特发信息(000070) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
深圳市特发信息股份有限公司
注册地址：
广东省深圳市南山区高新区中区科丰路2号特发信息港大厦B栋18楼
公司简称：
特发信息
法人代表：
蒋勤俭
公司董秘：
张大军
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
电气机械和器材制造业
公司电话：
0755-26506648
公司网址：
www.sdgi.com.cn
上市时间：
2000-05-10
发行数量(万股)：
70000000
发行价格(元)：
7.9
发行市盈率(倍)：
29.0
发行方式：
上网定价发行,网下配售,二级市场配售
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000070

最新业绩^TTM

每股收益

0.28(元)
每股净资产

3.91(元)
每股现金流

1.29(元)
净资产收益率

7.21(%)
总资产收益率

2.56(%)
毛利率

18.77(%)
利润增长率

30.03(%)
资产负债比

64.42(%)
市盈率

26.17(倍)
市净率

1.89(倍)
市盈增长比率

0.74(倍)
EV / EBIT

41.53(倍)
市销率

1.37(倍)
市值(亿)

55.53(亿元)

注：以上数据是基于特发信息(000070)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	光纤光缆销售	400	16
2011-06-30	光传输设备销售	57	21
2011-06-30	铝电解电容器销售	28	7
2011-06-30	其他业务(补充)	20	44

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	光纤光缆销售	400	16
2011-06-30	光传输设备销售	57	21
2011-06-30	铝电解电容器销售	28	7
2011-06-30	其他业务(补充)	20	44

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	国内	441
2011-06-30	国外	44
2011-06-30	其他(补充)	20

财务分析

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	35.58	5.93
2019-12-31	44.89	7.64
2018-12-31	36.55	9.23
2017-12-31	38.96	9.45
2016-12-31	40.51	11.55
2015-12-31	44.70	13.15
2014-12-31	48.37	18.36
2013-12-31	51.72	18.82
2012-12-31	49.08	16.82
2011-12-31	50.44	28.17
2010-12-31	54.56	12.77
历史平均	46.10	15.37
行业平均	43.91	15.72

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	1.46	64.42
2019-12-31	1.40	55.11
2018-12-31	1.32	63.45
2017-12-31	1.29	61.04
2016-12-31	1.26	59.49
2015-12-31	1.30	55.30
2014-12-31	1.47	51.63
2013-12-31	1.51	48.28
2012-12-31	1.52	50.92
2011-12-31	1.69	49.56
2010-12-31	2.04	45.44
历史平均	1.49	53.90
行业平均	1.39	56.40

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。特发信息(000070)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.46低于历史平均水平1.49，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率1.46高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。特发信息(000070)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64高于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.64高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	18.77	6.14	7.21	2.56
2019-12-31	17.92	7.44	11.09	4.54
2018-12-31	16.30	5.49	11.90	4.15
2017-12-31	16.64	5.44	13.40	4.89
2016-12-31	17.31	4.97	11.26	4.52
2015-12-31	18.25	4.64	5.92	2.81
2014-12-31	18.75	3.70	5.20	2.72
2013-12-31	18.92	4.10	6.02	2.86
2012-12-31	17.45	3.39	5.56	2.74
2011-12-31	16.70	3.36	4.60	2.30
2010-12-31	15.91	5.89	8.22	3.92
历史平均	17.36	4.55	8.01	3.43
行业平均	25.02	7.75	12.32	5.52

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。特发信息(000070)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.19低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。特发信息(000070)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。特发信息(000070)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	1.09	7.03	1.17	0.42
2019-12-31	2.46	7.99	1.36	0.61
2018-12-31	2.78	8.19	2.07	0.76
2017-12-31	3.41	9.52	2.31	0.90
2016-12-31	3.18	7.88	2.25	0.91
2015-12-31	2.20	4.61	1.35	0.61
2014-12-31	2.82	4.00	1.52	0.73
2013-12-31	3.09	3.71	1.35	0.70
2012-12-31	3.29	4.81	1.65	0.81
2011-12-31	3.14	2.43	1.36	0.68
2010-12-31	3.21	5.22	1.22	0.67
历史平均	3.01	5.60	1.68	0.75
行业平均	4.51	4.44	1.60	0.70

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。特发信息(000070)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.09低于历史平均水平3.01，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率1.09低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。特发信息(000070)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.03高于历史平均水平5.60，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率7.03高于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。特发信息(000070)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.17低于历史平均水平1.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率1.17低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。特发信息(000070)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.42低于历史平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.42低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	212	2943	970
2019-12-31	323	2914	727
2018-12-31	276	2317	866
2017-12-31	266	1982	790
2016-12-31	196	1739	532
2015-12-31	92	1553	412
2014-12-31	56	1069	273
2013-12-31	61	1021	204
2012-12-31	47	847	249
2011-12-31	37	799	313
2010-12-31	63	764	358

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	1.01	26.55
2019-12-31	0.29	8.73
2018-12-31	0.51	8.19
2017-12-31	0.40	8.85
2016-12-31	0.12	4.80
2015-12-31	0.07	7.66
2014-12-31	0.27	14.63
2013-12-31	0.69	30.86
2012-12-31	0.00	0.00
2011-12-31	0.00	0.00
2010-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.23	8.33
行业平均	1.87	36.75

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	1.89	26.17
2019-12-31	3.38	30.44
2018-12-31	1.92	16.15
2017-12-31	2.96	22.05
2016-12-31	4.56	40.50
2015-12-31	6.48	109.42
2014-12-31	2.79	53.67
2013-12-31	2.70	44.88
2012-12-31	1.95	35.13
2011-12-31	2.20	47.80
2010-12-31	3.64	44.34
历史平均	3.24	45.99
行业平均	2.56	20.36

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	12.07	0.28
2019-12-31	12.07	0.40
2018-12-31	7.10	0.44
2017-12-31	9.34	0.42
2016-12-31	25.29	0.62
2015-12-31	32.09	0.29
2014-12-31	11.01	0.21
2013-12-31	10.18	0.23
2012-12-31	6.62	0.19
2011-12-31	7.03	0.15
2010-12-31	11.13	0.25

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

特发信息(000070)的前一交易日收盘价为7.38元，我们给予的估值为10.2元， 安全边际率为38.21%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予特发信息(000070)低估评级。

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