中兴商业(000715)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中兴-沈阳商业大厦(集团)股份有限公司
  • 注册地址：
    辽宁省沈阳市和平区太原北街86号
  • 公司简称：
    中兴商业
  • 法人代表：
    徐晓勇
  • 公司董秘：
    徐晓勇(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    零售业
  • 公司电话：
    024-23832008
  • 公司网址：
    www.zxbusiness.com
  • 上市时间：
    1997-05-08
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    7.5
  • 发行市盈率(倍)：
    12.3
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000715
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.2(元)
  • 每股净资产
    5.25(元)
  • 每股现金流
    2.51(元)
  • 净资产收益率
    3.74(%)
  • 总资产收益率
    2.33(%)
  • 毛利率
    34.87(%)
  • 利润增长率
    -0.98(%)
  • 资产负债比
    37.62(%)
  • 市盈率
    29.38(倍)
  • 市净率
    1.1(倍)
  • 市盈增长比率
    -30.0(倍)
  • EV / EBIT
    31.86(倍)
  • 市销率
    1.23(倍)
  • 市值(亿)
    16.07(亿元)

注：以上数据是基于中兴商业(000715)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中兴商业(000715)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品

 1795 18
中兴商业(000715)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

零售

 1795 18
中兴商业(000715)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

辽宁

 1795
财务分析
中兴商业(000715)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 62.38 0.00
2019-12-31 64.49 32.24
2018-12-31 62.06 34.85
2017-12-31 59.35 36.40
2016-12-31 57.10 32.41
2015-12-31 52.88 33.90
2014-12-31 49.21 35.15
2013-12-31 57.79 41.56
2012-12-31 54.58 43.56
2011-12-31 55.11 49.40
2010-12-31 55.22 59.32
历史平均 55.92 40.73
行业平均 40.23 13.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中兴商业(000715)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.66 37.62
2019-12-31 1.75 35.51
2018-12-31 1.71 37.94
2017-12-31 1.51 40.65
2016-12-31 1.54 42.90
2015-12-31 1.30 47.12
2014-12-31 1.12 50.79
2013-12-31 1.06 42.21
2012-12-31 0.92 45.42
2011-12-31 0.76 44.89
2010-12-31 0.53 44.78
历史平均 1.16 44.08
行业平均 1.10 60.04
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中兴商业(000715)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.66高于历史平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.66高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中兴商业(000715)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38低于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
中兴商业(000715)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 34.87 4.18 3.74 2.33
2019-12-31 19.91 5.71 10.44 6.73
2018-12-31 19.10 3.54 6.70 4.16
2017-12-31 19.23 3.44 6.64 3.94
2016-12-31 19.39 3.63 7.30 4.17
2015-12-31 19.29 2.52 6.10 3.22
2014-12-31 18.53 2.67 7.62 3.75
2013-12-31 17.79 3.06 8.38 4.84
2012-12-31 18.34 2.98 8.46 4.62
2011-12-31 18.29 3.52 11.25 6.20
2010-12-31 18.50 2.72 6.59 3.64
历史平均 18.72 3.12 7.67 4.28
行业平均 18.80 3.57 9.17 3.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中兴商业(000715)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.35高于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.35高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中兴商业(000715)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中兴商业(000715)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中兴商业(000715)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 14.96 0.00 0.89 0.56
2019-12-31 28.91 3.65 1.83 1.18
2018-12-31 39.70 3.37 1.89 1.18
2017-12-31 41.05 3.15 1.93 1.15
2016-12-31 37.56 3.54 2.01 1.15
2015-12-31 43.29 3.77 2.42 1.28
2014-12-31 30.48 4.00 2.85 1.40
2013-12-31 43.41 3.80 2.73 1.58
2012-12-31 31.43 3.56 2.84 1.55
2011-12-31 36.35 3.56 3.19 1.76
2010-12-31 32.07 2.26 2.42 1.34
历史平均 37.26 3.45 2.48 1.38
行业平均 5.26 7.48 2.54 1.02
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中兴商业(000715)（以下简称“本公司”）当前存货周转率14.96低于历史平均水平37.26，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率14.96高于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中兴商业(000715)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.89低于历史平均水平2.48，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.89低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中兴商业(000715)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.56低于历史平均水平1.38，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.56低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中兴商业(000715)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 55 1464 700
2019-12-31 154 1479 452
2018-12-31 90 1347 785
2017-12-31 85 1273 838
2016-12-31 89 1215 874
2015-12-31 70 1146 594
2014-12-31 84 1098 606
2013-12-31 107 1272 860
2012-12-31 100 1185 768
2011-12-31 124 1105 565
2010-12-31 66 1008 343
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中兴商业(000715)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.07 60.79
2019-12-31 0.75 14.46
2018-12-31 1.38 24.72
2017-12-31 0.73 23.09
2016-12-31 0.44 22.03
2015-12-31 0.50 27.95
2014-12-31 0.62 23.34
2013-12-31 1.05 36.63
2012-12-31 2.21 38.94
2011-12-31 2.84 44.92
2010-12-31 0.93 58.82
历史平均 1.19 33.38
行业平均 1.78 30.38
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中兴商业(000715)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.10 29.38
2019-12-31 2.00 19.18
2018-12-31 1.20 17.95
2017-12-31 2.10 31.57
2016-12-31 3.63 49.81
2015-12-31 3.42 56.07
2014-12-31 2.86 37.54
2013-12-31 2.91 34.74
2012-12-31 1.49 17.63
2011-12-31 1.78 15.83
2010-12-31 4.16 63.15
历史平均 2.62 36.03
行业平均 1.61 17.21
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中兴商业(000715)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.12 0.20
2019-12-31 7.12 0.37
2018-12-31 5.81 0.32
2017-12-31 9.57 0.30
2016-12-31 15.83 0.32
2015-12-31 14.04 0.25
2014-12-31 11.26 0.30
2013-12-31 13.28 0.38
2012-12-31 6.34 0.36
2011-12-31 7.05 0.45
2010-12-31 15.03 0.24
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中兴商业(000715)的前一交易日收盘价为5.76元， 我们给予的估值为9.26元， 安全边际率为60.76%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中兴商业(000715)低估评级。

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