泰禾集团(000732)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    泰禾集团股份有限公司
  • 注册地址：
    福建省三明市梅列区徐碧
  • 公司简称：
    泰禾集团
  • 法人代表：
    黄其森
  • 公司董秘：
    夏亮
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    010-85175560
  • 公司网址：
    www.thaihot.com.cn
  • 上市时间：
    1997-07-03
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    4.3
  • 发行市盈率(倍)：
    15.0
  • 发行方式：
    全额预缴、比例配售、余额转存
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000732
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -2.62(元)
  • 每股净资产
    14.2(元)
  • 每股现金流
    1.0(元)
  • 净资产收益率
    -18.49(%)
  • 总资产收益率
    -1.42(%)
  • 毛利率
    -31.35(%)
  • 利润增长率
    37.65(%)
  • 资产负债比
    86.23(%)
  • 市盈率
    -0.45(倍)
  • 市净率
    0.08(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.01(倍)
  • EV / EBIT
    -41.35(倍)
  • 市销率
    0.27(倍)
  • 市值(亿)
    14.56(亿元)

注：以上数据是基于泰禾集团(000732)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
泰禾集团(000732)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房产品

 301 40
2011-06-30

其他业务(补充)

 62 48
泰禾集团(000732)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产行业

 301 40
2011-06-30

医药行业

 34 70
2011-06-30

农药行业

 20 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 64
2011-06-30

化工行业

 1 37
泰禾集团(000732)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

省内

 283
2011-06-30

省外

 72
2011-06-30

其他(补充)

 6
2011-06-30

国外

 2
财务分析
泰禾集团(000732)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 13.77 1.52
2019-12-31 15.05 1.59
2018-12-31 13.12 1.50
2017-12-31 12.17 1.22
2016-12-31 17.60 1.54
2015-12-31 20.13 0.43
2014-12-31 10.77 0.60
2013-12-31 14.26 0.20
2012-12-31 17.41 0.25
2011-12-31 30.09 0.63
2010-12-31 32.87 0.86
历史平均 18.71 0.80
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
泰禾集团(000732)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.05 86.23
2019-12-31 1.20 84.95
2018-12-31 1.59 86.88
2017-12-31 2.03 87.83
2016-12-31 2.48 82.40
2015-12-31 2.24 79.87
2014-12-31 1.89 89.23
2013-12-31 2.04 85.74
2012-12-31 2.46 82.59
2011-12-31 2.53 69.91
2010-12-31 2.73 67.13
历史平均 2.22 81.29
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 泰禾集团(000732)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.05低于历史平均水平2.22，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.05低于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 泰禾集团(000732)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.86高于历史平均水平0.81，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.86高于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业上游。
泰禾集团(000732)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM -31.35 -60.74 -18.49 -1.42
2019-12-31 16.88 4.26 4.20 0.45
2018-12-31 30.36 12.62 13.84 1.61
2017-12-31 27.63 9.59 13.19 1.13
2016-12-31 21.58 8.27 12.00 1.39
2015-12-31 29.90 8.54 9.86 1.49
2014-12-31 31.75 8.51 20.56 1.14
2013-12-31 35.92 11.45 22.42 1.97
2012-12-31 35.54 12.12 15.32 2.31
2011-12-31 32.99 13.96 18.05 4.48
2010-12-31 32.45 12.88 20.20 6.74
历史平均 30.90 10.88 16.16 2.47
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 泰禾集团(000732)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.31低于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.31低于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 泰禾集团(000732)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.61低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.61低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 泰禾集团(000732)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.18低于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.18低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
泰禾集团(000732)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.04 1.55 0.17 0.02
2019-12-31 0.13 6.66 0.70 0.11
2018-12-31 0.12 8.48 0.97 0.13
2017-12-31 0.13 9.63 0.97 0.12
2016-12-31 0.18 10.94 0.95 0.17
2015-12-31 0.18 40.72 0.87 0.17
2014-12-31 0.11 22.24 1.25 0.13
2013-12-31 0.17 85.07 1.20 0.17
2012-12-31 0.21 75.83 1.10 0.19
2011-12-31 0.26 51.32 1.07 0.32
2010-12-31 0.49 61.16 1.59 0.52
历史平均 0.21 40.60 1.11 0.21
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 泰禾集团(000732)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.04低于历史平均水平0.21，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.04低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 泰禾集团(000732)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.55低于历史平均水平40.60，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.55低于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 泰禾集团(000732)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.17低于历史平均水平1.11，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.17低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 泰禾集团(000732)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.02低于历史平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.02低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
泰禾集团(000732)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -3267 17666 1249
2019-12-31 827 19700 11378
2018-12-31 2555 18459 11558
2017-12-31 2124 16108 13243
2016-12-31 1707 14232 8600
2015-12-31 1325 13446 4612
2014-12-31 784 3812 2107
2013-12-31 728 3249 6150
2012-12-31 344 2247 2269
2011-12-31 367 2032 207
2010-12-31 336 1662 641
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
泰禾集团(000732)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 1.83 33.09
2018-12-31 1.57 10.72
2017-12-31 0.50 5.86
2016-12-31 0.57 7.29
2015-12-31 0.67 15.35
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.41 4.90
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
泰禾集团(000732)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.08 -0.45
2019-12-31 0.76 18.08
2018-12-31 0.95 6.83
2017-12-31 1.55 11.73
2016-12-31 1.55 12.89
2015-12-31 2.27 23.01
2014-12-31 4.39 21.35
2013-12-31 2.89 12.90
2012-12-31 3.60 23.49
2011-12-31 2.57 14.25
2010-12-31 3.92 19.40
历史平均 2.63 16.21
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
泰禾集团(000732)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.01 -2.62
2019-12-31 6.01 0.33
2018-12-31 14.02 2.05
2017-12-31 20.02 1.71
2016-12-31 17.69 1.37
2015-12-31 24.50 1.06
2014-12-31 16.45 0.77
2013-12-31 9.24 0.72
2012-12-31 7.95 0.34
2011-12-31 5.14 0.36
2010-12-31 6.40 0.33
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

泰禾集团(000732)的前一交易日收盘价为1.17元， 我们给予的估值为9.44元， 安全边际率为706.84%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予泰禾集团(000732)低估评级。

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