焦作万方(000612)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    焦作万方铝业股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省焦作市马村区待王镇焦新路南侧
  • 公司简称：
    焦作万方
  • 法人代表：
    霍斌
  • 公司董秘：
    王科芳
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    有色金属冶炼和压延加工业
  • 公司电话：
    0391-2172888
  • 公司网址：
    www.jzwfly.cn
  • 上市时间：
    1996-09-26
  • 发行数量(万股)：
    32010000
  • 发行价格(元)：
    6.8
  • 发行市盈率(倍)：
    13.33
  • 发行方式：
    全额预缴、比例配售、余额转存
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000612
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.38(元)
  • 每股净资产
    3.92(元)
  • 每股现金流
    0.47(元)
  • 净资产收益率
    9.59(%)
  • 总资产收益率
    6.24(%)
  • 毛利率
    13.26(%)
  • 利润增长率
    -4.57(%)
  • 资产负债比
    34.98(%)
  • 市盈率
    12.44(倍)
  • 市净率
    1.19(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.72(倍)
  • EV / EBIT
    14.7(倍)
  • 市销率
    1.18(倍)
  • 市值(亿)
    55.79(亿元)

注：以上数据是基于焦作万方(000612)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
焦作万方(000612)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电解铝产品

 2758 3
2011-06-30

其他业务(补充)

 34 39
焦作万方(000612)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

轻有色金属冶炼业

 2758 3
2011-06-30

其他业务(补充)

 34 39
焦作万方(000612)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

河南省内

 2357
2011-06-30

河南省外

 402
2011-06-30

其他(补充)

 34
财务分析
焦作万方(000612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 65.02 34.75
2019-12-31 61.51 37.92
2018-12-31 56.76 37.25
2017-12-31 63.10 35.90
2016-12-31 62.11 37.25
2015-12-31 55.21 34.28
2014-12-31 51.69 34.91
2013-12-31 60.09 49.02
2012-12-31 39.80 26.60
2011-12-31 49.79 36.47
2010-12-31 51.62 47.37
历史平均 54.47 37.67
行业平均 41.66 30.86
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
焦作万方(000612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.65 34.98
2019-12-31 0.57 38.49
2018-12-31 0.55 43.24
2017-12-31 0.54 36.90
2016-12-31 0.91 37.89
2015-12-31 1.25 44.79
2014-12-31 0.49 48.31
2013-12-31 0.93 39.91
2012-12-31 0.48 60.20
2011-12-31 1.01 50.21
2010-12-31 0.69 48.38
历史平均 0.76 45.53
行业平均 0.99 59.37
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 焦作万方(000612)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.65低于历史平均水平0.76，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.65低于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 焦作万方(000612)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35低于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.35低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
焦作万方(000612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 13.26 9.49 9.59 6.24
2019-12-31 5.36 2.24 2.47 1.52
2018-12-31 -3.32 -9.01 -10.46 -5.94
2017-12-31 4.10 3.50 3.73 2.35
2016-12-31 11.89 2.53 2.19 1.36
2015-12-31 4.19 -1.34 -1.31 -0.72
2014-12-31 8.93 6.79 7.54 3.90
2013-12-31 4.98 4.63 6.02 3.62
2012-12-31 -1.78 -0.25 -0.63 -0.25
2011-12-31 3.67 6.39 15.56 7.75
2010-12-31 7.96 2.07 5.67 2.93
历史平均 4.52 1.71 3.15 1.67
行业平均 7.85 2.02 2.23 2.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 焦作万方(000612)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13高于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.13高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 焦作万方(000612)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 焦作万方(000612)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
焦作万方(000612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 8.35 1.89 1.01 0.66
2019-12-31 10.55 1.79 1.10 0.68
2018-12-31 11.54 1.77 1.16 0.66
2017-12-31 5.97 1.87 1.07 0.67
2016-12-31 6.93 1.45 0.87 0.54
2015-12-31 12.70 1.58 0.98 0.54
2014-12-31 11.11 1.64 1.11 0.57
2013-12-31 12.51 1.59 1.30 0.78
2012-12-31 12.66 3.74 2.50 1.00
2011-12-31 10.71 3.33 2.44 1.21
2010-12-31 10.31 2.98 2.74 1.41
历史平均 10.49 2.22 1.57 0.82
行业平均 6.09 3.32 2.57 1.06
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 焦作万方(000612)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.35低于历史平均水平10.49，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率8.35高于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 焦作万方(000612)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.89低于历史平均水平2.22，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.89低于行业平均水平3.32，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 焦作万方(000612)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.01低于历史平均水平1.57，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.01低于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 焦作万方(000612)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.66低于历史平均水平0.82，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.66低于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
焦作万方(000612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 448 4674 559
2019-12-31 107 4314 453
2018-12-31 -442 4225 407
2017-12-31 176 4710 275
2016-12-31 99 4523 496
2015-12-31 -63 4764 550
2014-12-31 356 4728 327
2013-12-31 260 4324 545
2012-12-31 -15 2448 213
2011-12-31 381 2451 550
2010-12-31 116 2041 257
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
焦作万方(000612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.21 2.66
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.26 -13.48
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 2.18 303.06
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 2.38 62.42
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.28 116.13
历史平均 1.18 77.91
行业平均 0.96 30.26
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
焦作万方(000612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.19 12.44
2019-12-31 1.19 48.29
2018-12-31 1.12 -10.68
2017-12-31 2.38 63.77
2016-12-31 3.04 138.78
2015-12-31 1.93 -146.79
2014-12-31 2.57 34.08
2013-12-31 1.58 26.20
2012-12-31 2.12 -338.59
2011-12-31 2.13 13.69
2010-12-31 5.13 90.42
历史平均 2.44 -14.38
行业平均 1.86 30.51
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
焦作万方(000612)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.32 0.38
2019-12-31 4.32 0.09
2018-12-31 3.96 -0.37
2017-12-31 9.40 0.15
2016-12-31 11.55 0.08
2015-12-31 7.63 -0.05
2014-12-31 10.10 0.30
2013-12-31 5.83 0.22
2012-12-31 10.83 -0.03
2011-12-31 10.87 0.79
2010-12-31 21.80 0.24
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

焦作万方(000612)的前一交易日收盘价为4.68元， 我们给予的估值为1.66元， 安全边际率为-64.53%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予焦作万方(000612)高估评级。

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