历史平均水平0.52，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.21低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 德展健康(000813)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.18低于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.18低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
德展健康(000813)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 238 5709 2139
2019-12-31 337 5613 1474
2018-12-31 931 5281 1445
2017-12-31 797 4545 1924
2016-12-31 662 3753 1686
2015-12-31 6 1064 146
2014-12-31 22 1057 148
2013-12-31 26 1137 51
2012-12-31 -14 402 47
2011-12-31 3 415 148
2010-12-31 6 412 192
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
德展健康(000813)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
德展健康(000813)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.12 26.93
2019-12-31 3.11 51.83
2018-12-31 3.90 22.11
2017-12-31 4.28 24.41
2016-12-31 5.75 32.59
2015-12-31 4.94 853.84
2014-12-31 3.56 175.23
2013-12-31 2.89 125.17
2012-12-31 8.29 -245.65
2011-12-31 6.94 830.17
2010-12-31 11.84 771.43
历史平均 5.82 287.70
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
德展健康(000813)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.79 0.11
2019-12-31 7.79 0.15
2018-12-31 9.18 0.42
2017-12-31 8.68 0.36
2016-12-31 14.43 0.44
2015-12-31 11.25 0.01
2014-12-31 8.06 0.05
2013-12-31 7.03 0.06
2012-12-31 9.16 -0.04
2011-12-31 7.93 0.01
2010-12-31 13.42 0.02
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

德展健康(000813)的前一交易日收盘价为2.86元， 我们给予的估值为8.05元， 安全边际率为181.47%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予德展健康(000813)低估评级。

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