胜利股份(000407)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    山东胜利股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省济南市高新区港兴三路北段济南药谷1号楼B座32层
  • 公司简称：
    胜利股份
  • 法人代表：
    王鹏
  • 公司董秘：
    杜以宏
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    燃气生产和供应业
  • 公司电话：
    0531-86920495、88725757
  • 公司网址：
    www.vicome.com
  • 上市时间：
    1996-07-03
  • 发行数量(万股)：
    10500000
  • 发行价格(元)：
    6.0
  • 发行市盈率(倍)：
    14.63
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000407
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.16(元)
  • 每股净资产
    2.79(元)
  • 每股现金流
    0.41(元)
  • 净资产收益率
    5.88(%)
  • 总资产收益率
    3.17(%)
  • 毛利率
    19.05(%)
  • 利润增长率
    12.86(%)
  • 资产负债比
    55.83(%)
  • 市盈率
    17.29(倍)
  • 市净率
    1.02(倍)
  • 市盈增长比率
    0.94(倍)
  • EV / EBIT
    21.5(倍)
  • 市销率
    0.59(倍)
  • 市值(亿)
    24.99(亿元)

注：以上数据是基于胜利股份(000407)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
胜利股份(000407)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

贸易

 526 1
2011-06-30

农药

 435 13
2011-06-30

塑胶

 221 14
2011-06-30

生物

 111 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 46
胜利股份(000407)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

贸易

 526 1
2011-06-30

农药

 435 13
2011-06-30

塑胶

 221 14
2011-06-30

生物

 111 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 46
胜利股份(000407)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

济南地区

 575
2011-06-30

青岛地区

 527
2011-06-30

东营地区

 114
2011-06-30

济宁地区

 62
2011-06-30

西安地区

 23
财务分析
胜利股份(000407)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 44.17 24.02
2019-12-31 44.74 24.40
2018-12-31 42.59 22.81
2017-12-31 53.49 20.95
2016-12-31 58.55 20.30
2015-12-31 50.57 16.03
2014-12-31 49.37 10.43
2013-12-31 38.41 23.02
2012-12-31 41.42 25.24
2011-12-31 44.76 24.07
2010-12-31 46.75 24.93
历史平均 47.32 20.86
行业平均 43.56 38.80
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
胜利股份(000407)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.68 55.83
2019-12-31 0.69 55.26
2018-12-31 0.73 57.41
2017-12-31 0.86 46.51
2016-12-31 1.12 41.45
2015-12-31 0.94 49.43
2014-12-31 1.10 50.63
2013-12-31 0.86 61.59
2012-12-31 0.90 58.58
2011-12-31 0.82 55.24
2010-12-31 0.84 53.25
历史平均 0.91 52.68
行业平均 0.74 56.44
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 胜利股份(000407)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.68低于历史平均水平0.91，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.68低于行业平均水平0.74，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 胜利股份(000407)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56高于历史平均水平0.53，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.56低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
胜利股份(000407)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 19.05 4.86 5.88 3.17
2019-12-31 15.07 3.81 5.51 3.13
2018-12-31 15.81 3.89 4.51 2.83
2017-12-31 14.81 3.21 2.86 2.43
2016-12-31 12.97 -12.27 -13.82 -7.56
2015-12-31 9.91 1.65 1.60 1.00
2014-12-31 8.32 1.84 2.08 1.29
2013-12-31 9.37 2.28 1.85 1.46
2012-12-31 8.79 -6.37 -12.81 -4.39
2011-12-31 8.96 0.27 0.59 0.20
2010-12-31 7.13 15.58 20.00 10.77
历史平均 10.67 1.12 0.76 0.89
行业平均 15.15 7.64 7.80 4.11
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 胜利股份(000407)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19高于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.19高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 胜利股份(000407)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 胜利股份(000407)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
胜利股份(000407)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 8.46 2.72 1.48 0.65
2019-12-31 10.98 3.37 1.84 0.82
2018-12-31 8.80 3.19 1.71 0.73
2017-12-31 7.90 3.62 1.42 0.76
2016-12-31 6.41 3.03 1.05 0.62
2015-12-31 6.36 3.77 1.20 0.60
2014-12-31 5.32 6.71 1.42 0.70
2013-12-31 4.11 2.78 1.67 0.64
2012-12-31 4.70 2.73 1.66 0.69
2011-12-31 4.78 3.03 1.63 0.73
2010-12-31 3.96 2.77 1.48 0.69
历史平均 5.82 3.51 1.47 0.68
行业平均 12.49 1.28 1.14 0.50
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 胜利股份(000407)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.46高于历史平均水平5.82，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率8.46低于行业平均水平12.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 胜利股份(000407)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.72低于历史平均水平3.51，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.72高于行业平均水平1.28，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 胜利股份(000407)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.48高于历史平均水平1.47，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.48高于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 胜利股份(000407)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.65低于历史平均水平0.68，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.65高于行业平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
胜利股份(000407)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 145 2457 358
2019-12-31 133 2422 548
2018-12-31 103 2271 552
2017-12-31 62 2175 530
2016-12-31 -293 2117 487
2015-12-31 29 1797 538
2014-12-31 37 1764 480
2013-12-31 21 1114 365
2012-12-31 -140 1094 468
2011-12-31 7 1231 401
2010-12-31 251 1253 261
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
胜利股份(000407)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.23 21.31
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.22 -6.01
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 2.42 823.95
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.53 163.59
行业平均 2.07 41.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
胜利股份(000407)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.02 17.29
2019-12-31 1.24 22.43
2018-12-31 1.45 32.02
2017-12-31 3.11 108.63
2016-12-31 3.83 -27.69
2015-12-31 3.58 223.82
2014-12-31 2.70 129.70
2013-12-31 3.18 172.24
2012-12-31 3.86 -30.17
2011-12-31 2.01 340.98
2010-12-31 3.23 16.16
历史平均 2.99 107.30
行业平均 1.75 21.78
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
胜利股份(000407)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.40 0.16
2019-12-31 3.40 0.15
2018-12-31 3.73 0.12
2017-12-31 7.69 0.07
2016-12-31 9.21 -0.33
2015-12-31 8.31 0.04
2014-12-31 6.15 0.05
2013-12-31 5.46 0.03
2012-12-31 6.51 -0.22
2011-12-31 3.82 0.01
2010-12-31 8.11 0.50
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

胜利股份(000407)的前一交易日收盘价为2.84元， 我们给予的估值为2.46元， 安全边际率为-13.38%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予胜利股份(000407)合理评级。

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