惠天热电(000692)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：沈阳惠天热电股份有限公司
- 注册地址：辽宁省沈阳市沈河区热闹路47号
- 公司简称：惠天热电
- 法人代表：李久旭
- 公司董秘：李久旭(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：024-22905836
- 公司网址：
- 上市时间：1997-02-27
- 发行数量(万股)：11000000
- 发行价格(元)：12.13
- 发行市盈率(倍)：14.98
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.25(元)
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每股净资产1.76(元)
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每股现金流0.25(元)
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净资产收益率-14.18(%)
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总资产收益率-2.10(%)
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毛利率-2.84(%)
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利润增长率0.54(%)
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资产负债比82.90(%)
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市盈率-11.24(倍)
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市净率1.59(倍)
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市盈增长比率-22.4(倍)
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EV / EBIT-36.54(倍)
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市销率0.81(倍)
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市值(亿)14.97(亿元)
注：以上数据是基于惠天热电(000692)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 17.10 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 21.88 | 46.65 |
| 2018-12-31 | 24.05 | 46.94 |
| 2017-12-31 | 24.17 | 49.34 |
| 2016-12-31 | 29.43 | 45.26 |
| 2015-12-31 | 32.72 | 48.18 |
| 2014-12-31 | 34.10 | 51.97 |
| 2013-12-31 | 34.55 | 52.55 |
| 2012-12-31 | 37.79 | 52.21 |
| 2011-12-31 | 35.10 | 40.72 |
| 2010-12-31 | 41.97 | 43.77 |
| 历史平均 | 32.69 | 47.85 |
| 行业平均 | 36.04 | 59.99 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.55 | 82.90 |
| 2019-12-31 | 0.51 | 78.12 |
| 2018-12-31 | 0.61 | 75.95 |
| 2017-12-31 | 0.62 | 75.83 |
| 2016-12-31 | 0.56 | 70.57 |
| 2015-12-31 | 0.53 | 67.28 |
| 2014-12-31 | 0.47 | 65.90 |
| 2013-12-31 | 0.49 | 65.45 |
| 2012-12-31 | 0.58 | 62.21 |
| 2011-12-31 | 0.79 | 64.90 |
| 2010-12-31 | 0.84 | 58.03 |
| 历史平均 | 0.61 | 67.31 |
| 行业平均 | 0.57 | 63.96 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.55低于历史平均水平0.61，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.55低于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.83高于历史平均水平0.67，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.83高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -2.84 | -6.74 | -14.18 | -2.10 |
| 2019-12-31 | -0.69 | -5.56 | -9.20 | -1.70 |
| 2018-12-31 | 3.76 | 1.20 | 0.42 | 0.38 |
| 2017-12-31 | 5.73 | -3.19 | -5.03 | -1.00 |
| 2016-12-31 | 7.83 | 3.31 | 3.73 | 1.24 |
| 2015-12-31 | 16.20 | 5.08 | 5.42 | 1.86 |
| 2014-12-31 | 14.18 | 2.99 | 3.24 | 1.24 |
| 2013-12-31 | 11.14 | 1.28 | 1.64 | 0.54 |
| 2012-12-31 | 10.00 | 1.95 | 2.29 | 0.89 |
| 2011-12-31 | 14.47 | 3.19 | 3.64 | 1.22 |
| 2010-12-31 | 12.42 | 2.38 | 2.66 | 1.10 |
| 历史平均 | 10.64 | 2.11 | 2.09 | 0.87 |
| 行业平均 | 21.48 | 9.36 | 7.46 | 2.72 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.03低于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.03低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.07低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.14低于历史平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.14低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 15.86 | 0.00 | 1.83 | 0.31 |
| 2019-12-31 | 4.82 | 0.66 | 1.40 | 0.31 |
| 2018-12-31 | 5.09 | 0.67 | 1.30 | 0.31 |
| 2017-12-31 | 3.52 | 0.63 | 1.30 | 0.31 |
| 2016-12-31 | 3.44 | 0.83 | 1.27 | 0.37 |
| 2015-12-31 | 2.20 | 0.76 | 1.12 | 0.37 |
| 2014-12-31 | 4.56 | 0.80 | 1.22 | 0.41 |
| 2013-12-31 | 2.80 | 0.81 | 1.23 | 0.42 |
| 2012-12-31 | 7.79 | 0.87 | 1.21 | 0.46 |
| 2011-12-31 | 1.70 | 0.94 | 1.09 | 0.38 |
| 2010-12-31 | 3.85 | 1.06 | 1.11 | 0.46 |
| 历史平均 | 3.88 | 0.82 | 1.20 | 0.39 |
| 行业平均 | 12.29 | 0.48 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前存货周转率15.86高于历史平均水平3.88，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率15.86高于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.83高于历史平均水平1.20，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.83高于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 惠天热电(000692)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -133 | 940 | 133 |
| 2019-12-31 | -115 | 1255 | 149 |
| 2018-12-31 | 6 | 1409 | 404 |
| 2017-12-31 | -67 | 1324 | 435 |
| 2016-12-31 | 53 | 1410 | 335 |
| 2015-12-31 | 75 | 1376 | 278 |
| 2014-12-31 | 42 | 1284 | 248 |
| 2013-12-31 | 21 | 1267 | 190 |
| 2012-12-31 | 28 | 1246 | 482 |
| 2011-12-31 | 44 | 1215 | 583 |
| 2010-12-31 | 31 | 1169 | 380 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.68 | -28.80 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 1.06 | 64.11 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.29 | 5.88 |
| 行业平均 | 2.74 | 49.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.59 | -11.24 |
| 2019-12-31 | 1.22 | -13.24 |
| 2018-12-31 | 0.97 | 228.18 |
| 2017-12-31 | 2.13 | -42.32 |
| 2016-12-31 | 2.43 | 65.13 |
| 2015-12-31 | 2.69 | 49.66 |
| 2014-12-31 | 1.95 | 60.26 |
| 2013-12-31 | 1.67 | 101.35 |
| 2012-12-31 | 1.02 | 44.59 |
| 2011-12-31 | 1.00 | 27.62 |
| 2010-12-31 | 1.84 | 69.38 |
| 历史平均 | 1.74 | 65.25 |
| 行业平均 | 1.36 | 18.30 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.87 | -0.25 |
| 2019-12-31 | 2.87 | -0.22 |
| 2018-12-31 | 2.56 | 0.01 |
| 2017-12-31 | 5.29 | -0.12 |
| 2016-12-31 | 6.43 | 0.10 |
| 2015-12-31 | 6.95 | 0.14 |
| 2014-12-31 | 4.70 | 0.08 |
| 2013-12-31 | 7.93 | 0.08 |
| 2012-12-31 | 4.77 | 0.11 |
| 2011-12-31 | 4.58 | 0.17 |
| 2010-12-31 | 8.09 | 0.12 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
惠天热电(000692)的前一交易日收盘价为2.81元， 我们给予的估值为-1.78元， 安全边际率为-163.35%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予惠天热电(000692)高估评级。