甘肃电投(000791)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    甘肃电投能源发展股份有限公司
  • 注册地址：
    中国甘肃省兰州市城关区北滨河东路69号甘肃投资集团大厦
  • 公司简称：
    甘肃电投
  • 法人代表：
    蒲培文
  • 公司董秘：
    寇世民
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电力、热力生产和供应业
  • 公司电话：
    0931-8378559，8378560
  • 公司网址：
    www.yoxin.net
  • 上市时间：
    1997-10-14
  • 发行数量(万股)：
    45000000
  • 发行价格(元)：
    5.47
  • 发行市盈率(倍)：
    13.6
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000791
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.31(元)
  • 每股净资产
    4.96(元)
  • 每股现金流
    0.72(元)
  • 净资产收益率
    6.17(%)
  • 总资产收益率
    2.59(%)
  • 毛利率
    45.42(%)
  • 利润增长率
    40.66(%)
  • 资产负债比
    59.48(%)
  • 市盈率
    16.78(倍)
  • 市净率
    1.04(倍)
  • 市盈增长比率
    0.36(倍)
  • EV / EBIT
    32.46(倍)
  • 市销率
    3.16(倍)
  • 市值(亿)
    69.88(亿元)

注：以上数据是基于甘肃电投(000791)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
甘肃电投(000791)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

醇酸树脂漆类

 58 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 30 30
2011-06-30

管材

 14 24
2011-06-30

丙烯酸树脂漆类

 12 26
2011-06-30

稀释剂类

 9 16
2011-06-30

环氧树脂漆类

 7 9
2011-06-30

酚醛树脂漆类

 6 25
2011-06-30

过氯乙烯漆类

 4 18
2011-06-30

硝基纤维素漆类

 4 11
甘肃电投(000791)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

涂料

 106 15
2011-06-30

管材

 14 24
2011-06-30

物业及房屋租赁业务

 13 46
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 24
甘肃电投(000791)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

甘肃地区

 77
2011-06-30

陕西地区

 16
2011-06-30

新疆地区

 12
2011-06-30

中东部地区

 11
2011-06-30

西藏地区

 8
2011-06-30

其他(补充)

 7
2011-06-30

河南地区

 7
2011-06-30

内蒙地区

 3
财务分析
甘肃电投(000791)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 40.52 0.00
2019-12-31 37.59 75.14
2018-12-31 32.38 78.02
2017-12-31 30.50 79.30
2016-12-31 27.22 83.11
2015-12-31 28.14 86.34
2014-12-31 27.79 87.06
2013-12-31 27.74 77.00
2012-12-31 25.83 79.70
2011-12-31 44.99 24.28
2010-12-31 48.52 25.38
历史平均 32.57 68.91
行业平均 36.04 59.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
甘肃电投(000791)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.38 59.48
2019-12-31 1.09 62.41
2018-12-31 1.19 67.62
2017-12-31 0.99 69.50
2016-12-31 0.65 72.78
2015-12-31 0.34 71.86
2014-12-31 0.39 72.21
2013-12-31 0.34 72.26
2012-12-31 0.57 74.17
2011-12-31 0.73 55.01
2010-12-31 0.61 51.48
历史平均 0.65 67.43
行业平均 0.57 63.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 甘肃电投(000791)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.38高于历史平均水平0.65，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.38高于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 甘肃电投(000791)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.59低于历史平均水平0.67，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.59低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
甘肃电投(000791)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 45.42 21.72 6.17 2.59
2019-12-31 46.04 21.40 6.60 2.56
2018-12-31 48.59 22.03 8.06 2.65
2017-12-31 43.71 13.26 4.37 1.33
2016-12-31 32.35 -7.19 -2.14 -0.60
2015-12-31 38.90 2.31 0.89 0.23
2014-12-31 45.95 14.03 5.43 1.51
2013-12-31 50.71 21.47 9.32 2.61
2012-12-31 52.41 21.92 10.09 2.61
2011-12-31 19.45 -3.53 -2.40 -1.56
2010-12-31 15.89 1.80 2.38 0.73
历史平均 38.66 9.57 4.00 1.06
行业平均 21.48 9.36 7.46 2.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 甘肃电投(000791)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.45高于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.45高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 甘肃电投(000791)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.22高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.22高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 甘肃电投(000791)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
甘肃电投(000791)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 157.04 0.00 0.29 0.12
2019-12-31 163.29 0.16 0.32 0.12
2018-12-31 190.24 0.15 0.37 0.12
2017-12-31 441.15 0.13 0.33 0.10
2016-12-31 545.44 0.10 0.31 0.08
2015-12-31 375.61 0.11 0.35 0.10
2014-12-31 289.25 0.12 0.39 0.11
2013-12-31 339.64 0.16 0.44 0.12
2012-12-31 343.46 0.15 0.46 0.12
2011-12-31 2.86 1.82 0.98 0.44
2010-12-31 3.34 1.59 0.83 0.40
历史平均 281.22 0.48 0.50 0.18
行业平均 12.29 0.48 0.80 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 甘肃电投(000791)（以下简称“本公司”）当前存货周转率157.04低于历史平均水平281.22，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率157.04高于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 甘肃电投(000791)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.29低于历史平均水平0.50，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.29低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 甘肃电投(000791)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.12低于历史平均水平0.18，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.12低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
甘肃电投(000791)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 417 6747 974
2019-12-31 423 6401 881
2018-12-31 485 6021 467
2017-12-31 246 5638 596
2016-12-31 -107 4997 519
2015-12-31 32 3643 355
2014-12-31 198 3650 240
2013-12-31 328 3517 140
2012-12-31 329 3255 342
2011-12-31 -8 314 31
2010-12-31 8 322 33
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
甘肃电投(000791)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.95 32.64
2019-12-31 2.89 34.48
2018-12-31 1.52 15.41
2017-12-31 0.25 7.89
2016-12-31 0.17 -18.20
2015-12-31 0.39 122.43
2014-12-31 0.57 33.14
2013-12-31 2.54 40.08
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.60 22.31
行业平均 2.74 49.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
甘肃电投(000791)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.04 16.78
2019-12-31 0.79 11.94
2018-12-31 0.82 10.13
2017-12-31 1.38 31.60
2016-12-31 2.33 -108.99
2015-12-31 2.83 317.64
2014-12-31 3.14 57.79
2013-12-31 1.47 15.79
2012-12-31 1.60 15.87
2011-12-31 3.06 -127.54
2010-12-31 4.42 186.00
历史平均 2.34 44.25
行业平均 1.36 18.30
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
甘肃电投(000791)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.71 0.31
2019-12-31 3.71 0.31
2018-12-31 5.06 0.50
2017-12-31 8.01 0.25
2016-12-31 11.98 -0.11
2015-12-31 14.27 0.04
2014-12-31 15.87 0.27
2013-12-31 7.17 0.45
2012-12-31 7.22 0.45
2011-12-31 5.08 -0.04
2010-12-31 7.52 0.04
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

甘肃电投(000791)的前一交易日收盘价为5.14元， 我们给予的估值为2.8元， 安全边际率为-45.53%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予甘肃电投(000791)高估评级。

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