通化金马(000766)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    通化金马药业集团股份有限公司
  • 注册地址：
    吉林省通化市二道江区金马路999号
  • 公司简称：
    通化金马
  • 法人代表：
    姬彦锋
  • 公司董秘：
    贾伟林
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0435-3907298、3910232
  • 公司网址：
    www.thjm.cn
  • 上市时间：
    1997-04-30
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    7.23
  • 发行市盈率(倍)：
    13.8
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000766
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -2.44(元)
  • 每股净资产
    2.56(元)
  • 每股现金流
    0.5(元)
  • 净资产收益率
    -95.39(%)
  • 总资产收益率
    -45.01(%)
  • 毛利率
    80.23(%)
  • 利润增长率
    68.09(%)
  • 资产负债比
    52.18(%)
  • 市盈率
    -6.28(倍)
  • 市净率
    5.99(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.09(倍)
  • EV / EBIT
    -7.47(倍)
  • 市销率
    11.02(倍)
  • 市值(亿)
    148.07(亿元)

注：以上数据是基于通化金马(000766)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
通化金马(000766)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他

 40 46
2011-06-30

治糜灵栓

 17 82
2011-06-30

壮骨伸筋

 15 68
2011-06-30

脑心舒

 9 30
2011-06-30

清热通淋

 4 76
通化金马(000766)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药行业

 86 57
通化金马(000766)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 26
2011-06-30

华北地区

 15
2011-06-30

东北地区

 11
2011-06-30

华南地区

 9
2011-06-30

西北地区

 8
2011-06-30

中南地区

 8
2011-06-30

西南地区

 8
2011-06-30

其他地区

 2
财务分析
通化金马(000766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 47.82 0.00
2019-12-31 56.75 16.14
2018-12-31 79.17 12.77
2017-12-31 77.15 13.97
2016-12-31 78.47 15.36
2015-12-31 54.06 17.35
2014-12-31 51.30 9.94
2013-12-31 55.56 10.17
2012-12-31 69.24 11.89
2011-12-31 69.01 12.93
2010-12-31 66.02 13.53
历史平均 66.66 13.10
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
通化金马(000766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.97 52.18
2019-12-31 1.86 43.25
2018-12-31 2.21 20.83
2017-12-31 1.96 22.85
2016-12-31 2.30 21.53
2015-12-31 0.44 45.94
2014-12-31 1.19 48.70
2013-12-31 1.10 44.44
2012-12-31 1.97 30.76
2011-12-31 1.96 30.99
2010-12-31 1.80 33.98
历史平均 1.66 33.34
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 通化金马(000766)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.97高于历史平均水平1.66，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.97高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 通化金马(000766)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.52高于历史平均水平0.33，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.52高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
通化金马(000766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 80.23 -175.60 -95.39 -45.01
2019-12-31 82.81 -103.32 -77.61 -43.48
2018-12-31 83.70 15.72 7.02 5.49
2017-12-31 78.70 16.90 5.89 4.49
2016-12-31 68.74 24.93 5.18 4.00
2015-12-31 51.18 3.47 0.31 0.17
2014-12-31 61.91 2.48 0.78 0.40
2013-12-31 51.12 2.77 0.67 0.37
2012-12-31 55.11 3.02 0.62 0.43
2011-12-31 57.93 6.19 1.85 1.28
2010-12-31 61.17 7.09 2.02 1.33
历史平均 63.28 9.17 2.70 2.00
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 通化金马(000766)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.80高于历史平均水平0.63，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.80高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 通化金马(000766)（以下简称“本公司”）当前净利润率-1.76低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-1.76低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 通化金马(000766)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.95低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.95低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
通化金马(000766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.60 0.00 0.54 0.26
2019-12-31 0.83 2.61 0.74 0.42
2018-12-31 0.78 2.73 0.44 0.35
2017-12-31 0.78 1.90 0.34 0.27
2016-12-31 0.61 1.04 0.20 0.16
2015-12-31 0.26 0.27 0.09 0.05
2014-12-31 0.27 1.63 0.32 0.16
2013-12-31 0.25 1.31 0.24 0.13
2012-12-31 0.20 1.20 0.21 0.14
2011-12-31 0.27 1.60 0.30 0.21
2010-12-31 0.24 1.39 0.28 0.19
历史平均 0.41 1.45 0.27 0.18
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 通化金马(000766)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.60高于历史平均水平0.41，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率0.60低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 通化金马(000766)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.54高于历史平均水平0.27，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.54低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 通化金马(000766)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26高于历史平均水平0.18，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.26低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
通化金马(000766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -2359 2473 480
2019-12-31 -2042 2631 278
2018-12-31 331 4712 315
2017-12-31 258 4381 362
2016-12-31 213 4123 210
2015-12-31 7 2246 78
2014-12-31 5 659 53
2013-12-31 4 615 8
2012-12-31 4 620 -8
2011-12-31 11 607 -3
2010-12-31 12 596 -21
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
通化金马(000766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
通化金马(000766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 5.99 -6.28
2019-12-31 2.61 -3.36
2018-12-31 1.41 20.04
2017-12-31 3.00 50.97
2016-12-31 4.12 79.51
2015-12-31 5.41 1770.06
2014-12-31 4.34 554.57
2013-12-31 3.93 590.33
2012-12-31 3.72 597.27
2011-12-31 3.34 180.54
2010-12-31 5.75 285.06
历史平均 3.89 458.71
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
通化金马(000766)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.10 -2.44
2019-12-31 7.10 -2.11
2018-12-31 6.86 0.34
2017-12-31 13.60 0.27
2016-12-31 17.56 0.22
2015-12-31 16.74 0.01
2014-12-31 6.38 0.01
2013-12-31 5.38 0.01
2012-12-31 5.13 0.01
2011-12-31 4.52 0.03
2010-12-31 7.63 0.03
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

通化金马(000766)的前一交易日收盘价为15.32元， 我们给予的估值为-68.92元， 安全边际率为-549.87%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予通化金马(000766)高估评级。

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