中联重科(000157)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中联重科股份有限公司
  • 注册地址：
    湖南省长沙市银盆南路361号
  • 公司简称：
    中联重科
  • 法人代表：
    詹纯新
  • 公司董秘：
    杨笃志
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0731-85650157
  • 公司网址：
    www.zoomlion.com
  • 上市时间：
    2000-10-11
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    12.74
  • 发行市盈率(倍)：
    34.43
  • 发行方式：
    上网定价发行,二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000157
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.84(元)
  • 每股净资产
    5.92(元)
  • 每股现金流
    0.47(元)
  • 净资产收益率
    14.20(%)
  • 总资产收益率
    5.89(%)
  • 毛利率
    28.92(%)
  • 利润增长率
    -24.49(%)
  • 资产负债比
    57.52(%)
  • 市盈率
    9.69(倍)
  • 市净率
    1.38(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.4(倍)
  • EV / EBIT
    17.33(倍)
  • 市销率
    1.12(倍)
  • 市值(亿)
    637.26(亿元)

注：以上数据是基于中联重科(000157)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中联重科(000157)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

混凝土机械

 11134 36
2011-06-30

起重机械

 8208 26
2011-06-30

其他业务(补充)

 4807 34
中联重科(000157)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工程机械行业

 24148 33
中联重科(000157)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 23146
2011-06-30

境外

 1002
财务分析
中联重科(000157)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 42.48 5.04
2019-12-31 42.94 6.30
2018-12-31 41.48 5.82
2017-12-31 45.97 7.06
2016-12-31 42.40 8.36
2015-12-31 43.33 8.32
2014-12-31 43.99 6.47
2013-12-31 46.97 6.01
2012-12-31 46.29 5.14
2011-12-31 49.78 5.73
2010-12-31 43.61 5.81
历史平均 44.87 6.52
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中联重科(000157)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.77 57.52
2019-12-31 1.83 57.06
2018-12-31 1.78 58.52
2017-12-31 2.54 54.03
2016-12-31 2.56 57.60
2015-12-31 2.47 56.67
2014-12-31 2.93 56.01
2013-12-31 2.11 53.03
2012-12-31 1.93 53.71
2011-12-31 1.84 50.22
2010-12-31 1.71 56.39
历史平均 2.21 55.13
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中联重科(000157)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.77低于历史平均水平2.21，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.77高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中联重科(000157)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.58高于历史平均水平0.55，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.58高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
中联重科(000157)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 28.92 11.53 14.20 5.89
2019-12-31 30.00 9.87 11.25 4.64
2018-12-31 27.09 6.82 5.29 2.09
2017-12-31 21.35 5.36 3.54 1.50
2016-12-31 23.86 -4.52 -2.54 -1.02
2015-12-31 27.02 0.44 0.21 0.10
2014-12-31 27.89 2.43 1.45 0.67
2013-12-31 29.17 10.25 9.22 4.41
2012-12-31 32.30 15.66 17.96 8.46
2011-12-31 32.40 17.64 22.75 11.42
2010-12-31 30.34 14.25 17.02 7.28
历史平均 27.94 7.59 8.32 3.88
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中联重科(000157)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29高于历史平均水平0.28，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中联重科(000157)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中联重科(000157)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中联重科(000157)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.70 10.14 1.20 0.51
2019-12-31 2.58 7.46 1.10 0.47
2018-12-31 2.19 5.28 0.74 0.31
2017-12-31 2.06 3.96 0.61 0.28
2016-12-31 1.19 2.69 0.53 0.22
2015-12-31 1.08 2.66 0.51 0.22
2014-12-31 1.80 4.26 0.63 0.28
2013-12-31 3.12 7.17 0.92 0.43
2012-12-31 2.77 10.52 1.17 0.54
2011-12-31 3.24 11.29 1.30 0.65
2010-12-31 2.58 8.80 1.17 0.51
历史平均 2.23 6.29 0.84 0.38
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中联重科(000157)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.70高于历史平均水平2.23，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.70高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中联重科(000157)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率10.14高于历史平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率10.14高于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中联重科(000157)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.20高于历史平均水平0.84，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.20高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中联重科(000157)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.51高于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.51高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中联重科(000157)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 6578 46310 3640
2019-12-31 4371 38863 5073
2018-12-31 2020 38201 8754
2017-12-31 1332 37578 7148
2016-12-31 -934 36814 6575
2015-12-31 83 39937 11487
2014-12-31 594 40831 14483
2013-12-31 3839 41619 16657
2012-12-31 7330 40802 20084
2011-12-31 8066 35446 16002
2010-12-31 4666 27415 18758
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中联重科(000157)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.61 25.28
2019-12-31 4.16 42.67
2018-12-31 5.61 77.17
2017-12-31 3.28 85.88
2016-12-31 3.30 -123.13
2015-12-31 0.94 461.61
2014-12-31 2.12 194.57
2013-12-31 7.34 80.29
2012-12-31 5.43 52.56
2011-12-31 5.20 38.22
2010-12-31 2.02 35.49
历史平均 3.92 100.30
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中联重科(000157)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.38 9.69
2019-12-31 1.16 10.27
2018-12-31 0.73 13.76
2017-12-31 0.93 26.16
2016-12-31 0.95 -37.27
2015-12-31 1.03 491.25
2014-12-31 1.33 91.58
2013-12-31 1.01 10.94
2012-12-31 1.74 9.68
2011-12-31 1.67 7.35
2010-12-31 2.99 17.57
历史平均 1.38 70.11
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中联重科(000157)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.70 0.84
2019-12-31 5.70 0.56
2018-12-31 3.56 0.26
2017-12-31 4.47 0.17
2016-12-31 4.54 -0.12
2015-12-31 5.35 0.01
2014-12-31 7.06 0.08
2013-12-31 5.45 0.50
2012-12-31 9.21 0.95
2011-12-31 7.69 1.05
2010-12-31 14.14 0.80
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中联重科(000157)的前一交易日收盘价为8.15元， 我们给予的估值为2.72元， 安全边际率为-66.63%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中联重科(000157)高估评级。

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